Puntos clave

La Oficina de Análisis Económico publicará el miércoles 26 de agosto el informe del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) correspondiente a julio, una lectura que se sigue de cerca como señal clave para la política monetaria de la Reserva Federal.

Las estimaciones de consenso sugieren que la inflación general del PCE se moderará levemente hasta 3.6% interanual, mientras que se espera que el PCE núcleo se mantenga sin cambios en 3.3% interanual.

El informe también incluirá varias medidas financieras importantes de los hogares, incluidos el ingreso personal, el ingreso personal disponible (DPI), el gasto personal (desembolsos) y la tasa de ahorro personal.

En el EUR/USD, el par ha superado el cuello de un patrón complejo de cabeza y hombros y niveles pivote clave rumbo a 1.1710 tras las actas del FOMC, con una resistencia inmediata en 1.1737, el nivel R1 semanal, mientras los indicadores técnicos permanecen en territorio de sobrecompra.

El próximo informe del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), cuya publicación está programada por la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos para el miércoles 26 de agosto, se perfila como un punto focal para los inversionistas que evalúan los próximos pasos de política de la Reserva Federal. La medición del PCE, y en especial el PCE núcleo, es el indicador de inflación preferido de la Fed para sus decisiones de política monetaria. Esa preferencia es formal: el objetivo de inflación del 2% de la Fed está expresado en términos del índice de precios PCE, y la lectura núcleo, que excluye los volátiles componentes de alimentos y energía, es la que más utilizan los responsables de política para juzgar la presión de precios subyacente. En comparación con el más conocido índice de precios al consumidor (CPI), el PCE también captura una gama más amplia del gasto de los hogares y actualiza sus ponderaciones a medida que cambian los patrones de gasto, razón por la cual sirve como referencia para la política.

Los economistas esperan que la inflación general del PCE de julio baje ligeramente a 3.6% interanual, mientras que se proyecta que el PCE núcleo se mantenga estable en 3.3% interanual. El informe será examinado de cerca en busca de señales de que las presiones de precios subyacentes se están moderando o siguen siendo persistentes.

La publicación llega después de que las recientes actas de la reunión del FOMC mostraran una división de 6–3 entre sus miembros y justo antes del Simposio de Jackson Hole, la reunión anual de banca central organizada por el Banco de la Reserva Federal de Kansas City, y de la decisión de tasa de interés del FOMC de septiembre.

Medidas clave del informe de ingreso personal y desembolsos

El índice de precios PCE forma parte del informe más amplio de ingreso personal y desembolsos, que la Oficina de Análisis Económico publica al mismo tiempo. Junto con los datos de inflación, el informe incluye varias medidas de las finanzas de los hogares que se siguen de cerca, cifras que importan más allá de la inflación, dado que el consumo personal es el mayor componente del producto interno bruto de Estados Unidos:

• Ingreso personal: Ingreso total recibido por las personas de todas las fuentes, incluidos salarios, rendimientos de inversiones y transferencias gubernamentales como el Seguro Social.
• Ingreso personal disponible (DPI): Ingreso que queda después del pago de impuestos corrientes, una medida clave del poder de gasto del consumidor.
• Gasto personal (desembolsos): Datos reales y nominales que muestran cuánto gastaron los consumidores en bienes y servicios, incluidos bienes duraderos y no duraderos.
• Tasa de ahorro personal: Ahorro personal expresado como porcentaje del ingreso disponible, lo que muestra el colchón financiero que mantienen los hogares.

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Análisis técnico del gráfico diario del EUR/USD

Tras una ruptura a la baja desde un canal ascendente de mediano plazo en julio de 2025, el EUR/USD entró en una formación de cuña ampliada, marcada por líneas de tendencia azules en el gráfico. Posteriormente, el par registró una divergencia estocástica positiva en junio de 2026, seguida de un hueco de agotamiento en julio, lo que estableció un soporte estructural por encima del pivote mensual S1 en 1.1406.

Luego, un repunte llevó al EUR/USD hacia la zona de 1.1550, donde el par se consolidó entre el 1 y el 19 de agosto de 2026, bajo un grupo de resistencias. El movimiento al alza siguió a la publicación de unas actas del FOMC de carácter acomodaticio, como se muestra en el gráfico.

Esa zona de resistencia incluía el cuello del patrón complejo invertido de cabeza y hombros, el punto pivote mensual (PP) en 1.1601, el primer soporte mensual (S1) en 1.1589, así como el promedio móvil exponencial de 9 períodos (EMA9) y el promedio móvil simple de 9 períodos (SMA9). Esa resistencia se ha convertido ahora en soporte, señalada por el círculo azul en el gráfico.

El patrón complejo invertido de cabeza y hombros como suelo se completó el 19 de agosto. Una ruptura decisiva por encima del cuello impulsó el precio a atravesar el PP semanal en 1.1650 y el R2 mensual en 1.1671, antes de que el EUR/USD alcanzara un máximo de sesión cercano a 1.1710. La ruptura llega en medio de un calendario macroeconómico cargado, con el informe PCE previsto para el miércoles y el Simposio de Jackson Hole inmediatamente después.

La resistencia inmediata se ubica ahora en 1.1737, el nivel R1 semanal, seguida por 1.1795, el nivel R3 mensual. En el análisis clásico de puntos pivote, estos niveles se calculan a partir del máximo, el mínimo y el cierre del período anterior, con R1 a R3 marcando barreras de resistencia progresivamente más altas por encima del pivote.

Los indicadores de impulso sugieren que el movimiento está extendido. Por convención estándar, lecturas del estocástico por encima de 80 y del RSI por encima de 70 se consideran territorio de sobrecompra. El Estocástico de 14 períodos (14, 1, 3) se encuentra profundamente en zona de sobrecompra en 85.45, mientras que el Índice de Fuerza Relativa de 14 períodos (RSI 14) asciende a 73.19.

Abreviaturas técnicas

EMA: Promedio Móvil Exponencial

MA: Promedio Móvil

RSI: Índice de Fuerza Relativa

% K: Estocástico Rápido

%D: Estocástico Lento

MACD: Convergencia/Divergencia de Promedios Móviles

PP: Punto Pivote

S: Soporte

R: Resistencia

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