Las acciones Clase B de Paramount Skydance Corporation (PSKY) subieron 4% a 10.36 dólares en la negociación del mediodía del lunes. El movimiento se produjo con un volumen menor al habitual, con una actividad de negociación 61% por debajo del promedio diario.

Oferta de notas por 44,400 millones de dólares

El alza de la acción siguió a la noticia de que Paramount Skydance planea emitir aproximadamente 44,400 millones de dólares en notas senior garantizadas, cuyos fondos están destinados a ayudar a financiar la adquisición de Warner Bros. Discovery. La venta planeada incluye notas denominadas tanto en dólares estadounidenses como en euros, y los valores se ofrecen a compradores institucionales calificados así como a ciertos inversores no estadounidenses, una estructura que canaliza la oferta hacia grandes instituciones en lugar del público minorista. La calificación de senior garantizadas también coloca estas notas por delante de los reclamos sin garantía en la jerarquía de pago de la empresa, un detalle relevante mientras la compañía asume una deuda nueva sustancial.

Los fondos netos de la oferta se combinarán con efectivo en caja, préstamos a plazo y financiamiento de capital. En conjunto, estos recursos están destinados a cubrir el precio de compra de la transacción de Warner Bros. Discovery y a pagar deuda existente. Como referencia, las notas planeadas por sí solas suman casi cuatro veces la capitalización de mercado actual de PSKY, de 11,460 millones de dólares, una medida de cuánto pesa el financiamiento de la adquisición en relación con la empresa que lo capta.

En relación con la oferta, Paramount Skydance también publicó información financiera pro forma vinculada a la transacción. Las cifras combinan los estados financieros históricos de Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery y Skydance Media, presentando los resultados combinados de las tres empresas en un conjunto unificado de cuentas y ofreciendo a los lectores una primera imagenada de la entidad combinada.

Resultados y dividendo

La empresa superó las expectativas de resultados el mes pasado, reportando una ganancia por acción de 0.18 dólares frente a una estimación de 0.15 dólares, con ingresos de 6,910 millones de dólares. Aun así, el margen neto se mantuvo negativo en 2.13%, mientras que el rendimiento sobre el capital fue de 4.11%. De cara al futuro, los analistas esperan una ganancia por acción de 0.56 dólares para todo el año.

Paramount Skydance también declaró un dividendo trimestral de 0.05 dólares por acción, lo que equivale a un rendimiento anualizado de alrededor del 2%. El pago se efectuará el 1 de octubre para los accionistas registrados al 15 de septiembre. La tasa de pago del dividendo se sitúa en 68.97%, y la empresa ha mantenido el pago estable incluso mientras asume deuda nueva para financiar la fusión.

Wall Street sigue dividido

Según datos de MarketBeat, PSKY acumula nueve calificaciones de Venta, cinco de Mantener y cuatro de Compra, lo que suma una calificación de consenso de "Reducir". El precio objetivo de consenso se sitúa en 11.17 dólares, con estimaciones individuales que abarcan un amplio rango desde 2.00 dólares en el extremo inferior hasta 16.00 dólares en el extremo superior. Frente al precio del lunes de 10.36 dólares, ese rango va desde aproximadamente 80% por debajo de la cotización actual hasta más de 50% por encima, un corredor de resultados esperados inusualmente amplio para una sola acción.

Las acciones recientes de calificación incluyen:

• Morgan Stanley elevó su precio objetivo sobre PSKY a 11.50 dólares el 22 de septiembre y asignó una calificación de "sobreponderar".
• Citigroup inició cobertura de la acción este mes con una calificación de "superar".
• Benchmark recortó su precio objetivo de 19.00 a 16.00 dólares en agosto, manteniendo una recomendación de "compra".
• Arete Research mantiene una calificación de "venta" y un precio objetivo de 2.00 dólares sobre la acción desde julio.

La herramienta de inteligencia artificial de TipRanks, Spark, califica la acción como Neutral, señalando la débil rentabilidad operativa y el alto apalancamiento como factores clave, preocupaciones que se cruzan directamente con el plan de la empresa de sumar 44,400 millones de dólares en notas nuevas. La calificación de analista más reciente emitida sobre PSKY es una Venta con un precio objetivo de 900 dólares.

Propiedad y perfil financiero

Los inversores institucionales poseen alrededor del 73% de las acciones en circulación de la empresa, y firmas como Huntington National Bank y Global Retirement Partners aumentaron sus posiciones en trimestres recientes.

La acción tiene una capitalización de mercado de 11,460 millones de dólares y cotiza con una razón precio-ganancia de 35.40, con un beta de 1.50. Su promedio móvil de 50 días se sitúa en 9.82 dólares, frente a un promedio de 200 días de 10.04 dólares. En el balance, la razón corriente de la empresa es de 1.04 y su razón deuda-capital es de 1.13.

La oferta de notas sigue sujeta a condiciones de mercado y de cierre. Entre las fechas cercanas del calendario figuran la fecha de registro del dividendo el 15 de septiembre y el pago el 1 de octubre, mientras que la fijación de precios y el cierre de la propia oferta de notas determinarán si el paquete de financiamiento se concreta según lo planeado.

Este artículo fue publicado originalmente por CoinCentral.