Por Ashley Erika O. Jose, reportera

Se proyecta que las empresas de aviación filipinas que cotizan en bolsa registren resultados financieros más sólidos en la segunda mitad de 2026 a medida que la demanda de viajes continúa mejorando, aunque analistas advierten que las renovadas tensiones geopolíticas en Medio Oriente podrían poner en riesgo la recuperación del sector al impulsar al alza los precios del combustible para aviones y comprimir los márgenes operativos de las aerolíneas.

"The outlook for listed airlines and aviation companies during the second half of the year is cautiously optimistic, with the sector expected to perform better than in the first half, although results are likely to remain uneven across operators," dijo Toby Allan C. Arce, jefe de operaciones de ventas de Globalinks Securities and Stocks, Inc., en un mensaje por Viber.

Paolo Miguel Manansala, analista de investigación de COL Financial Group, Inc., identificó los elevados precios del petróleo, combinados con la persistente debilidad del peso filipino, como los principales riesgos para las perspectivas futuras de la industria. Filipinas importa casi todos sus requerimientos de petróleo, por lo que un peso más débil amplifica el costo del combustible para aviones denominado en dólares.

"Jet fuel prices soared again in recent weeks given the re-escalation of the conflict in the Middle East. This places significant margin pressure on airline operators," dijo el Sr. Manansala en un mensaje por Viber.

Según los datos de seguimiento más recientes de la International Air Transport Association (IATA), los precios del combustible para aviones subieron 17.6% semana a semana, hasta $149 por barril. El combustible suele ubicarse entre los mayores rubros individuales de costos operativos para las aerolíneas, con frecuencia representando entre 20–40% de los gastos totales, lo que significa que incluso variaciones moderadas de precio pueden afectar materialmente la rentabilidad.

Presión sobre los márgenes

La reescalada del conflicto en Medio Oriente llevó a los minoristas nacionales de combustible a implementar aumentos de precios de hasta P3.65 por litro para la gasolina, P10.68 por litro para el diésel y P11.77 por litro para el queroseno, con vigencia desde el 21 de julio.

Estos mayores costos de combustible se producen después de un primer trimestre en el que las empresas de aviación que cotizan en bolsa reportaron menores ganancias, principalmente por el aumento de los gastos operativos.

Cebu Air, Inc., operadora de Cebu Pacific, reportó una pérdida neta atribuible a los accionistas de la matriz de P419.94 millones, revirtiendo la utilidad neta atribuible de P465.90 millones registrada en el mismo período del año anterior, debido al incremento de los gastos operativos.

PAL Holdings, Inc. registró una utilidad neta atribuible de P4.28 mil millones, lo que representa una caída de 1.15% frente a P4.33 mil millones en el período comparable del año previo.

MacroAsia Corp. informó una baja de 58.89% en la utilidad neta atribuible, a P129.05 millones, desde P313.91 millones un año antes, atribuyendo la caída a menores ganancias patrimoniales de asociadas y a tasas de ajuste de alquiler.

En un informe del 7 de junio, la IATA señaló que el conflicto en Medio Oriente y los elevados costos de combustible siguen pesando sobre las perspectivas de la industria aérea, pese a las expectativas de una mejora en la demanda de viajes.

La Civil Aeronautics Board (CAB) redujo recientemente el recargo por combustible para pasajeros al Nivel 8 para el período del 16–31 de julio, marcando la sexta reducción consecutiva bajo su ciclo revisado de revisión de 15 días. El mecanismo de recargo permite a las aerolíneas filipinas trasladar parcialmente a los pasajeros los movimientos en los costos de combustible, aunque los ajustes van rezagados respecto de los cambios de precios en tiempo real y están limitados al Nivel 20.

En el pico del reciente aumento de los precios del combustible para aviones, la CAB había elevado el recargo por combustible para pasajeros al Nivel 19 para el período del 16–30 de abril, el nivel más alto desde 2022 y un escalón por debajo de la tarifa máxima permitida. Los precios del combustible para aviones promediaron $184.63 por barril durante ese período.

Datos del Department of Energy mostraron que la demanda diaria promedio de combustible del país se ubicaba en 78.08 millones de litros al 10 de julio, mientras que la demanda diaria promedio de combustible para aviones alcanzó 5.65 millones de litros. La agencia informó que el suministro disponible de combustible para aviones es suficiente para 80 días.

Expansión de capacidad

A pesar del entorno de mayores costos de combustible, los analistas prevén que el sector de aviación tenga un mejor desempeño en la segunda mitad, mientras las aerolíneas continúan reconstruyendo capacidad para satisfacer la demanda de viajes. La expansión ocurre mientras la aviación filipina sigue recuperándose de las pérdidas de capacidad de la era pandémica, que dejaron flotas en tierra y redujeron las redes de rutas.

El Sr. Arce señaló que tanto Philippine Airlines (PAL) como Cebu Pacific continúan expandiendo sus flotas para ampliar la cobertura de sus redes.

Esta semana, PAL anunció pedidos por nueve aeronaves Airbus A350-1000 y hasta 20 Boeing 787-10 Dreamliners.

La aerolínea de bajo costo Cebu Pacific espera recibir siete nuevas aeronaves en 2026, mientras que AirAsia Philippines anunció planes para desplegar aeronaves Airbus A220 para 2028.

El volumen de pasajeros aéreos en el primer trimestre aumentó 6.7%, a 17.05 millones, impulsado por un mayor tráfico de pasajeros domésticos, según datos de la CAB.

"Several risks could temper the sector's recovery during the second half. Fuel prices remain one of the largest variables affecting airline profitability, particularly given ongoing geopolitical tensions that could disrupt global energy markets," dijo el Sr. Arce.

"Airlines that successfully improve operational efficiency while maintaining strong customer satisfaction are likely to outperform peers in an increasingly competitive environment," agregó.

"Listed airlines and aviation companies [are expected] to deliver generally stronger results in the second half of the year than in the first half, although the pace of improvement is likely to moderate compared with the rapid post-pandemic recovery experienced over the past few years. The sector is transitioning from a recovery-driven growth story toward one that is increasingly defined by operational execution, disciplined capacity expansion, cost management, and capital allocation," dijo el Sr. Arce.

El Sr. Manansala indicó que la segunda mitad seguirá siendo desafiante pese a una demanda estacional más fuerte.

"Given that the second quarter is historically strong in terms of demand and offsets the lean third quarter, I believe second half will likely remain tough for airline operators, with third quarter expected to show a combination of lean passenger demand along with heightened expenses," dijo.