Reddit presentará sus resultados del segundo trimestre el 30 de julio después del cierre del mercado, y Wall Street espera otro periodo de crecimiento acelerado mientras la compañía enfrenta una disputa importante con Google por las licencias de contenido.

Reddit, Inc. (RDDT) cotiza en $179.23 antes de la publicación, con una caída de 20% en lo que va del año tras una fuerte venta masiva en enero. Aun así, la acción sigue arriba de más de 400% desde su oferta pública inicial de 2024.

Los analistas anticipan ingresos del segundo trimestre de $731 million, lo que representaría un crecimiento interanual de 46.3%. También esperan ganancias GAAP de $0.97 por acción, más del doble de los $0.45 reportados en el mismo trimestre del año pasado.

La compañía entregó un sólido primer trimestre, con un crecimiento de ingresos de 69% hasta $663.4 million. La utilidad neta alcanzó $204 million, mientras que el flujo de caja libre totalizó $311.2 million.

La publicidad siguió siendo el principal motor de ese desempeño. Los ingresos por anuncios subieron 74% hasta $625 million en el primer trimestre, mientras que las impresiones de anuncios aumentaron aproximadamente 32% y los precios promedio subieron en una proporción similar.

La dirección proyectó ingresos del segundo trimestre de $715 million a $725 million y EBITDA ajustado de $285 million a $295 million. Un resultado por encima de ese rango podría extender el patrón reciente de la compañía de combinar un rápido crecimiento de ingresos con una rentabilidad en mejora, algo que los inversionistas han estado observando mientras Reddit continúa demostrando su modelo de monetización.

El crecimiento de usuarios también se mantuvo sólido en el primer trimestre. Los usuarios activos diarios alcanzaron 126.8 million, un aumento de 17% frente al año anterior. Los usuarios activos semanales internacionales crecieron 33%, en comparación con 10% de crecimiento en el mercado doméstico.

Sin embargo, la monetización sigue difiriendo marcadamente entre mercados. Los ingresos promedio por usuario internacional fueron de $2.02, frente a $9.63 en Estados Unidos, lo que deja espacio para mejorar a medida que Reddit amplía sus herramientas de traducción y el contenido local.

La disputa por licencias con Google

El tema más observado antes del informe del jueves es la disputa continua de Reddit con Google sobre licencias de contenido. Las dos compañías han estado renegociando un acuerdo valorado en aproximadamente $60 million al año.

Según reportes, Reddit busca una estructura de comisión basada en el uso. La compañía se ha mostrado frustrada porque los AI Overviews de Google dirigen a los usuarios a los propios resúmenes de Google en lugar de regresar a la plataforma de Reddit.

Las acciones de Reddit cayeron 9% en una sola sesión la semana pasada después de que The Wall Street Journal informara que la compañía había considerado cortar por completo el acceso de Google a su contenido.

Es probable que las preguntas en la conferencia de resultados se centren en esta relación. Un nuevo acuerdo favorable podría añadir ingresos por licencias de alto margen de forma significativa, mientras que una ruptura podría perjudicar tanto los ingresos por licencias como el tráfico orgánico de búsqueda.

El negocio publicitario sigue firme

En el frente publicitario, Alphabet reportó un crecimiento de 14% en los ingresos por anuncios en el segundo trimestre, lo que sugiere que el mercado digital publicitario en general sigue saludable. Ese es un contexto favorable para el propio informe de Reddit.

Los anuncios representaron aproximadamente 94% de los ingresos del primer trimestre de Reddit. Esa concentración sigue siendo un riesgo si la demanda publicitaria se debilita, pero por ahora los datos apuntan en la dirección correcta.

Reddit también ha solido emitir guías conservadoras, lo que ha aumentado la probabilidad de superar las estimaciones de consenso.

Wall Street actualmente califica a RDDT como Moderate Buy. En los últimos tres meses, los analistas han emitido 13 calificaciones de Buy, 8 de Hold y ninguna de Sell. El precio objetivo promedio es de $226.29, lo que implica un alza de aproximadamente 26% desde los niveles actuales.

Los resultados del segundo trimestre de Reddit se publicarán después del cierre del mercado el 30 de julio.