Por Stella Qiu y Wayne Cole

SÍDNEY, 11 ago (Reuters) — El Banco de Reserva de Australia (RBA) mantuvo su tasa de referencia sin cambios en 4,35% por segunda reunión consecutiva el martes, un nivel que se ubica entre los costos de préstamo más altos de Australia en más de una década, señalando que la economía se desaceleraba en línea con las expectativas, al tiempo que advertía que otra subida de tasas sigue sobre la mesa si es necesario para controlar la inflación.

En la conferencia de prensa posterior a la reunión, la gobernadora del RBA, Michele Bullock, adoptó una postura restrictiva, afirmando que personalmente creía que era "bastante posible" que las tasas necesitaran subir de nuevo, manteniendo viva la posibilidad de un cuarto aumento este año.

"Y subiremos de nuevo si es necesario. Y personalmente creo que es bastante posible que necesitemos hacerlo, pero esperaremos a ver qué nos dicen los datos", declaró Bullock.

Al concluir su reunión de política monetaria de agosto, el RBA enfatizó que la demanda agregada debería permanecer contenida para aliviar las presiones de capacidad. El banco central se comprometió a hacer lo necesario para devolver la inflación a su banda objetivo, incluyendo nuevos aumentos de la tasa de referencia si se materializan los riesgos al alza.

La decisión unánime de mantener las tasas fue ampliamente anticipada. Los mercados se habían posicionado para un resultado sin cambios después de que los datos de inflación del segundo trimestre llegaran por debajo de las previsiones y el mercado inmobiliario se debilitara más de lo que los responsables de política habían proyectado.

Bullock señaló que, a diferencia de junio, la junta discutió activamente una subida de tasas en esta reunión, citando la reescalada del conflicto en Medio Oriente como un factor. Dijo que la junta estaba considerando seriamente cuándo podría ser apropiado elevar las tasas.

El RBA ya ha subido las tasas en 75 puntos básicos este año, revirtiendo completamente la flexibilización monetaria implementada en 2025, mientras lidia con persistentes presiones inflacionarias impulsadas principalmente por el aumento de los costos energéticos. El mes pasado, Bullock indicó que podría ser necesaria una mayor desaceleración económica para reducir la inflación.

La postura restrictiva contrasta con una tendencia global más amplia en la que varios bancos centrales importantes habían comenzado a señalar o implementar recortes de tasas, dejando al RBA como una de las autoridades monetarias con mayor inclinación hacia el endurecimiento entre las economías desarrolladas.

Reacción del mercado

El dólar australiano se mantuvo sin cambios en $0,7055, mientras que los rendimientos de los bonos gubernamentales a 3 años subieron 2 puntos básicos a 4,572%.

Tras las declaraciones restrictivas de Bullock, los mercados de swaps comenzaron a fijar una probabilidad de aproximadamente 50% de un aumento de tasas para noviembre, con una probabilidad del 80% de un movimiento a principios del próximo año.

Desaceleración inmobiliaria y riesgos contrapuestos

Los elevados costos de préstamo han puesto fin abruptamente a un auge inmobiliario récord. La caída de las tasas de remate exitoso, una fuerte disminución en las solicitudes de préstamos y la reducción en los volúmenes de ventas apuntan a condiciones cada vez más difíciles en el horizonte.

Contrarrestando esas señales de debilidad, el gasto de los consumidores se ha mantenido firme y el mercado laboral sigue generando empleos. Mientras tanto, la reescalada del conflicto en Medio Oriente ha mantenido a los responsables de política en alerta ante posibles efectos de transmisión desde los precios más altos del petróleo hacia sectores más amplios de la economía.

Los datos de inflación del segundo trimestre —closamente seguidos por mercados y responsables de política por igual— sorprendieron a la baja, dándole al RBA margen para hacer una pausa este mes.

Proyecciones de inflación actualizadas

Las proyecciones revisadas del RBA ahora muestran que la inflación regresará a la banda objetivo del 2%-3% en el segundo semestre del próximo año, una cronología que Bullock ha descrito como "razonable" dada la serie de shocks económicos en los últimos años. Con la inflación general aún en 3,9% en el segundo trimestre —casi un punto porcentual completo por encima del límite superior de la banda objetivo— el camino de regreso al objetivo sigue siendo el desafío de política central que moldea la postura del RBA.

Se proyecta que la inflación al consumidor se modere a 3,6% hacia fin de año, frente al 3,9% del segundo trimestre, y que se reduzca aún más a 2,6% hacia finales de 2027.

"La decisión de hoy no debe interpretarse como una señal de que la inflación está controlada, ya que el Banco de Reserva ha señalado que permanece alerta a los riesgos al alza y está listo para responder", declaró Cherelle Murphy, economista jefe de EY Oceanía. "Seguimos viendo un riesgo material de un mayor endurecimiento de la política más adelante este año si, como predecimos, la inflación resulta más persistente de lo que el Banco de Reserva espera actualmente."

(Reportaje de Stella Qiu y Wayne Cole; edición de Kevin Buckland)