Los préstamos pendientes de los mayores bancos de Filipinas se expandieron a su ritmo anual más lento en cuatro meses durante junio, ya que el crédito corporativo se volvió cauteloso y la demanda de los consumidores se debilitó en un entorno macroeconómico desafiante, según el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

La desaceleración del crecimiento crediticio se produce incluso cuando el banco central ha venido flexibilizando la política monetaria, tras haber iniciado su ciclo de recorte de tasas en agosto de 2024 para respaldar a la principal economía de más rápido crecimiento del Sudeste Asiático, en medio de una inflación moderada dentro de la banda objetivo del BSP de 3% ± 1 punto porcentual.

Los datos del banco central publicados el viernes mostraron que los préstamos pendientes de los bancos universales y comerciales, excluidos los acuerdos de reporto inverso, aumentaron 9,8% hasta P14,882 billones a finales de junio, frente a P13,553 billones un año antes. La tasa de crecimiento se desaceleró desde el aumento de 12,1% registrado en mayo y marcó la expansión anual más lenta desde el 9,6% de febrero.

"El crecimiento de los préstamos de los bancos universales y comerciales (U/KBs) se moderó en junio, reflejando unaborrowing cauteloso por parte de las empresas y una demanda de los consumidores debilitada", señaló el BSP en un comunicado.

El crédito a residentes aumentó 10,3% interanual hasta P14,593 billones, frente a P13,231 billones anteriormente. Esto representó una desaceleración frente al aumento de 12,6% a P14,692 billones registrado en mayo y constituyó la mayor parte del total de préstamos pendientes.

Del total de crédito a residentes, los bancos destinaron P12,545 billones a actividades productivas, un incremento de 9,2% respecto a P11,493 billones del año anterior. Sin embargo, la tasa de crecimiento se desaceleró desde el salto de 11,7% observado en mayo. El BSP atribuyó esta moderación a un crédito más tibio en los principales sectores prestatarios, incluidos la construcción, la educación y otras actividades de servicios.

Los préstamos para las actividades empresariales de los residentes continuaron respaldados por la demanda sostenida de bienes raíces; suministro de electricidad, gas, vapor y aire acondicionado; comercio mayorista y minorista y reparación de vehículos de motor y motocicletas; manufactura; transporte y almacenamiento; y agricultura, silvicultura y pesca, añadió el BSP.

En el frente del consumo, la gran banca desembolsó P2,048 billones en préstamos minoristas, 17,8% más que los P1,738 billones registrados hasta junio de 2025. Ese incremento se desaceleró frente al crecimiento de 19% del mes anterior.

"Esto se debió a un crecimiento más lento en los préstamos con tarjetas de crédito y de vehículos de motor, lo que sugiere un ritmo más mesurado en el crédito de los hogares", señaló el banco central.

Los préstamos con tarjetas de crédito aumentaron 24,9% interanual hasta P1,294 billones en junio, desacelerándose desde el crecimiento de 26,3% registrado un mes antes. Los préstamos para vehículos de motor aumentaron 8,6% hasta P540,118 mil millones, por debajo del ritmo de 10,2% registrado en mayo. Por su parte, los préstamos salariales se situaron en P177,994 mil millones hasta junio, con un avance de 9,9% interanual y acelerándose desde el crecimiento de 6,4% observado en mayo.

Mientras tanto, los préstamos pendientes a no residentes cayeron a P288,935 mil millones a finales de junio, un descenso de 10,2% frente a P321,66 mil millones del año anterior. La contracción fue más pronunciada que la disminución de 8,3% registrada en el mes previo.

El BSP monitorea la actividad crediticia de los bancos para evaluar la transmisión de la política monetaria a través del sistema financiero. Las cifras más recientes sugieren que las reducciones de la tasa de política aún no se han traducido plenamente en una mayor demanda de crédito, un rezago que los bancos centrales vigilan de forma rutinaria al calibrar sus próximos movimientos.

La expansión de la liquidez también se modera

El crecimiento de la oferta monetaria del país también se moderó en junio, registrando su expansión más lenta en cuatro meses ante una actividad crediticia más débil, según indicó el banco central.

La liquidez doméstica, o M3, se situó en P20,51 billones hasta junio — un 10,6% superior a los P18,547 billones registrados un año antes, pero por debajo de los P20,604 billones de mayo, según datos preliminares. La tasa de crecimiento interanual fue la más lenta desde febrero, cuando el M3 se expandió a un ritmo anual de 10,3%. En términos ajustados estacionalmente, la liquidez doméstica disminuyó 0,7% mensual.

"La última expansión del M3 se desaceleró desde el 12,8% del mes anterior, en medio de un crecimiento más lento de la actividad crediticia", señaló el BSP.

El M3 mide la cantidad total de dinero circulando en la economía, incluyendo las monedas en circulación, los depósitos bancarios y otros activos financieros fácilmente convertibles a efectivo.

"Las.borrowings tanto del sector privado como del sector público siguieron siendo los principales motores del crecimiento del M3", afirmó el banco central. "El crédito bancario continuó canalizando fondos hacia los sectores productivos y los hogares."

Los reclamos domésticos —que incluyen los de los sectores privado y gubernamental— aumentaron 10,9% a P23,464 billones en junio desde P21,157 billones un año antes, aunque se desaceleraron frente al crecimiento de 13,3% registrado en mayo. Los reclamos sobre el sector privado aumentaron 11,7% interanual hasta P15,192 billones.

"La emisión de valores de deuda por parte del Gobierno Nacional y el retiro de depósitos del BSP y de los bancos para financiar el gasto también respaldaron el crecimiento de la liquidez doméstica", indicó el BSP.

Los reclamos netos del gobierno central, que reflejan la emisión de valores y el retiro de depósitos, ascendieron a P6,326 billones en junio, un aumento de 12,9% interanual desde P5,602 billones. Los reclamos sobre un sector determinado se refieren a los pasivos de dicho sector con las corporaciones de depósito, como los bancos y el banco central.

Mientras tanto, los activos externos netos (NFA) en términos de peso aumentaron 4,1% hasta P7,028 billones en junio desde P6,748 billones del año anterior. El aumento fue más lento que el repunte de 9,1% registrado en mayo, en parte porque la posición de NFA de los bancos se contrajo 12,1% hasta P631,76 mil millones desde P718,879 mil millones del año previo. Los datos del BSP mostraron que su propia posición de NFA aumentó 6,1% hasta P6,396 billones desde P6,029 billones en junio de 2025. Los NFA reflejan la diferencia entre los reclamos y pasivos de las corporaciones de depósito frente a los no residentes.

El BSP afirmó que velará por que las condiciones del crédito bancario doméstico y de la liquidez "permanezcan en consonancia con sus objetivos de estabilidad de precios y financiera".

— Katherine K. Chan