Los exchanges de criptomonedas centralizados (CEX) registraron una disminución en el volumen de negociación de futuros perpetuos a 4 billones de dólares en julio, el nivel más bajo en 31 meses y un umbral no visto desde diciembre de 2023. Los futuros perpetuos —contratos de derivados sin fecha de vencimiento que permiten a los traders especular sobre los movimientos de precios con apalancamiento— representan la mayor parte de la actividad de derivados cripto, lo que convierte esta caída en un indicador clave de la participación en el mercado apalancado.

Binance mantuvo su posición de liderazgo entre los CEX con 1,4 billones de dólares en volumen mensual de futuros perpetuos, según la plataforma de análisis CryptoRank en una publicación de X del viernes. OKX ocupó el segundo lugar con 607 mil millones de dólares, seguida por Bybit con 300 mil millones de dólares.

Los volúmenes de futuros perpetuos habían mostrado signos de recuperación entre abril y junio antes de disminuir en todos los principales venues de negociación en julio. La caída en la actividad de futuros coincidió con una disminución del 23,6% en el volumen diario de negociación de criptomonedas al contado durante el mismo período, pasando de 17,8 mil millones de dólares el 1 de julio a 13,6 mil millones de dólares el 31 de julio, según datos de Coinglass. La reducción simultánea en los mercados al contado y de derivados apunta a una disminución generalizada de la actividad de negociación en lugar de una simple rotación entre posiciones al contado y apalancadas.

El volumen de futuros perpetuos en DEX se acerca a su mínimo de un año

El volumen de negociación de futuros perpetuos en exchanges descentralizados (DEX) también se debilitó, cayendo a 531 mil millones de dólares en julio, una disminución del 21% respecto a los 676 mil millones de dólares registrados en junio de 2026 y el nivel más bajo desde junio de 2025, según DefiLlama. El volumen de futuros perpetuos en DEX ha mostrado una tendencia a la baja desde que alcanzó los 1,36 billones de dólares en octubre de 2025. La disminución paralela en venues centralizados y descentralizados indica que la desaceleración no está aislada en ningún tipo de plataforma de negociación en particular.

El open interest en DEX disminuyó a 17,9 mil millones de dólares en julio, frente a un máximo de 19,4 mil millones de dólares en septiembre de 2025. El open interest —el valor total de los contratos activos no liquidados— puede indicar si nuevo capital está entrando o saliendo del mercado. Un open interest más bajo junto con volúmenes decrecientes es consistente con traders cerrando posiciones y reduciendo su exposición en lugar de iniciar nuevas apuestas.

Hyperliquid lidera la actividad en DEX en medio del crecimiento de RWA

Hyperliquid fue el DEX con mejor desempeño, reportando un volumen de negociación de 199 mil millones de dólares en los últimos 30 días. Los activos del mundo real tokenizados (RWA, por sus siglas en inglés) se han convertido en una parte cada vez más significativa de la actividad de Hyperliquid, representando el 32% de su volumen de negociación del segundo trimestre y generando el 6,6% de los 169 millones de dólares de ingresos trimestrales del protocolo, según lo informado anteriormente. El crecimiento de la negociación de RWA en Hyperliquid se produce en un contexto en el que los activos financieros tradicionales, como acciones, materias primas y monedas fiduciarias, se representan cada vez más como tokens on-chain, ampliando la gama de instrumentos disponibles para los traders cripto-nativos.

Los activos tokenizados se convirtieron en la categoría de negociación más grande de Hyperliquid por primera vez el mes pasado, con los RWA representando el 52% del volumen total de negociación semanal entre el 13 y el 19 de julio, según informes posteriores. Si la demanda de RWA continúa compensando la disminución general de los volúmenes de futuros perpetuos en las plataformas DEX sigue siendo una pregunta abierta para los traders que observan los mercados de derivados on-chain en los próximos meses.