El Sejm no alcanza la mayoría requerida

Los legisladores polacos no lograron revivir la Ley del Mercado de Criptoactivos del país, dejando a Polonia sin una autoridad nacional capaz de otorgar licencias a la mayoría de los proveedores cripto bajo la regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea.

Según el registro oficial de votación del Sejm, 241 diputados votaron el 4 de septiembre a favor de anular el veto del presidente Karol Nawrocki, mientras que 198 votaron en contra y tres se abstuvieron. La reaprobación de la ley requería una mayoría de tres quintos de 266 votos, por lo que la moción quedó 25 votos por debajo del umbral.

La ley vetada habría designado a la autoridad polaca competente en materia de MiCA y establecido los procedimientos para licitar y supervisar a las empresas de criptoactivos. Dado que MiCA ya se aplica directamente en toda la UE —sus disposiciones para proveedores de servicios de criptoactivos entraron en plena aplicación a finales de diciembre de 2024—, la votación afectó a la maquinaria de supervisión de Polonia y no a la regulación europea en sí.

El fracaso de la votación deja en pausa el licenciamiento nacional

La Autoridad de Supervisión Financiera de Polonia, conocida como KNF, explicó las consecuencias prácticas en una declaración oficial publicada el 4 de septiembre.

La KNF señaló que Polonia no ha designado formalmente a una autoridad pública para ejercer la mayoría de las funciones nacionales exigidas por MiCA. La brecha abarca a los proveedores de servicios cripto y a la mayoría de los emisores de tokens, aunque la KNF conserva una autoridad limitada sobre los emisores de tokens de dinero electrónico conforme a las normas existentes del sector financiero.

Como resultado, Polonia no puede iniciar ni completar solicitudes nacionales de autorización como proveedor de servicios de criptoactivos (CASP). Ese proceso solo puede abrirse cuando la legislación nacional designe formalmente al supervisor responsable.

El período transitorio máximo de MiCA finalizó el 1 de julio de 2026, eliminando la base temporal bajo la cual las empresas polacas elegibles habían seguido operando a través del anterior sistema nacional de registro de monedas virtuales. La KNF subrayó que ni la legislación nacional ni una decisión supervisora pueden prorrogar esa fecha límite.

Los proveedores extranjeros conservan una vía de entrada a Polonia

La ausencia de una autoridad nacional no impide que todas las empresas cripto atiendan a clientes polacos. La autorización MiCA emitida en un Estado miembro puede utilizarse en toda la UE mediante el procedimiento de notificación transfronteriza de la regulación.

La KNF confirmó que los proveedores autorizados en otro país del bloque pueden seguir operando en Polonia tras notificar a su regulador de origen. No necesitan presencia física en Polonia ni aprobación de una autoridad polaca para usar esta vía de pasaporte europeo.

La brecha legislativa trata de manera distinta a los solicitantes nacionales y a los proveedores autorizados por la UE:

• Solicitante polaco: Una solicitud polaca de CASP no puede completarse hasta que la legislación designe formalmente a la autoridad competente; el licenciamiento nacional no está disponible.
• Proveedor autorizado por la UE: Un proveedor con licencia en otro Estado miembro puede atender a clientes polacos mediante el procedimiento de pasaporte de MiCA.

Esta distinción coloca a los solicitantes polacos en desventaja estructural en su propio mercado. Carecen de una vía de solicitud nacional equivalente, mientras que competidores con autorización en otros países de la UE pueden alcanzar legalmente a los mismos clientes.

Polonia va a la zaga de varios países europeos

Un registro de la ESMA actualizado en febrero de 2026 mostraba autoridades MiCA formalmente designadas en mercados como Alemania, Irlanda, Lituania y los Países Bajos. Francia había dividido las responsabilidades pertinentes entre la AMF y la ACPR.

Polonia figuraba en ese registro con la KNF listada como su autoridad prevista, pero un asterisco indicaba que la designación no se había completado formalmente. La declaración de la KNF de septiembre confirma que esta situación sigue sin resolverse.

El documento de la ESMA marcó a varias otras jurisdicciones europeas con salvedades similares, por lo que Polonia no es el único caso incompleto del continente. Sin embargo, su vía nacional de autorización sigue disponible más de un año y medio después de que MiCA entrara en plena aplicación, mientras que varios mercados vecinos y competidores ya pueden tramitar solicitudes a través de sus supervisores designados.

La disputa se centra en la implementación polaca de MiCA

Nawrocki devolvió la ley al parlamento el 11 de junio mediante una comunicación oficial de veto que abarcaba la legislación aprobada el 15 de mayo.

En una declaración separada en la que explicaba su decisión, el presidente dijo que apoya la regulación cripto y la protección al consumidor, pero objetó el marco propuesto por el gobierno. Su oficina señaló que la legislación incorporaba solo una de las 16 áreas en las que la presidencia había buscado revisiones y seguía siendo demasiado similar a dos propuestas anteriores. Nawrocki dijo que firmaría una ley revisada.

Por lo tanto, el desacuerdo se refiere a los poderes y disposiciones nacionales que Polonia debe establecer en torno a MiCA, y no a si la regulación de la UE se aplica.

El parlamento debe presentar otro proyecto de ley

El fracaso de la anulación impide que la ley del 15 de mayo entre en vigor. Cerrar la brecha regulatoria requerirá otra propuesta que pueda aprobarse en el parlamento y obtener la firma del presidente.

Hasta que eso ocurra, la KNF no podrá completar los procedimientos nacionales de autorización de CASP. Los proveedores cripto polacos seguirán sin una vía de licencia en su país de origen, incluso mientras empresas aprobadas por otros reguladores de la UE continúan usando MiCA para entrar en el mercado polaco.

Este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoramiento legal, financiero ni de inversión.