El ETF ProShares Ultra XRP cae un 95% mientras el fondo apalancado sufre el arrastre por volatilidad

El ETF ProShares Ultra $XRP (UXRP), que tiene como objetivo entregar el doble del rendimiento diario del índice Bloomberg $XRP, se ha desplomado más del 94% desde su lanzamiento en julio de 2025.

A principios de agosto de 2026, el fondo cotiza cerca de $10.30, una caída de aproximadamente 95.5% desde su máximo de 52 semanas de $231.20. Mientras tanto, el propio $XRP está al borde de caer por debajo de $1, según datos de CoinGecko.

UXRP utiliza derivados para amplificar los movimientos diarios de precios de la criptomoneda. El énfasis en "diario" es fundamental: el fondo reinicia su apalancamiento en cada sesión de negociación, lo que significa que sus rendimientos a más largo plazo pueden divergir sustancialmente de los del activo subyacente.

Este fenómeno, conocido como arrastre por volatilidad o deslizamiento beta, hace que los ETF apalancados pierdan valor de manera constante en mercados irregulares o laterales. El efecto es especialmente castigador en los mercados de criptomonedas, donde oscilaciones diarias del 5% al 10% no son infrecuentes y donde los precios cambian bruscamente en ambas direcciones sin establecer una tendencia sostenida, precisamente las condiciones bajo las cuales la capitalización diaria erosiona los rendimientos de forma más agresiva.

Los ETF apalancados como herramientas de negociación

Los ETF apalancados (LETFs) están diseñados estrictamente como instrumentos de negociación diarios a corto plazo. Existen en los mercados de valores desde que ProShares lanzó los primeros en 2006, y los emisores routinely informan en sus folletos que los tenedores a largo plazo pueden experimentar rendimientos significativamente diferentes de — y a menudo muy inferiores a — un múltiplo simple del rendimiento del índice subyacente durante el mismo período. No obstante, una subcultura de inversores minoristas, traders cuantitativos y partidarios del movimiento FIRE (Independencia Financiera, Retírate Temprano) mantienen fondos como TQQQ (3x Nasdaq-100) y UPRO (3x S&P 500) durante períodos prolongados. Por ejemplo, entre 2010 y 2021, mantener TQQQ a largo plazo generó ganancias acumuladas superiores al 10,000%.

UXRP pertenece a una nueva ola de ETF de criptomonedas apalancados que surgieron solo después de que los reguladores aprobaron sus contrapartes al contado, lo que lo convierte en uno de los primeros casos de prueba prácticos para exposición a criptomonedas con apalancamiento diario dentro de un envoltorio regulado.

Los ETF al contado de XRP también bajo presión

Los ETF al contado de $XRP también han enfrentado un 2026 desafiante en medio de condiciones difíciles en el mercado en general.

La aprobación y el lanzamiento de los ETF al contado de $XRP a finales de 2025 siguió el precedente establecido por los ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024 y los ETF de Ethereum al contado más tarde ese mismo año. Los productos de XRP marcaron uno de los hitos regulatorios más significativos de la industria de las criptomonedas y atrajeron $1.5 mil millones en flujos iniciales acumulados, a medida que los inversores institucionales y minoristas obtenían exposición regulada a $XRP sin necesidad de gestionar billeteras o claves privadas.

Desde entonces, $XRP ha entrado en una corrección prolongada que ha pesado sobre todos los ETF al contado principales. A partir de agosto, todos los productos líderes han registrado pérdidas interanuales superiores al 40%.

El ETF de $XRP de Bitwise gestiona aproximadamente $304 millones en activos bajo gestión, a pesar de haber caído aproximadamente 43.2% en lo que va de año. El XRPC de Canary Capital, con casi $248.9 millones en activos, ha perdido alrededor de 40.4%.

A pesar de estas caídas, los ETF al contado continúan registrando flujos relativamente saludables, aunque modestos, un patrón que refleja el comportamiento observado en los ETF de Bitcoin al contado durante caídas anteriores del mercado cripto, donde los inversores utilizaron vehículos regulados para acumular posiciones durante los períodos de declive.

Fuente: CryptoNews | U.Today