En febrero, Polymarket —una plataforma de mercados de predicción donde los usuarios negocian contratos sobre el resultado de eventos del mundo real— fue objetivo de un intento de fraude que buscó robar al menos $10 millones de su aplicación en EE. UU., según una investigación de The Wall Street Journal. Pese al episodio, el CEO Shayne Coplan dijo a los empleados que continuaran con los planes de expansión de la compañía sin importar las sanciones que pudieran seguir.

La cifra de $10 millones se refiere al monto que los ladrones intentaron robar —no al dinero que Polymarket realmente perdió, según el informe.

El incidente plantea una pregunta fundamental para una empresa que busca financiarse con una valoración de alrededor de $21 mil millones y evalúa la posibilidad de salir a bolsa: ¿ha superado Polymarket las protecciones de cumplimiento y de integridad de mercado que generalmente se exigirían a una plataforma de trading regulada?

Tarjetas robadas y una tasa de rechazo del 80%

El esquema salió a la luz después de que el procesador de pagos Checkout.com señalara un aumento de actividad sospechosa con tarjetas de débito. Los atacantes vincularon tarjetas robadas a miles de cuentas recién creadas, realizaron apuestas e intentaron retirar fondos hacia cuentas bajo su control. En el pico, más del 80% de los depósitos fueron rechazados como fraudulentos, en comparación con un promedio de la industria de alrededor del 1%, según reportó el Journal.

Siete usuarios concentraron la mayor parte de la actividad, y uno solo realizó cerca de 4,000 depósitos. A medida que aumentaban los retiros legítimos, Polymarket modificó su política de devolver los retiros a la fuente original de financiamiento. Algunos empleados advirtieron que eliminar la regla, unaaguarda estándar en el cumplimiento de pagos, podría elevar la probabilidad de lavado de dinero, mientras que los ejecutivos sostuvieron que otros controles internos eran suficientes.

Según el informe, personas que trabajan o trabajaron en Polymarket dijeron que Coplan siguió impulsando el crecimiento continuo sin importar los problemas regulatorios que pudieran surgir. La noticia del incidente de fraude llegó rápidamente a la alta dirección.

Andrew Clifford, encargado del cumplimiento en EE. UU., renunció tras publicar un informe interno sobre los problemas de fraude. Justin Hertzberg, CEO de la división estadounidense, fue despedido junto con otros ejecutivos responsables del cumplimiento regulatorio y de las políticas contra el lavado de dinero. Una revisión del bufete Sullivan & Cromwell concluyó que Polymarket cumplió con las regulaciones, según fuentes con conocimiento de los hallazgos.

Polymarket afirma que desde entonces ha fortalecido sus controles. La compañía sumó personal de riesgos, incluido un exagente del FBI; contrató al exdirector financiero de Amazon Warren Jenson como su primer CFO; limitó la cantidad de tarjetas de débito que los usuarios podían vincular; e incorporó a Riskified. Las tasas de fraude volvieron a los promedios de la industria en mayo, señala la empresa.

Un problema de información privilegiada anterior al fraude

Las preocupaciones por el fraude se suman a un problema anterior de integridad de mercado: operar con información no pública. Según un informe publicado por The New York Times, más de 80 cuentas de Polymarket han sido marcadas por operaciones cuestionables en casi 30 mercados. En un ejemplo, 13 usuarios apostaron $140,000 a que Israel lanzaría una acción militar contra Irán y terminaron ganando más de $600,000.

El escrutinio federal se ha intensificado. WIRED reportó que el presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), Michael Selig, autorizó investigaciones sobre operaciones de Polymarket vinculadas a indultos de Biden, contratos con Irán y los resultados de búsqueda de Google. Por separado, un soldado de las Fuerzas Especiales de EE. UU. fue acusado de usar información clasificada para ganar más de $400,000 en apuestas relacionadas con Maduro.

Según la CFTC, el uso indebido de información material no pública podría constituir una violación de la legislación de materias primas. Chainalysis, sin embargo, señala que la transparencia de la blockchain permite a las autoridades rastrear transacciones sospechosas e investigar vínculos entre billeteras.

Las prácticas de marketing de Polymarket también han atraído escrutinio. Una carta del 25 de junio de los senadores John Curtis y Adam Schiff pidió a la CFTC investigar acusaciones de que Polymarket pagó a creadores para simular operaciones en sitios web imitadores sin divulgar claramente los pagos. El reportaje del Journal detalló cómo se promovieron apuestas falsas en línea. Como informó Cryptopolitan, JPMorgan cerró la cuenta bancaria de Polymarket en agosto por preocupaciones regulatorias, mientras que el Concejo Municipal de la Ciudad de Nueva York abrió una investigación sobre las prácticas de marketing de los mercados deicción.

Un sector lo suficientemente grande como para importar

Lo que está en juego va mucho más allá de una sola empresa. Los mercados de predicción generaron $63,500 millones en volumen en 2025, mientras que Kalshi y Polymarket juntas gestionaron $52,700 millones en los primeros 86 días de 2026, según Artemis. La participación de Intercontinental Exchange en Polymarket fue valorada en alrededor de $1,600 millones, lo que representa aproximadamente el 22% de la compañía.

Varias prácticas fraudulentas o prohibidas recurrentes aparecen en los mercados de predicción. La distinción importante es que algunas son casos de cumplimiento confirmados, mientras que otras son actividades sospechosas o acusaciones aún bajo investigación.

El diseño del mercado puede extenderse a las criptomonedas mismas. Un estudio de Stanford-SMU encontró que los contratos de Bitcoin de cinco minutos de Polymarket se asociaron con picos en el flujo de órdenes al contado en el momento de liquidación y fuertes reversiones de precios, con los traders minoristas absorbiendo la mayor parte de las pérdidas durante los ciclos manipulados. El efecto fue mucho más débil en los contratos de 15 minutos.

Eso hace que los problemas de cumplimiento de Polymarket sean más que una preocupación específica de la empresa. Para bancos, reguladores y traders institucionales, los controles débiles pueden elevar el costo de entrar al sector, fragmentar la liquidez entre jurisdicciones y frenar la integración más amplia de los mercados de predicción con las finanzas cripto. Con las investigaciones autorizadas por la CFTC, la revisión solicitada por los senadores y la indagación del Concejo Municipal de Nueva York aún abiertas, sus hallazgos serán los próximos indicadores de si los mercados de predicción de esta escala pueden cumplir los estándares de integridad de mercado que se esperan de los venues de trading tradicionales.