Buenos días. En el radar de Fortune hoy:

OpenAI: 'Apple está equivocándose.'

Ucrania gestiona su guerra como un negocio, y los KPI son brutales.

Mercados: ¡Vamos!

La épica llamada de resultados de Palantir.

$1 billón en inversión en IA en camino.

¿Están Irán y Omán marginando a Trump del acuerdo?

¿Y si la criticada estructura de gobierno corporativo de SpaceX es buena para los inversores?

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¡TODO ES UN GRAN MALENTENDIDO!

OpenAI dice que 'Apple está equivocándose'

La demanda de Apple contra OpenAI, en la que la empresa del iPhone afirma que el personal de OpenAI robó sus secretos comerciales, se basa en una serie de malentendidos, señaló OpenAI en una publicación de blog de ayer titulada "Apple está equivocándose." La disputa forma parte de un patrón más amplio de litigios por secretos comerciales en ascenso en el sector tecnológico, donde las empresas chocan cada vez más por talento de ingeniería y tecnología patentada a medida que se intensifica la competencia en IA.

"Apple había afirmado que se comunicaron con OpenAI en febrero y que no respondimos," dijo OpenAI. "Ahora reconocen que sus abogados externos enviaron el correo electrónico a la persona equivocada tras confundir dos apellidos asiáticos, solo después de que lo señaláramos. Apple también afirmó que tuvo una conversación con nuestro Consejero General, lo que ahora admiten que nunca ocurrió."

La empresa de Sam Altman también señaló que los ex empleados de Apple que ahora trabajan en OpenAI solo accedieron a información de Apple después de dejar la empresa porque la propia Apple se lo solicitó, tras no poder acceder a los archivos durante su ausencia. Lee el artículo completo, incluidos los mensajes de texto y los correos electrónicos, aquí.

UN GRAN TEMA

Los soldados ucranianos tienen KPI estilo empresarial para eliminar rusos, y están funcionando, según RAND

La guerra de Rusia contra Ucrania se ha convertido en un recuento agotador de números puros, y Kiev está ejecutando su estrategia con la frialdad de un experto en eficiencia corporativa, según el think tank RAND.

En un informe del mes pasado, los investigadores Gian Gentile y Andrew Radin señalaron que Ucrania ha obtenido la ventaja mediante el desgaste: destruyendo más tropas y armas del oponente de las que pierde.

Rusia tiene una población y un ejército más grandes que los de Ucrania, por lo que Kiev ha adoptado una solución simple, aunque sombría: eliminar soldados rusos más rápido de lo que pueden ser reemplazados, según Gentile y Radin. El enfoque refleja la lógica de estrategias de desgaste anteriores, desde el Frente Occidental de la Primera Guerra Mundial hasta las tácticas de oleadas humanas de Irán en la Guerra Irán-Irak de la década de 1980, pero Ucrania lo está aplicando con un nivel de precisión basado en datos que refleja el papel creciente de los drones y el análisis en tiempo real del campo de batalla en la guerra moderna.

Ucrania utiliza KPI militares de manera similar a las corporaciones, que los usan para medir el rendimiento de sus empleados o filiales.

Estos KPI establecen la eliminación de 200 soldados rusos por cada kilómetro cuadrado de territorio conquistado y la neutralización de al menos 50.000 por mes. También incluyen una competencia de "ePoints", considerada la primera de su tipo en el mundo, en la que los operadores de drones reciben puntos por altas puntuaciones en el campo de batalla.

LOS MERCADOS

Las acciones se recuperan en todo el mundo mientras el precio del petróleo cae

Los futuros del S&P 500 subían un 0,13% esta mañana. El índice ganó un 1,48% ayer.

En Europa, el Stoxx 600 subía un 0,37% en las primeras operaciones y el FTSE 100 del Reino Unido subía un 0,19% antes del mediodía.

En Asia, el KOSPI de Corea del Sur subía un 1,62%, el Nikkei 225 de Japón un 0,32%, el Nifty 50 de la India bajaba un 0,64% y el CSI 300 de China subía un 1,27%.

