El CEO de Polymarket, Shayne Coplan, dijo que los traders que buscan el próximo token 100x están jugando un juego de "exuberancia irracional y papa caliente". Hizo estos comentarios el miércoles 7 de octubre en el evento TOKEN2049 Singapur, una de las conferencias anuales más grandes de la industria cripto, dirigiendo su advertencia a los especuladores minoristas que su plataforma de mercados de predicción intenta atraer con cuotas más estables.

Una apuesta por deshacerse de algo sin valor

Coplan describió la búsqueda de ganancias tempranas y explosivas en tokens como una apuesta de que algo sin valor puede ser traspasado antes de que colapse. "La gente cree que están comprando algo, no tiene valor, pero lo compran. Si puede ir a 100X, quieren venderlo antes de que vuelva a cero", dijo.

Si bien reconoció que algunos traders sí se enriquecen de esta manera, enmarcó la estrategia como una en la que los precios que suben están destinados a caer.

El director ejecutivo recurrió a un punto de referencia antiguo. Su expresión "exuberancia irracional" hace eco del libro de 2000 del mismo nombre del economista y premio Nobel Robert J. Shiller, que estudió cómo el optimismo del mercado se alimenta de la psicología y las dinámicas sociales, un título que Shiller tomó de los comentarios de 1996 del entonces presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, sobre valoraciones de activos sobreextendidas. El argumento de Coplan es que el señuelo del dinero rápido en cripto choca con el hecho de que elegir la altcoin ganadora es poco frecuente.

En diciembre, el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, hizo un puntoado, afirmando en su momento que la temporada de altcoins en realidad nunca terminó, aunque la mayoría de los traders se perdieron los mayores ganadores del ciclo.

La propuesta de los mercados de predicción frente a los moonshots

Los comentarios de Coplan funcionan también como un argumento de venta para su propia plataforma, posicionando los mercados de predicción como un destino rival para el mismo capital especulativo que persigue tokens de pequeña capitalización. Según él, el atractivo de los mercados de predicción es la ausencia de un billete de lotería. "En Polymarket, si estás operando estos mercados, no hay un potencial exponencial al alza", dijo. Los traders informados siguen apostando, añadió, porque las cuotas sobre eventos futuros son más predecibles que el gráfico de un memecoin. Las posiciones en dichas plataformas se resuelven según los resultados de eventos del mundo real, incluidos los resultados deportivos, por lo que los pagos dependen de cómo termina un evento y no del próximo movimiento de un token.

Polymarket es la segunda plataforma de mercados de predicción más grande, detrás de Kalshi. La plataforma registró un volumen DEX de más de 1,220 millones de dólares en los últimos siete días, según datos de DefiLlama. Kalshi registró 2,300 millones de dólares en el mismo período.

Un informe de diciembre de 10x Research afirmó que los mercados de predicción se están convirtiendo en el nuevo campo de batalla de las criptomonedas. La investigación mostró que estos mercados permiten que traders "élite" guiados por datos se beneficien de la asimetría de información que dejan los apostadores casuales que buscan una ganancia rápida.

Hallazgos de manipulación y presión regulatoria

Investigadores de la Universidad de Stanford y la Universidad de Gerencia de Singapur descubrieron que los contratos de Bitcoin de cinco minutos de Polymarket crearon incentivos para manipular los precios al contado justo antes de la liquidación.

La presión para regular aún más el sector también está aumentando. Si bien la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC) tiene supervisión a nivel federal, las plataformas de mercados de predicción han tenido problemas a nivel estatal. En septiembre, la fiscal general de Nueva York, Letitia James, demandó a Polymarket US, alegando que opera un negocio de apuestas sin licencia, y pidió a un tribunal estatal que lo cierre.

La demanda se suma a la disputa jurisdiccional entre lo federal y lo estatal que la CFTC abrió contra Nueva York y varios otros estados, incluidos Arizona, Connecticut e Illinois. En julio, los fiscales generales de 44 estados escribieron una carta a la CFTC cuestionando su autoridad para regular los contratos de eventos relacionados con deportes. Algunos de esos estados ya han tomado medidas contra Polymarket, Kalshi o ambos por contratos deportivos. En juego en este conflicto está qué nivel de gobierno establece las reglas para los contratos de eventos en Estados Unidos.