El fiscal general de California, Rob Bonta, anunció el lunes que se ha alcanzado un acuerdo entre Paramount Skydance y doce estados, eliminando el último obstáculo significativo para completar la combinación de 110.000 millones de dólares de la compañía con Warner Bros. Discovery.

El acuerdo resuelve las preocupaciones antimonopolio en torno al contrato de fusión e impone a Paramount compromisos financieros y operativos sustanciales: obligaciones exigibles mediante multas definidas y supervisión independiente, y no solo promesas de buena voluntad.

El anuncio produjo sesiones de negociación marcadamente divergentes para las dos compañías. Las acciones de Warner Bros. Discovery (WBD) subieron 11% hasta 30,87 dólares, eliminando por completo el déficit acumulado del año. Paramount (PSKY) inicialmente se disparó casi 9% en las primeras operaciones antes de revertir el rumbo y cerrar con una caída del 2,94% en 10,06 dólares, mientras los inversores digerían el alcance completo de los requisitos del acuerdo.

Las reacciones contrastantes del mercado ilustran con claridad qué compañía asume la carga del acuerdo. Paramount soporta las obligaciones financieras principales, que abarcan el gasto en producción nacional, las multas por metas de producción y las contribuciones a fondos laborales de la industria.

Compromisos de producción de Paramount

Según el acuerdo, Paramount se compromete a invertir 300 millones de dólares adicionales al año en producción nacional de cine y televisión durante los próximos cinco años, tomando como referencia el gasto de 2025. La compañía también prometió 14,5 millones de dólares cada año para programas comunitarios y un fondo de desarrollo de cine independiente.

El compromiso total de producción cinematográfica aumentó de las 150 películas acordadas originalmente a 156 en el período de cinco años. Un mínimo del 20% de estas producciones debe contar con presupuestos combinados de marketing y producción que superen los 50 millones de dólares y asegurar una amplia distribución en c en no menos de 3.000 salas del país. El acuerdo también incluye restricciones explícitas que impiden que material generado por inteligencia artificial cuente para cumplir los requisitos de producción.

Consecuencias financieras por incumplimiento

Si Paramount no cumple sus compromisos anuales de producción, la compañía incurrirá en multas de 30 millones de dólares por cada película faltante. Según Bonta, el 90% de estos pagos por multas se distribuiría directamente entre los trabajadores de la industria del entretenimiento a través de programas de seguro médico y pensiones, un mecanismo que canaliza los ingresos de la aplicación de la ley de vuelta a los fondos de salud y pensiones de la industria.

Un incumplimiento total de las cuotas de producción podría desencadenar la venta obligatoria de la participación del 49% de Paramount en Miramax.

El acuerdo también exige que Paramount contribuya con 17,5 millones de dólares al plan de salud del Sindicato de Guionistas de Estados Unidos (WGA) y reembolse los gastos legales del WGA. Además, se estableció una prohibición de cinco años sobre despidos de guionistas en las operaciones de CBS News Broadcast.

Protecciones de independencia periodística

Un elemento significativo del acuerdo establece un consejo de independencia editorial con autoridad de supervisión sobre CBS News y CNN. El consejo debe estar operativo dentro de los 180 días posteriores a la finalización de la fusión y debe incluir cinco periodistas en activo o retirados, cada uno con un mínimo de diez años de experiencia profesional. Este resolverá los conflictos entre el personal editorial y la dirección relacionados con presuntas parcialidades en la cobertura. Las medidas de supervisión abordan las preocupaciones sobre la independencia editorial en las operaciones de noticias de la compañía combinada.

CNN y CBS han enfrentado escrutinio tras la exclusión de CNN del acceso a la Casa Blanca por parte del presidente Trump a principios de este año.

Respuestas de la compañía y del sindicato

El CEO de Paramount, David Ellison, expresó su satisfacción con la resolución, afirmando que la compañía ha obtenido el "permiso completo para esta fusión". Reconoció tanto al fiscal general Bonta como al gobernador de California, Gavin Newsom, por su papel en la consecución del acuerdo final.

Bonta subrayó que el acuerdo no constituye "un voto de apoyo a esta fusión", pero sostuvo que transforma una potencial reducción perjudicial de la producción nacional en una expansión sustancial de la creación cinematográfica, las oportunidades de empleo y los beneficios económicos.

El WGA indicó que aceptó los términos del acuerdo porque, al ser una organización sin fines de lucro, carecía de recursos financieros para seguir impugnando la fusión sin respaldo gubernamental. No obstante, el sindicato mantiene su postura de que la transacción "causará daño a los guionistas y a la industria en general".

Se designará un supervisor de cumplimiento independiente para garantizar el respeto de todas las disposiciones del acuerdo. Con el obstáculo regulatorio superado, los indicadores a corto plazo a observar son concretos: la designación del supervisor, el período de arranque de 180 días del consejo de independencia editorial tras la finalización de la fusión, y el cumplimiento año tras año por parte de Paramount de su total de 156 películas en cinco años y sus compromisos anuales de 300 millones de dólares, cada uno con consecuencias financieras definidas.