Las acciones de Palantir Technologies (PLTR) subieron cerca de 1% el viernes después de que la Agencia de Inteligencia de Defensa de EE. UU. cancelara una solicitud de adquisición que la compañía había impugnado formalmente.

Según la agencia, la solicitud fue retirada de manera voluntaria. El contrato involucraba una plataforma de inteligencia impulsada por inteligencia artificial destinada a apoyar operaciones militares, incluidas capacidades de adquisición de objetivos.

Palantir presentó su protesta de licitación en mayo, argumentando que el gobierno intentaba construir sistemas propietarios pese a que existían alternativas comerciales adecuadas. La cancelación significa que la agencia deberá revisar su enfoque de adquisición. Para Palantir, la decisión representa una victoria táctica, pero también retrasa el cronograma de despliegue de la plataforma de inteligencia. En la contratación federal, esa distinción es importante porque una solicitud retirada no se traduce automáticamente en un contrato adjudicado; reinicia el proceso de adquisición y deja a la agencia determinar cómo proceder.

Las acciones de PLTR cotizaban recientemente alrededor de $122.92, lo que deja al título con una caída de aproximadamente 30% desde el inicio de 2026. La acción ha estado bajo presión desde que superó los $200 en noviembre de 2025. Aun así, Palantir ha ganado cerca de 5% en los últimos 30 días, mostrando más estabilidad que muchas acciones vinculadas con la inteligencia artificial que han experimentado una volatilidad más marcada.

El debate sobre la valoración se centra en los supuestos de crecimiento

El debate en torno a Palantir sigue enfocado en qué trayectoria de crecimiento refleja mejor el desempeño futuro de la compañía.

Los analistas más escépticos suelen utilizar supuestos de crecimiento anual de 20% a 30% al construir modelos de flujo de caja descontado. Con base en esos supuestos, la valoración actual de Palantir —más de 100 veces las ganancias futuras y cerca de 65 veces las ventas de los últimos 12 meses— les resulta difícil de justificar.

Los resultados de Palantir del primer trimestre de 2026 desafiaron esas proyecciones más conservadoras. El flujo de caja libre ajustado alcanzó $925 millones, un aumento de 150% frente al año anterior. Las ganancias ajustadas por acción fueron de 33 centavos, también con un alza de cerca de 150%. Esas cifras fueron entre cinco y siete veces superiores a las tasas de crecimiento incorporadas en los modelos más cautelosos.

El director ejecutivo Alex Karp también ha realizado comentarios públicos sobre las perspectivas de flujo de caja de la compañía. Dijo a CNBC que Palantir espera generar entre $15 mil millones y $18 mil millones en flujo de caja libre durante un período de dos años. La guía de ingresos para todo 2026 se ubica entre $7.65 mil millones y $7.66 mil millones, lo que implica un crecimiento de 71%. La previsión de ingresos comerciales de la compañía en EE. UU. contempla un crecimiento de al menos 120%.

El historial previo de pronósticos de Karp sigue siendo parte de la discusión. En 2022, proyectó que Palantir generaría $4.5 mil millones en ingresos en 2025. Los ingresos reales de la compañía en 2025 fueron de $4.475 mil millones, casi en línea con esa previsión.

El reporte de resultados del 3 de agosto, en el centro de atención

La concentración de Palantir en contratos gubernamentales ha ayudado a aislar a la compañía de parte de la turbulencia más amplia que afecta a las acciones de inteligencia artificial, incluida la volatilidad vinculada con reportes de inflación y tensiones geopolíticas. Esa misma concentración también mantiene el calendario de adquisiciones, las renovaciones de contratos y las decisiones presupuestarias de las agencias como factores centrales para que los inversionistas evalúen la visibilidad de ingresos de la compañía.

Al mismo tiempo, los reportes trimestrales recientes han mostrado sólidos resultados financieros sin generar un aumento importante y sostenido en el precio de la acción. Esa brecha ha frustrado a inversionistas alcistas que señalan los datos financieros subyacentes de la compañía.

Palantir elevó su perspectiva de flujo de caja libre ajustado para todo 2026 a entre $4.2 mil millones y $4.4 mil millones. Esa guía ya supera las proyecciones basadas en supuestos de crecimiento de 20% a 30%. El flujo de caja libre es especialmente importante en el debate actual porque mide el efectivo generado después de gastos operativos e inversiones de capital, lo que lo convierte en un insumo clave para los modelos de valoración que intentan determinar si el crecimiento de Palantir puede respaldar sus múltiplos elevados.

El panorama técnico sigue siendo débil

Desde una perspectiva técnica, PLTR se mantiene en una tendencia bajista. La acción cotiza en la zona baja de los $120, muy por debajo de su promedio móvil de 200 días de aproximadamente $154. Una caída el 22 de julio confirmó la continuidad del impulso vendedor.

Palantir tiene previsto reportar resultados del segundo trimestre de 2026 el 3 de agosto. Se espera que la generación de flujo de caja libre sea una cifra clave para los participantes del mercado que evalúen el reporte, junto con cualquier actualización de la guía anual y comentarios sobre la demanda gubernamental y comercial en EE. UU.