Las acciones de Oracle (ORCL) cedieron un 0,78% el jueves mientras la compañía inició oficialmente la construcción de su nueva sede global de US$4.500 millones en Nashville. La ceremonia convierte en obra física un plan de sede que Oracle anunció por primera vez en 2024, y llega en un momento en que los inversores sopesan el costo de la expansión en IA de la empresa frente a sus perspectivas a largo plazo. El hito se produjo un día después de que la firma de investigación Bernstein reafirmara su calificación Outperform y su precio objetivo de US$325 para la acción, argumentando que la reciente venta ha eclipsado la mejora de los fundamentales a largo plazo.

El campus toma forma en el East Bank de Nashville, el antiguo tramo industrial del frente al río que la ciudad ha buscado redevelopar, y está diseñado para albergar a los trabajadores de ingeniería, tecnología y tecnología sanitaria de Oracle. El componente de salud se remonta a la adquisición por parte de Oracle del proveedor de historiales clínicos electrónicos Cerner por unos US$28.000 millones en 2022, una operación que llevó a la empresa a profundizar en la tecnología sanitaria. Ejecutivos y funcionarios acudieron en masa a la ceremonia: asistieron los CEOs de Oracle Mike Sicilia y Clay Magouyrk, junto con el gobernador de Tennessee Bill Lee, el alcalde de Nashville Freddie O'Connell, la gobernadora electa Marsha Blackburn, el senador estadounidense Bill Hagerty y el vicegobernador Stuart McWhorter.

Magouyrk calificó el inicio de obra de "un paso siguiente importante" en el compromiso de Oracle con Nashville, y agradeció a la ciudad y sus líderes por ayudar a la empresa a alcanzar este hito.

Cómo será el campus

El sitio abarca unos 78 acres y contendrá 23 edificios que ofrecen un total de 759.838 pies cuadrados de espacio de oficinas. La firma de arquitectura Foster + Partners diseñó el campus en un antiguo sitio industrial, con planes que contemplan más de 1.900 árboles y una candidatura a la certificación LEED Gold.

Las comodidades también forman parte del proyecto. El plan incluye tiendas, un hotel y restaurante Nobu de 120 habitaciones, un anfiteatro y un lago de seis acres. Se espera que los primeros edificios abran para 2030, y Oracle prevé contratar a miles de trabajadores durante la construcción.

La empresa también destinó US$175 millones a infraestructura pública, que cubren un puente peatonal de unos 860 pies sobre el río Cumberland, un parque público, conexiones de senderos verdes y mejoras viales.

El gobernador Lee afirmó que la decisión de Oracle refleja la solidez de la fuerza laboral y del clima empresarial de Tennessee, y añadió que el proyecto traerá empleos de alta calidad a los residentes del estado.

Oracle también realizó una serie de compromisos comunitarios vinculados al proyecto. La empresa donó US$1,55 millones a Trinity Community Commons y US$150.000 en subvenciones a 30 organizaciones sin fines de lucro locales, mientras que una alianza de US$10 millones con la Nashville Symphony permitirá a la orquesta retomar su temporada 2026-27.

Bernstein mantiene su objetivo de US$325

El miércoles, Bernstein reafirmó su calificación Outperform y su precio objetivo de US$325 para Oracle. El analista Mark Moerdler dijo que la reciente venta eclipsa la mejora de los fundamentales a largo plazo de la empresa. Las acciones de Oracle cotizan ahora a casi la mitad de su máximo del año, alcanzado a principios de junio.

Moerdler argumenta que las preocupaciones de los inversores sobre el elevado gasto de capital oscurecen la oportunidad más grande en IA. No espera que Oracle necesite financiación externa adicional, y estima que la empresa está a unos 18 meses de alcanzar un flujo de caja positivo, que prevé para la segunda mitad del año fiscal 2028.

La oportunidad en IA que señala Moerdler no es abstracta. Oracle es socio tecnológico fundador de Stargate, el proyecto de centros de datos de IA a gran escala anunciado junto con OpenAI y SoftBank en enero de 2025, una iniciativa que vincula directamente la expansión en la nube de la empresa con los compromisos de cómputo que hoy moldean el sector.

Bernstein también señaló una posible IPO de OpenAI como catalizador potencial. Moerdler dijo que dicha cotización podría mostrar si el ecosistema de IA puede respaldar sus enormes compromisos de cómputo.

Oracle cotiza actualmente a unas 5 veces sus ventas, lo que Moerdler calificó como un descuento frente a los promedios históricos. La acción también ofrece un rendimiento por dividendo del 1,55%.

Barchart enumera la calificación de consenso sobre Oracle como "Strong Buy", con un precio objetivo promedio de unos US$243, lo que implica un potencial de alza de más del 85% desde los niveles actuales. Las calificaciones y precios objetivos reflejan opiniones de analistas y no garantías, y las fechas que vale la pena observar son concretas: el avance de la construcción y la contratación en East Bank, los primeros edificios del campus previstos para abrir para 2030, y la trayectoria de gasto de Oracle a medida que se acerca el punto de inflexión estimado por Bernstein hacia un flujo de caja positivo en la segunda mitad del año fiscal 2028.