La Comisión de Bolsa y Valores de Filipinas (SEC) señaló que la participación en su sandbox regulatorio ni exime a las empresas de sanciones por violaciones a la ley de valores ni garantiza la aprobación final, mientras el regulador defendía su enfoque para probar innovaciones financieras en medio de interrogantes sobre una actividad vinculada a Binance.

"Solo quiero dejar claro que estar en el sandbox no elimina las sanciones que se impondrán a una empresa que haya cometido violaciones al Código de Regulación de Valores", declaró el comisionado de la SEC, Rogelio V. Quevedo, en una conferencia de prensa el lunes. "Por lo tanto, estar en el sandbox no es una excusa ni tampoco simplemente una autopista hacia la aprobación de la SEC. Está ahí solo para que la SEC pueda evaluar adecuadamente", añadió.

Los sandboxes regulatorios se han convertido en una herramienta estándar para los supervisores financieros desde que la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido impulsó este modelo en 2016, y reguladores como la Autoridad Monetaria de Singapur han adoptado programas similares que permiten a las empresas probar nuevos productos bajo supervisión mientras se evalúan las normas que los rigen.

Las declaraciones surgieron en medio de interrogantes sobre la aprobación otorgada por la SEC a la admisión de una entidad a su Sandbox Estratégico y sobre el papel de Binance en dicha actividad. La actividad involucra a BlockShoals Technologies, Inc., una empresa de tecnología financiera constituida en Filipinas que la SEC aprobó para operar como Intermediario de Activos Cripto bajo su marco de Sandbox Estratégico. BlockShoals es la entidad local a través de la cual los productos y servicios de Binance se ponen a disposición de los usuarios en Filipinas. La SEC había aclarado previamente que el periodo inicial de integración en el que participó BlockShoals no marcaba el inicio de la negociación pública.

Binance, uno de los mayores exchanges de criptomonedas del mundo por volumen de negociación, se declaró culpable en Estados Unidos en noviembre de 2023 de violaciones en materia de lavado de dinero y sanciones, y aceptó pagar aproximadamente 4.300 millones de dólares en multas; desde entonces ha trabajado para obtener registros en múltiples jurisdicciones. En Filipinas, la SEC ya había emitido avisos públicos advirtiendo que Binance no estaba registrada para operar en el país, mientras que el Bangko Sentral ng Pilipinas anunció en 2024 una pausa de tres años en la recepción de nuevas solicitudes de licencia para proveedores de servicios de activos virtuales. Filipinas se ha ubicado de manera consistente entre los principales mercados del Índice Global de Adopción de Criptomonedas de Chainalysis, que mide el uso de criptomonedas a nivel de base.

Quevedo afirmó que el regulador garantizará que las pruebas en el sandbox no expongan al público a posibles abusos.

"También puedo decir que, para realizar pruebas, no puedo aceptar que abramos el sistema, porque podrían cometerse abusos mientras se está probando. Así que nos aseguraremos de no abrir un sistema que pueda ser aprovechado para abusar del público. Eso queda claro", dijo.

"El sandbox no es una excusa para encaminarse hacia la aprobación de la SEC. Hindi yung porque nasa Sandbox ka tuloy tuloy ka na sa approval ng SEC" (Que estés en el sandbox no significa que avances automáticamente hacia la aprobación de la SEC). "Marami pang dadaanan yan" (Todavía hay muchos pasos que recorrer), añadió.

Por su parte, el presidente de la SEC, Francisco Ed. Lim, sostuvo que el regulador debe mantenerse abierto a las nuevas tecnologías financieras, al tiempo que las somete a pruebas adecuadas y a la debida diligencia.

"No debemos cerrar la mente a la innovación. De hecho, mi principio es que no aprobamos una innovación solo porque exista un problema. Tampoco la rechazamos porque no nos resulte familiar", afirmó Lim. "Creo que estamos en medio de una innovación global", añadió.

Lim señaló que la admisión al sandbox no significa necesariamente que un participante termine obteniendo la aprobación del regulador.

"Una vez que [son] admitidos al sandbox, puede suceder o no, ¿verdad? Pero tenemos que probar. Titignan namin data (examinaremos los datos), Titignan namin appropriate regulation (examinaremos la regulación apropiada)", dijo.

El sandbox, explicó, permite a la SEC examinar datos y determinar el marco regulatorio apropiado antes de decidir si una innovación puede seguir adelante.

Lim indicó que varias empresas han solicitado ingresar al programa de sandbox de la SEC y señaló que estos procesos pueden llevar bastante tiempo incluso en mercados más desarrollados.

"De hecho, según nuestro sondeo, incluso en mercados como Singapur y otros, el proceso toma bastante tiempo, alrededor de 2 años antes de que esté en el sandbox", dijo.

Lim también planteó la tokenización de acciones como otra innovación financiera que la SEC podría explorar para ampliar la participación en el mercado.

"Isa pang idea ko" (Otra idea que tengo), "¿por qué no tokenizamos nuestras acciones? Eso es una innovación. Tokenización", dijo.

Señaló que la tokenización podría permitir que más inversionistas participen en acciones de valores relativamente altos.

"Eso puede generar más participantes en el mercado. Pero mantengámonos abiertos a la innovación", afirmó Lim. — Alexandria Grace C. Magno