Proficient Auto Logistics (NASDAQ: PAL) está cerca de convertirse en la mayor plataforma de logística de vehículos terminados de Norteamérica — el negocio especializado en trasladar vehículos nuevos desde fábricas y terminales ferroviarias hasta los patios de los concesionarios — tras un acuerdo definitivo para adquirir a su par Hansen & Adkins, con sede en California, por $130 millones.

La transportista de vehículos con sede en Jacksonville anunció la operación después del cierre de los mercados el lunes. La adquisición suma 725 unidades tractoras con remolque de propiedad de la empresa — más que duplicando la flota actual de Proficient — y aporta un poco más de $400 millones en ingresos anuales. Se espera que la entidad combinada transporte más de cuatro millones de vehículos al año, lo que representa aproximadamente una cuarta parte del mercado de autos nuevos.

En los últimos 12 meses, las empresas combinadas generaron aproximadamente $835 millones en ingresos y entre $60 millones y $65 millones en EBITDA ajustado. El precio de $130 millones implica un múltiplo de 4.8x sobre el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses, o de 3.9x al considerar las sinergias de costos esperadas.

La estructura de la transacción incluye $75 millones de deuda asumida, mientras que el resto se financiará con $52 millones en efectivo y $3 millones en acciones ordinarias. También existe un potencial pago adicional de $22.1 millones si se cumplen objetivos futuros de EBITDA. Proficient planea emitir $75 millones en pagarés convertibles mediante una colocación privada, cuyos fondos se usarán para refinanciar deuda. Se espera que la operación se cierre a mediados de agosto.

Por separado, Proficient reportó una pérdida neta de $3.9 millones en el segundo trimestre. Excluyendo partidas no recurrentes, los resultados ajustados estuvieron cerca del punto de equilibrio. Los ingresos cayeron 5% interanual hasta $109 millones, mientras que la relación operativa ajustada — el inverso del margen operativo — se deterioró en 280 puntos básicos hasta 99.5%. Las acciones de PAL cayeron aproximadamente 10% en las operaciones fuera de horario tras el anuncio.

Para la segunda mitad de 2026, Proficient proyecta ingresos de $350 millones a $370 millones y una relación operativa ajustada de 97%.

Las entregas totales de vehículos en la plataforma cayeron 8% interanual hasta 581,000 unidades en el segundo trimestre. Los ingresos por entrega aumentaron levemente en la flota de propiedad de la empresa, pero descendieron 5% en el segmento de subtransportistas. Proficient atribuyó la caída de las entregas a la insuficiente capacidad disponible en el mercado, señalando que muchos transportistas se han visto obligados a cerrar tras varios trimestres de condiciones económicas desfavorables. La salida de operadores más pequeños y con menor capital está acelerando la consolidación en un sector que históricamente ha estado fragmentado entre transportistas regionales y contratistas independientes, lo que posiciona a los jugadores de mayor escala para absorber volumen desplazado.

Los márgenes se comprimieron durante el trimestre, ya que los ciclos de pago de los clientes quedaron rezagados frente al rápido aumento de los costos de combustible y de conductores. Sin embargo, los márgenes mejoraron a lo largo del período, con junio registrando una relación operativa ajustada de 95.7%.

"En el segundo trimestre, los mayores costos de combustible, equipos y relacionados con conductores incrementaron los gastos, y aunque nuestras conversaciones con los clientes avanzan de manera constructiva, los ajustes de precios generalmente van detrás de la inflación de costos", dijo el CEO de Proficient, Rick O'Dell. "A medida que los ajustes de tarifas comenzaron a surtir efecto, los márgenes mejoraron cada mes, fortaleciendo nuestro perfil de margen al salir del trimestre".

Se prevé que las entregas registren una desaceleración estacional normal en julio y agosto antes de mejorar en el otoño. Se espera que los ingresos por entrega aumenten.

"Creemos que la industria del transporte de autos está en un punto de inflexión. Las presiones regulatorias, el aumento de los costos operativos y la necesidad de atraer y retener conductores están reconfigurando la economía del transporte y reduciendo la capacidad de la industria", dijo O'Dell.

¿Por qué importa? Solo hay un transportista de autos que cotiza en bolsa. Los resultados trimestrales de Proficient ofrecen una visión poco frecuente del lado del transporte dentro de la industria. La adquisición anunciada destaca un importante movimiento de consolidación que reconfigura la capacidad del mercado y la dinámica competitiva.

Más artículos de FreightWaves de Todd Maiden:

Forward Air da un paso en la dirección correcta en el segundo trimestre

La capacidad de transporte cae más rápido en julio, las tarifas se mantienen altas

El PMI de julio de 55.6% es el más alto en 4 años; los transportistas LTL se muestran optimistas

La publicación Proficient Auto Logistics’ latest deal pushes market share to 25% apareció primero en FreightWaves.