Rathbones registró salidas netas de casi £1bn en el primer semestre del año mientras se preparaba para costos adicionales vinculados a una revisión iniciada tras las preocupaciones planteadas por la Financial Conduct Authority.

La gestora de patrimonios dijo que afronta un impacto financiero por el trabajo para mejorar sus operaciones después de que la revisión de la FCA identificara fallas de cumplimiento, lo que subraya cómo las correcciones regulatorias pueden afectar tanto los costos como la actividad de clientes en un momento en que el mercado británico de gestión de activos activa sigue bajo presión.

Los costos asociados a la revisión, conocida como skilled person review, ya han alcanzado £19m y se espera que suban a £60m, y los ejecutivos confirmaron que esa estimación sigue sin cambios.

Esos costos incluyen dejar de cobrar comisiones sobre las porciones en efectivo de las carteras, una medida que se espera reduzca los ingresos y el beneficio operativo en £9m durante el segundo semestre del año.

Jonathan Sorrell, consejero delegado de Rathbones, dijo: “Our regulatory programme to address the recommendations from the FCA skilled person review has remained a key priority.

“Six weeks on, we have made good initial progress, client reaction has been supportive and resilient.”

Pese a las medidas introducidas en respuesta a la revisión, que incluyeron detener la incorporación de clientes de alto riesgo del grupo, Sorrell reiteró el objetivo de Rathbones de convertirse “best wealth manager in the UK by far”.

Dijo: “I’m not sure the urge is to be the largest wealth manager…it’s to be the best wealth manager.

“I think size will follow. I can’t say I spend to much time worrying about the place in the FTSE ranking.”

Las acciones cayeron 0.7 per cent en las primeras operaciones hasta 1,706p. El título acumula una baja de 10.8 per cent desde el inicio del año.

Net flow troubles

El brazo de gestión de activos del grupo del FTSE 250 siguió enfrentando dificultades ante la presión sectorial sobre las estrategias de renta variable activa, lo que provocó salidas de £0.4bn y dejó prácticamente sin cambios las salidas netas del grupo en el segundo trimestre. Las salidas netas del primer semestre se situaron en £0.9bn.

Sorrell dijo: “We’re operating in active asset management within the retail space in the UK and it’s a very challenging environment.”

El canal de gestión patrimonial de Rathbones registró entradas netas de £0.4bn en el segundo trimestre, mientras que su canal discrecional y gestionado atrajo £0.5bn.

Eso compensó salidas netas de £0.4bn en el primer trimestre, lo que dio lugar a “broadly neutral net flows” en patrimonio durante el primer semestre en conjunto.

Los ejecutivos admitieron que, aunque “one quarter does not make a trend” respecto de la recuperación del negocio de gestión patrimonial, eran “pleasing numbers in the context of a demanding first half”.

Higher funds and falling acquisition costs

Pese a los costos vinculados a la investigación de la FCA, los fondos bajo gestión y administración (FUMA) aumentaron 10.7 per cent interanual hasta £120.7bn, frente a £109bn un año antes.

El beneficio antes de impuestos subió 15.7 per cent hasta £72.1m, desde £62.3m.

Los costos de adquisición e integración también siguieron disminuyendo como esperaba el grupo, al bajar a £9.5m desde £23.2m un año antes. Rathbones señaló que esto reflejó la integración de Investec Wealth & Investment en el negocio, que ya se completó por completo. Los costos relacionados con la adquisición siguen presentes en el balance del grupo, pero se espera que finalicen en 2027.

La firma completó su programa de recompra de acciones por £50m y una segunda recompra de acciones de hasta £20m. Además, aumentará su dividendo intermedio a 31p desde 32p, un incremento de 3.2 per cent.