Pencil Finance, un protocolo de préstamos descentralizados incubado por Animoca Brands, afirma que completó un ciclo de préstamos estudiantiles de 1 millón de dólares enteramente en cadena, desde la recaudación de capital de inversionistas hasta el registro de pagos y el retorno de los fondos con rendimiento.

La empresa de financiamiento educativo ErudiFi emitió los préstamos, mientras que Pencil Finance los empaquetó como una inversión de crédito privado en cadena, permitiendo a los financiadores aportar capital y monitorear los pagos mediante registros en blockchain. Pencil Finance lo calificó como el primer ciclo de préstamos estudiantiles totalmente en cadena, una afirmación que no pudo verificarse de manera independiente.

El proyecto forma parte de un movimiento más amplio para llevar el crédito privado a blockchains públicas, un enfoque impulsado por protocolos como Centrifuge, Maple Finance y Goldfinch, que tokenizan deuda del mundo real para que los inversionistas puedan mantener y rastrear préstamos como activos en cadena. Sin embargo, aplicar ese modelo a los préstamos estudiantiles sigue siendo poco común, y este ciclo es un pequeño caso de prueba: con 1 millón de dólares, el paquete es modesto incluso según los estándares del sector de crédito privado en cadena, donde las cifras de préstamos pendientes reportadas por plataformas de seguimiento ascienden a miles de millones de dólares.

Animoca Brands, Open Campus y NewCampus financiaron el paquete en julio de 2025. "El protocolo desplegó préstamos por un monto agregado de 1 millón de dólares estadounidenses a prestatarios, los atendió mediante pagos y devolvió el capital a los financiadores del paquete con rendimiento, con cada paso registrado de manera transparente en blockchain", escribió Animoca Brands en X.

El protocolo opera en EDU Chain, una red basada en Ethereum enfocada en educación, construida con Arbitrum Orbit. Animoca Brands y la comunidad de desarrolladores HackQuest co-incubaron Pencil Finance.

ErudiFi desplegó la mayor parte del paquete mediante préstamos estudiantiles y financiamiento de matrículas en el Sudeste Asiático, incluidos Indonesia y Filipinas, una región donde el acceso a financiamiento estudiantil formal es limitado y muchos hogares carecen de historial crediticio. Según la empresa, el capital respaldó préstamos para más de 6,600 estudiantes en 118 escuelas y universidades durante 12 meses, y alrededor de 1,050 recibieron financiamiento directamente atribuible a Pencil Finance.

Los inversionistas se dividieron en un tramo sénior que ofrecía retornos fijos y prioridad de pago, y un tramo junior que ofrecía retornos variables mientras absorbía las primeras pérdidas por incumplimientos. Esa estructura por tramos refleja la titulización convencional, donde el riesgo se estratifica para que los inversionistas sénior queden protegidos de los incumplimientos iniciales.

En el portafolio de ErudiFi, la mitad de los prestatarios son mujeres, el 93% proviene de hogares de ingresos bajos y el 52% utiliza crédito formal por primera vez, según la empresa.

"Los prestatarios educativos en mercados emergentes son solventes pero invisibles. El capital global no puede verificar su desempeño, por lo que nunca llega a ellos", dijo Frank Li, cofundador de Pencil Finance, en un comunicado. "Poner el ciclo de préstamos en cadena cambia eso: cada pago queda registrado y puede ser auditado por cualquiera, en tiempo real. Este paquete construyó un historial público que facilita financiar el próximo paquete."

Que el modelo atraiga paquetes posteriores más grandes dependerá en parte de divulgaciones que la empresa ha retenido hasta ahora: no reveló tasas de interés, rendimientos para inversionistas, incumplimientos ni registros de transacciones en blockchain, lo que limita la verificación externa de los datos de desempeño que respaldan el historial reclamado.