El petróleo Brent se situaba en $85 por barril esta mañana, frente a un mínimo de $82 ayer. La caída de los precios del petróleo ha aliviado la presión sobre las acciones, particularmente en los sectores sensibles a la energía, mientras los inversores observan si la situación del Estrecho de Ormuz se estabiliza.

Bitcoin se situaba en $63.4K.

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NO ES UNA BURBUJA

En una épica llamada de resultados, Karp de Palantir, golpeando la mesa, dice 'la gente por fin nos cree'

Cuando llegó el turno de Alex Karp de hablar en la llamada de resultados del segundo trimestre de Palantir el lunes por la noche, el CEO apenas podía contener su emoción. Sonriendo mientras golpeaba repetidamente su bolígrafo sobre la mesa, y lanzando Pullas a competidores de IA del Valle del Silicio sin nombrar que "comen verduras" y no apoyan al ejército de EE.UU., un combativo Karp celebró lo que consideraba un momento histórico para la empresa de software de IA y una reivindicación de su enfoque de vender servicios de IA personalizados a empresas.

"Obviamente, estamos encantados con estos resultados y con lo que significan para nuestros clientes y, en términos generales, para Occidente," dijo Karp.

Para el trimestre cerrado el 30 de junio, Palantir logró uno de sus trimestres más fuertes. Los ingresos se dispararon un 93% interanual hasta $1.940 millones, superando fácilmente las expectativas de los analistas de $1.801 millones. La empresa reportó una utilidad neta de aproximadamente $1.100 millones, o 41 centavos por acción, por encima de la estimación de Wall Street de 35 centavos. Los resultados reflejan un cambio más amplio entre empresas y agencias gubernamentales, que pasan de la experimentación con IA a despliegues de producción a gran escala, una transición que ha beneficiado a empresas con plataformas existentes de integración de datos.

IA

$1 billón en inversión en IA en camino este año...

Una cantidad de dinero mucho mayor de lo estimado anteriormente se invertirá en IA este año, según Joseph Briggs y Sarah Dong de Goldman Sachs: $1,019 billones a nivel global y $581 mil millones en EE.UU. Es una cifra tan grande que podría elevar el PIB de EE.UU. y el mundial en casi un 3% en el escenario más alto.

"La inversión en IA aumentará del 1,8% del PIB en EE.UU. (0,9% a nivel global) en 2026 al 2,5% del PIB en EE.UU. (1,3% a nivel global) en 2027, con un nuevo aumento al 2,8% (1,4% a nivel global) en 2028," señalaron en un informe.

... No toda es bienvenida

En Morgan Stanley, los analistas están preocupados por la calidad de la deuda que se está emitiendo para respaldar ese gasto. El mercado de crédito está exigiendo rendimientos más altos sobre la deuda relacionada con IA, incluso cuando proviene de empresas con calificación de grado de inversión. La ampliación de los diferenciales refleja patrones observados durante ciclos anteriores de inversión en infraestructura, donde la rápida emisión de deuda superaba la capacidad del mercado para evaluar los flujos de caja subyacentes.

"La deuda de los hyperscalers se está valorando con rendimientos aproximadamente 5 a 10 puntos básicos por encima de la emisión mediana de grado de inversión a pesar de tener calificaciones más altas, y la deuda de menor calidad está 30 puntos básicos por encima en medio de renovadas preguntas sobre financiamiento circular," dijeron Lisa Shalett y su equipo en un informe visto por Fortune.

"La emisión [de deuda] también se ha vuelto un poco más caótica, con dos operaciones sorpresa de $25 mil millones de actores periféricos al ecosistema. Esta indigestión no solo está generando un bajo desempeño relativo del sector dentro de la [deuda de grado de inversión], sino que también está suscitando debates sobre los flujos de caja."

IRÁN

Irán y Omán podrían estar marginando a Trump del acuerdo que busca para el Estrecho de Ormuz

Nadie sabe qué está pasando realmente entre el presidente Trump e Irán. Ayer, el presidente dijo que había cancelado una ronda de ataques porque los iraníes habían pedido conversaciones. Al final del día, Trump calificó a Teherán de "duplices" y admitió que no se había producido ninguna conversación.

