El Banco de Reserva de la India (RBI) ha anunciado una recompra de valores gubernamentales (G-Secs) por un monto de 30.000 crores de rupias, dirigida a títulos con vencimiento en el año fiscal 2027. La operación está programada para el 3 de septiembre.

La decisión tiene como objetivo aliviar la presión de redención inminente, ya que más de 6 lakhs de crores de rupias en valores se acercan a su vencimiento, según el informe. Redenciones de esa escala requieren que el gobierno repague a los tenedores de bonos, y la gestión de esa carga de flujo de caja corresponde al RBI en su papel de administrador de la deuda del gobierno. Las recompras antes del vencimiento son una forma de suavizar el calendario de redenciones, lo cual es relevante para el mercado de bonos en general porque los años de fuertes vencimientos suelen coincidir con nuevos endeudamientos, y los planes brutos de emisión del gobierno se establecen cada año en el Presupuesto de la Unión.

Las operaciones de mercado abierto, como las recompras de valores, figuran entre las herramientas de gestión de liquidez disponibles para el RBI, que actúa como administrador de deuda del Gobierno de la India. En una recompra, el banco central compra bonos gubernamentales en circulación en el mercado antes de su vencimiento programado, lo que retira la deuda anticipadamente y puede moderar el volumen de títulos que llegan a vencimiento en un año fiscal determinado. Cuando el RBI paga los valores que compra, el efectivo también se traslada de la cuenta del gobierno al sistema bancario, razón por la cual las recompras se observan como una señal de liquidez junto con otras operaciones, como las subastas de repos y repos inversos a tasa variable.

El RBI realiza con regularidad subastas para este tipo de compras, en las que los tenedores de los valores especificados pueden ofrecer venderlos de vuelta. La participación depende de que el precio de la subasta resulte atractivo en comparación con los niveles del mercado, y los montos reales de recompra pueden quedar por debajo del tamaño anunciado si los inversionistas prefieren conservar sus bonos. Los valores gubernamentales en India se negocian en el mercado de bonos y son mantenidos por bancos, aseguradoras y otros inversionistas institucionales.

Fuente: Economic Times Markets