Andrew Hauser, vicegobernador del Banco de Reserva de Australia (RBA), ha reiterado que la inflación sigue siendo demasiado alta y que la política monetaria debe seguir reduciendo la demanda en la economía para devolverla hacia el objetivo, advirtiendo que nuevos aumentos de tasas siguen sobre la mesa si la inflación no logra bajar.

Puntos clave de Hauser:

• La inflación es demasiado alta
• La política monetaria debe reducir la inflación y disminuir la demanda en la economía
• No prevé una recesión, solo una desaceleración
• Preocupado por la inflación y los riesgos al alza para la inflación
• Si la inflación no baja, habrá que subir las tasas de nuevo

Hauser afirmó que el Directorio no prevé una recesión y describió la trayectoria actual como una desaceleración en lugar de una contracción más pronunciada, aunque advirtió que los riesgos al alza para la inflación siguen siendo una preocupación genuina.

Sus comentarios prolongan un mensaje que ha mantenido de forma consistente a lo largo de 2026: los tres aumentos de tasas del RBA a comienzos de año, que llevaron la tasa de referencia (cash rate) al 4,35 por ciento, reflejaron la valoración de que la demanda estaba superando la capacidad de oferta de la economía en mayor medida de lo inicialmente previsto, y que actuar temprano limita el costo final para el desempleo. Esta postura tiene un peso directo para los deudores australianos, la mayoría de los cuales tiene hipotecas de tasa variable que se reajustan con la tasa de referencia, lo que convierte el nivel de las tasas en una cuestión concreta para los presupuestos familiares y no en un debate abstracto.

Sus declaraciones llegan en un contexto en el que el Directorio ha mantenido las tasas sin cambios durante dos reuniones consecutivas. La inflación general se ubica en torno al 3,8 por ciento —todavía por encima de la banda objetivo de 2–3 por ciento que el RBA persigue en el mediano plazo—, mientras que las medidas de media recortada, el indicador preferido del Banco para la inflación subyacente porque excluyen los mayores movimientos de precios, han resultado persistentes en lugar de caer con claridad. Por separado, la gobernadora Bullock ha señalado que la valoración actual del mercado sobre recortes de tasas a corto plazo se adelanta al propio criterio del Directorio.

Los datos salariales del miércoles añaden una complicación adicional. El crecimiento de los salarios del sector privado ha seguido moderándose hasta su ritmo más lento del ciclo, pero el aumento del 4,75 por ciento en los salarios de convenio (award wages) decidido por la Fair Work Commission —resultado de su revisión anual que fija los salarios mínimos y de convenio— entrará en vigor en el tercer trimestre y se prevé que vuelva a impulsar al alza el crecimiento salarial.

A ello se suma el riesgo externo de inflación derivado de los precios elevados del petróleo vinculados al conflicto en curso con Irán y a la interrupción en el estrecho de Ormuz, un factor que tanto Hauser como Bullock han citado como un elemento que complica la tarea del RBA, junto con una demanda interna ya excesiva. Australia importa la mayor parte de su combustible, por lo que los movimientos de los precios globales del petróleo se trasladan a los precios locales de la gasolina y, con ellos, a la inflación general.

La advertencia explícita de Hauser de que las tasas podrían subir de nuevo si la inflación no cede mantiene técnicamente viva la inclinación contractiva del Directorio, lo que indica que la pausa actual sigue siendo condicional y no un giro hacia un ciclo de flexibilización. Esa condición será puesta a prueba por las mismas fuerzas que atraviesan los datos y comentarios de esta semana: si la inflación de media recortada vuelve a caer en las próximas lecturas trimestrales del IPC, cómo se refleja el aumento del 4,75 por ciento de los salarios de convenio en los datos salariales del tercer trimestre, y hacia dónde se dirigen a continuación los precios del petróleo y el transporte por el estrecho de Ormuz.

Fuente: ForexLive | Relacionado: Vista previa de la intervención de Hauser