Por Justine Irish D. Tabile, Senior Reporter

La Autoridad de Estadísticas de Filipinas (PSA) anunció el jueves que mantuvo en 2.8% la tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) del primer trimestre del país.

La cifra representa una de las expansiones trimestrales más lentas para Filipinas en los últimos años, un retroceso notable para una economía que ha estado entre las de mayor crecimiento del Sudeste Asiático. El ritmo del primer trimestre también queda muy por debajo de la meta gubernamental de crecimiento anual de 3.5% a 4.5%, lo que subraya la urgencia de una aceleración en los trimestres siguientes.

El crecimiento del ingreso nacional bruto —que mide el PIB más el ingreso primario neto procedente del resto del mundo— fue revisado a la baja a 2.9% desde el 3% informado inicialmente. El crecimiento del ingreso primario neto procedente del resto del mundo también se redujo a 3.5% desde 4.5%.

La PSA también revisó las cifras de varios componentes de las cuentas nacionales, especialmente del lado de la oferta. Se registraron ajustes a la baja en otros servicios, a 2.9% desde 3.9%; electricidad, vapor, agua y gestión de residuos, a 0.03% desde 0.7%; y educación, a 5.9% desde 6.1%.

En contraste, se revisó al alza el crecimiento de la manufactura, a 0.7% desde 0.5%; transporte y almacenamiento, a 5% desde 4.4%; y comercio mayorista y minorista; reparación de vehículos automotores y motocicletas, a 4.7% desde 4.6%.

La PSA señaló que revisa las estimaciones del PIB conforme a una política aprobada y alineada con las prácticas estándar internacionales. Las revisiones se publicaron antes de la difusión de los datos del PIB del segundo trimestre, prevista para el viernes (7 de agosto).

Ruben Carlo O. Asuncion, economista jefe de Union Bank of the Philippines, dijo que las revisiones sugieren que los flujos de ingreso desde el exterior fueron más débiles de lo estimado inicialmente, aunque los ajustes fueron relativamente modestos.

“L a revisión implica que la compensación de los trabajadores filipinos en el extranjero, los ingresos por inversiones u otros ingresos primarios recibidos del resto del mundo contribuyeron menos al crecimiento total del ingreso nacional de lo que se informó inicialmente”, dijo Asuncion en un mensaje de Viber.

“Dicho esto, las revisiones no cambian materialmente la narrativa general. El ingreso desde el exterior siguió expandiéndose incluso después del ajuste, lo que indica que el ingreso externo siguió siendo un contribuyente positivo a la actividad económica”, añadió.

Michael L. Ricafort, economista jefe de Rizal Commercial Banking Corp., dijo que el titular sin cambios de 2.8% ocultaba un crecimiento más fuerte en algunos sectores domésticos y menores aportes del ingreso ganado en el exterior.

“En el ámbito interno, se revisó al alza el crecimiento en importantes motores económicos como la manufactura, el transporte y el comercio”, dijo en un mensaje de Viber.

Ricafort señaló que los hogares y las empresas habían priorizado el gasto esencial, reducido costos y adelantado algunas compras en medio del conflicto en Medio Oriente y de las expectativas de mayor inflación y mayores costos de endeudamiento. Estos ajustes pudieron haber brindado apoyo adicional a la manufactura y el comercio, añadió.

Asuncion dijo que el ingreso primario neto procedente del exterior todavía podría servir como amortiguador frente a la debilidad del crecimiento interno.

“Si bien el ingreso externo puede amortiguar a los hogares y el consumo, el crecimiento sostenible depende en última instancia de la inversión interna, la generación de empleo y las mejoras de productividad”, dijo.

La meta anual sigue al alcance

Asuncion dijo que lograr la meta oficial de crecimiento anual de 3.5% a 4.5% se había vuelto más difícil tras el débil desempeño del primer trimestre, aunque el extremo inferior seguía siendo alcanzable si el crecimiento se aceleraba durante el resto del año.

“Las áreas que tendrían que repuntar con más fuerza son el consumo de los hogares y la inversión. El gasto de los hogares sigue siendo el componente más grande del PIB, lo que lo convierte en una fuente crítica de crecimiento”, dijo.

“Mientras tanto, la formación bruta de capital, que se contrajo en el primer trimestre, tendría que recuperarse, ya que una mayor actividad de inversión tiende a generar efectos multiplicadores más amplios en toda la economía”, añadió.

En el primer trimestre, el gasto de consumo final de los hogares creció 3%, una desaceleración frente al 5.3% de un año antes y al 3.8% del cuarto trimestre.

La formación bruta de capital se contrajo 3.3%, revirtiendo el crecimiento de 4.5% registrado un año antes. Sin embargo, la caída fue menor que la contracción de 9.4% observada en el cuarto trimestre.

“Desde una perspectiva sectorial, un desempeño más fuerte de la industria, en particular la manufactura y la construcción, ayudaría a impulsar el crecimiento. La agricultura, que se contrajo en el primer trimestre, también tiene margen para contribuir si mejoran las condiciones climáticas y las tendencias de producción”, dijo Asuncion.

“Aunque es probable que el sector de servicios siga siendo el principal motor del crecimiento, una recuperación más equilibrada que incluya crecimiento impulsado por la inversión y sectores productivos más fuertes mejoraría las perspectivas de cumplir la meta anual del Gobierno”, añadió.