Trump sí dijo que Irán y Omán estaban discutiendo un acuerdo para gestionar el Estrecho de Ormuz. Esto abre la posibilidad de que ambos países reabran el estrecho cobrando tarifas por el tránsito de buques, sin el consentimiento de EE.UU. Eso dejaría a la Casa Blanca con la incómoda decisión de permitir que Teherán mantenga el control del estrecho, lo que al menos reduciría los precios del petróleo y reactivaría el comercio de exportación en la región, o usar su bloqueo naval para interceptar barcos que intenten transitar.

Las implicaciones son considerables: aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo transita normalmente por el Estrecho de Ormuz cada día, lo que lo convierte en uno de los puntos de estrangulamiento energético más críticos del mundo.

Anoche, Trump dijo a los periodistas: "Esta es la última oportunidad para que firmen un buen documento" que pondría fin al conflicto, y afirmó que las conversaciones "se están llevando a cabo ahora mismo" con varios mediadores.

Irán ha insistido repetidamente en que no está en conversaciones con EE.UU.

Mientras tanto, un barco liberiano en el estrecho fue alcanzado por un misil no identificado, y el tráfico por la vía marítima sigue siendo muy bajo.

NÚMERO DEL DÍA

77%

El porcentaje de empresas del S&P 500 que superaron las expectativas entre las 307 que han reportado resultados del segundo trimestre hasta ahora. "La tasa de superación del BPA está en su nivel más alto desde 2021," según Savita Subramanian y Victoria Roloff de Bank of America.

LAS PORTADAS DE HOY

El director de Revolut, Nik Storonsky, demandado por un broker por un superyate de €350 millones - FT

Las ganancias de BP se duplican con creces mientras Trump ataca a las grandes petroleras por 'ganar demasiado dinero' - CNBC

Brote de cyclospora causa las dos primeras muertes - Axios

El auge de la IA está transformando la economía estadounidense más allá del reconocimiento - WSJ

Los primeros resultados de SpaceX ofrecen la oportunidad de revertir la caída de las acciones - Bloomberg

Comerciante de divisas de corazón, Bessent apuesta por el yen japonés - NYT

UNA COSA MÁS

¿Y si el criticado gobierno corporativo de SpaceX es bueno para los inversores?

SpaceX reporta esta noche sus primeros resultados trimestrales posteriores a la IPO, y el 6 de agosto los insiders y empleados de la empresa quedarán liberados del período de bloqueo que les impide vender sus acciones. Eso podría no ofrecerles mucho consuelo, ya que la acción abrió en $114,53 esta mañana, un 15% por debajo de su precio de IPO de $135.

La empresa de Elon Musk ha sido criticada por expertos en gobierno corporativo. Señalan que el control de Musk sobre el 80% de los derechos de voto de las acciones, junto con sus cargos como CEO, CTO y presidente del directorio, es "catastrófico," según un fondo de pensiones danés. Nell Minow, la veterana observadora de gobierno corporativo, afirmó que la IPO de SpaceX "extingue por completo los derechos de los accionistas, prácticamente eliminando el derecho de presentar una demanda por incumplimiento de los estándares fiduciarios." Aunque las estructuras de acciones de doble clase no son infrecuentes en el Valle del Silicio (Meta, Alphabet y Snap emplean versiones de ellas), el grado de control de voto interno de SpaceX destaca incluso según los estándares del sector tecnológico.

Pero en Jefferies, el analista Aniket Shah aconseja a los inversores que ignoren esos argumentos.

"Los datos son claros en que no hay evidencia directa clara de que la separación de los cargos de presidente y CEO siempre conduzca a un mejor desempeño," le dijo a Bloomberg. "Un enfoque de lista de verificación donde la estructura accionarial de doble clase es mala, la separación de presidente y CEO es buena, y la concentración accionarial es mala, es demasiado simplista y puede resultar en malas decisiones de inversión."

Cualquiera que siguiera esas reglas, señaló, habría sido impedido de invertir en Facebook o Tesla.

Aun así, la acción ha sido castigada por los operadores desde que salió a bolsa. Antes valía $201 por acción, pero ahora se cotiza a solo el 55% de ese valor. Algunos operadores creen que Musk puede revertirlo esta noche: la acción subió un 5,68% ayer y ganó otro 2% durante la noche.

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