El viernes, la rupia india evitó caer a mínimos históricos tras una intervención decisiva del Banco de la Reserva de la India (RBI), según un informe de Economic Times Markets.

Bancos estatales intervinieron para vender dólares estadounidenses, supuestamente actuando bajo directivas del banco central, en un esfuerzo por aliviar la creciente presión a la baja sobre la moneda. La rupia había sido empujada al borde de mínimos históricos por una combinación de aumento de los precios del petróleo crudo y una mayor actividad de cobertura corporativa.

La India importa más del 80% de sus necesidades de petróleo crudo, lo que hace que la rupia sea altamente sensible a los movimientos de los precios energéticos globales. El aumento de los precios del petróleo típicamente amplía el déficit por cuenta corriente de la India y aumenta la demanda de dólares por parte de los importadores de petróleo, ejerciendo presión de depreciación sobre la moneda local. La India no está sola en enfrentar tales presiones; varias otras economías asiáticas importadoras de energía experimentan una sensibilidad cambiaria similar cuando los precios globales del crudo se elevan.

El RBI interviene regularmente en el mercado de divisas, tanto al contado como en futuros, para frenar la volatilidad excesiva. El banco central normalmente realiza este tipo de intervención a través de bancos estatales en lugar de operar directamente, una práctica ampliamente documentada en los mercados de divisas. Las reservas de divisas de la India se encuentran entre las más grandes del mundo, lo que otorga al banco central una capacidad significativa para suavizar los movimientos bruscos de la moneda, aunque una intervención sostenida puede reducir esas reservas con el tiempo.

La cobertura corporativa, particularmente por parte de importadores que buscan protegerse contra una mayor depreciación de la rupia, puede amplificar la presión vendedora sobre la moneda. Cuando las empresas se apresuran a cubrir sus exposiciones en dólares, el aumento de la demanda de dólares en los mercados forward y al contado puede acelerar el debilitamiento de la moneda.

El RBI mantiene una política de intervenir únicamente para gestionar la volatilidad excesiva y no fija un nivel de tipo de cambio específico. Los participantes del mercado suelen seguir las publicaciones semanales de reservas del RBI y los datos de la balanza de pagos en busca de señales sobre la agresividad con la que el banco central está defendiendo la moneda, junto con los puntos de referencia globales del crudo y el índice más amplio del dólar estadounidense.

Fuente: Economic Times Markets