La deuda externa de Filipinas se expandió más rápido que el promedio combinado de los países de ingreso bajo y medio en 2025, según el Informe Internacional sobre la Deuda 2026 del Banco Mundial, la revisión estadística anual del banco sobre lo que estas economías deben a acreedores extranjeros.

En el informe, el organismo multilateral indicó que la deuda externa de Filipinas aumentó 7.6% a 147,170 millones de dólares el año pasado, frente al incremento de 5.5% registrado en conjunto por las economías de ingreso bajo y medio. La entidad señaló que el saldo de deuda externa del país subió 84.7% respecto de los 79,700 millones de dólares registrados en 2015.

La deuda externa pública y con garantía pública — préstamos del gobierno más obligaciones privadas respaldadas por una garantía estatal — representó 63.67%, u 93,710 millones de dólares, del total de Filipinas en 2025. La deuda privada sin garantía, es decir, préstamos del sector privado sin ese respaldo, se situó en 33,230 millones de dólares, mientras que la deuda de corto plazo con vencimientos de un año o menos ascendió a 20,230 millones de dólares.

Dentro del segmento público y con garantía pública, 41,690 millones de dólares se debían a acreedores privados, 40,670 millones a prestamistas multilaterales y 11,360 millones a acreedores bilaterales. El Banco Asiático de Desarrollo representó 17,480 millones de dólares, mientras que el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento del Banco Mundial representó 16,140 millones. Japón siguió siendo el mayor acreedor bilateral de Filipinas, con una deuda pendiente de 8,830 millones de dólares, seguido de Francia con 1,290 millones.

A pesar del mayor saldo de deuda, la deuda externa del país en relación con su ingreso nacional bruto (INB), la medida de ingresos que el informe utiliza para ponderar la carga de deuda, se mantuvo prácticamente estable en 26% en 2025.

Los indicadores del servicio de la deuda externa también se aliviaron: los pagos de capital e intereses equivalieron a 11% de las exportaciones y 3% del INB, indicadores que muestran cuánto de los ingresos externos de un país se destina a pagos a acreedores. Estos ratios cayeron 23.8% y 23.7%, respectivamente, respecto de sus niveles de 2024. La medida de exportaciones del informe cubre bienes, servicios e ingresos primarios.

Por separado, el Banco Mundial señaló que las emisiones de bonos externos públicos y con garantía pública de Filipinas hasta mediados de agosto de 2026 ya superaban el total de todo el año 2025. Como ese conteo se detiene a mediados de agosto, los meses restantes de emisión en 2026 quedan fuera del informe, por lo que las próximas ediciones reflejarán el panorama de todo el año.

A nivel global, la deuda externa de los países de ingreso bajo y medio alcanzó un récord de 9.4 billones de dólares en 2025, con un aumento de 5.5% que marcó el crecimiento más rápido desde 2021. El Banco Mundial atribuyó la aceleración a la recuperación de las emisiones de bonos, un dólar débil y una renovada disposición de los inversores a prestar.

“Los prestamistas privados regresaron, los mercados de bonos reabrieron y los gobiernos encontraron nuevas vías de financiamiento que habían estado cerradas durante los años previos de endurecimiento de tasas y aversión al riesgo”, dijo el banco.

Los pagos totales del servicio de la deuda externa de los países de ingreso bajo y medio aumentaron por quinto año consecutivo, con un alza de 1.9% hasta 1.4 billones de dólares en 2025.

“Esto significa que más recursos públicos se están destinando al servicio de la deuda en un momento en que los países necesitan invertir más en infraestructura, empleo, educación, salud y en las bases del crecimiento de largo plazo”, afirmó el banco.

Aun así, las transferencias netas sobre la deuda de largo plazo se volvieron positivas, con nuevo financiamiento que superó los pagos de capital e intereses en 45,400 millones de dólares, revirtiendo la salida neta de 118,400 millones de dólares registrada en 2024. Las próximas ediciones del informe anual mostrarán si el ritmo de endeudamiento de Filipinas, superior al de sus pares, continuó en 2026 y cómo se cerraron finalmente las emisiones de bonos del año.

— Justine Irish D. Tabile