El gobierno de Filipinas podría emitir bonos minoristas en dólares (RDB) en el mercado local tan pronto como este mes, antes de un vencimiento programado, informó la Oficina del Tesoro (BTr).

“Es posible (en octubre)”, dijo la Tesorera Nacional Sharon P. Almanza a los reportes en el margen de un evento el martes, y agregó que el gobierno podría favorecer plazos cortos dados los rendimientos elevados.

Los RDB son valores gubernamentales denominados en dólares estadounidenses que se venden directamente a inversionistas individuales en el mercado local. Filipinas introdujo este instrumento con una oferta debut en 2021, presentada como la primera venta de bonos minoristas en dólares por un soberano en Asia, seguida de una segunda oferta en 2023.

La señora Almanza dijo que los bonos probablemente tendrán un plazo de menos de cinco años, aunque mayor que el plazo de 2.5 años de la actual oferta de bonos minoristas del Tesoro. El calendario y el precio de la emisión planificada de bonos minoristas en dólares dependerán de las condiciones del mercado, incluso cuando vence un RDB el 8 de octubre, añadió. Los términos finales de la oferta aún no se habían anunciado.

El RDB se ofrecerá en el mercado local porque el gobierno ya cumplió su meta de endeudamiento externo para el año, dijo.

A agosto, los préstamos brutos del Gobierno Nacional habían alcanzado P2.25 billones, lo que representa el 82.4% del programa de endeudamiento bruto de P2.73 billones para 2026. Los préstamos internos representaron el 74.3%, o P1.68 billones, mientras que el 35.7% restante, o P578.2 mil millones, provino de fuentes externas.

La señora Almanza dijo previamente que el gobierno está considerando una emisión denominada en dólares porque resulta más barata ante las altas tasas internas.

El gobierno recurrió por última vez al mercado de deuda externa en junio, recaudó $2.5 mil millones de una oferta de bonos en dólares en tres tramos. Levantó $550 millones en notas a cinco años y medio con un rendimiento de reoferta de 4.699%, $1.65 mil millones en bonos a 10 años a 5.355 y $300 millones de la ampliación de los bonos globales 2051 a 5.75%.

Observadores del mercado también señalaron la urgencia de la oferta planificada. Un operador dijo en un mensaje de texto que el gobierno necesitaba emitir los RDB para cumplir su meta de endeudamiento del año a pesar de las incertidumbres del mercado.

“Realmente lo necesitan. No se puede hacer nada sobre el calendario porque la necesidad de endeudarse va primero. No se puede esperar a que ocurra algo bueno dado que hay muchas incertidumbres”, dijo el operador.

Rizal Commercial Banking Corp. dijo en un mensaje de Viber que los RDB podrían servir como otra forma de diversificar las fuentes de financiamiento y captar fondos en dólares estadounidenses localmente. Sin embargo, el banco señaló que podría ser mejor calendarizar la emisión cuando los rendimientos de los bonos se corrijan a la baja, a fin de ahorrar en costos de financiamiento y gestionar los riesgos cambiarios.