Ondas Holdings ha reposicionado de forma marcada su negocio, pasando de ser un proveedor más pequeño de comunicaciones industriales a una plataforma más amplia enfocada en defensa para drones y tecnologías autónomas. La cartera de la compañía ahora incluye sistemas contra aeronaves no tripuladas, vehículos aéreos autónomos, unidades terrestres robóticas, municiones merodeadoras y soluciones de monitoreo de infraestructura crítica.

Ondas Holdings Inc. (ONDS) reportó ingresos de $50.1 millones en el primer trimestre de 2026, más de diez veces el nivel registrado en el mismo trimestre del año anterior. La cifra también superó en 25% el extremo superior de la propia guía de la compañía.

Tras los resultados trimestrales, la administración elevó su proyección anual de ingresos a al menos $390 millones. Ese pronóstico implica un crecimiento interanual de aproximadamente 670% en comparación con el desempeño de 2025.

La cartera pro forma de pedidos de la compañía alcanzó $457 millones al cierre del primer trimestre, frente a $68.3 millones al final de 2025. Ondas también obtuvo más de $110 millones en nuevos contratos durante los primeros dos meses del segundo trimestre.

Sin embargo, la cartera de pedidos no representa ingresos inmediatos. Las aprobaciones gubernamentales, los calendarios de entrega y los ciclos presupuestarios pueden afectar cuándo los compromisos contratados se convierten en ventas reconocidas. Para una compañía que se expande mediante programas de defensa y sistemas autónomos, la ejecución dependerá no solo de ganar adjudicaciones, sino también de cumplir con los requisitos de entrega, integración y cumplimiento vinculados a esos contratos.

Los sistemas contra aeronaves no tripuladas impulsan la oportunidad de crecimiento

La mayor oportunidad de mercado declarada por Ondas está en la tecnología contra drones. Su negocio Sentrycs utiliza capacidades cibernéticas sobre radiofrecuencia para detectar drones, identificar controladores de operadores y potencialmente tomar el control de aeronaves no autorizadas.

El enfoque difiere de los métodos tradicionales de interferencia o de las respuestas cinéticas, y podría ser más adecuado para áreas pobladas o entornos restringidos donde se necesitan herramientas contra drones menos disruptivas.

La tecnología propietaria de Sentrycs ya se ha integrado en un sistema contra drones de Lockheed Martin, lo que respalda la validación comercial de la línea de productos.

El mercado de sistemas contra aeronaves no tripuladas ha atraído un mayor gasto en defensa, a medida que los drones pequeños y relativamente de bajo costo se han convertido en una preocupación de seguridad tanto para operaciones militares como para infraestructura civil. Ese cambio ha contribuido a una actividad de adquisición más rápida en todo el sector, al tiempo que aumenta la importancia de sistemas que puedan operar dentro de restricciones legales, de espectro y de seguridad.

Las pérdidas continúan pese a un amplio saldo de efectivo

Ondas sigue sin ser rentable. El EBITDA ajustado fue negativo en $10.9 millones en el primer trimestre. Los gastos operativos aumentaron a medida que la compañía amplió su plantilla, pagó honorarios de asesoría profesional y absorbió costos relacionados con la integración de adquisiciones.

La administración espera que las pérdidas alcancen su punto máximo en el segundo trimestre antes de mejorar. El plan declarado de la compañía contempla que el segmento de sistemas autónomos alcance la rentabilidad a inicios de 2027, mientras que la rentabilidad del EBITDA ajustado a nivel de toda la compañía está prevista para inicios de 2028.

Esos objetivos siguen siendo metas, no resultados garantizados.

Ondas terminó el primer trimestre con aproximadamente $1.48 mil millones en efectivo, efectivo restringido e inversiones de corto plazo. La posición de liquidez le da a la compañía margen para seguir desplegando capital sin presión inmediata de financiamiento.

Sin embargo, la mayor parte de ese capital se obtuvo mediante emisiones de acciones y warrants, lo que diluyó a los accionistas existentes. El número de acciones en circulación de la compañía ha aumentado sustancialmente.

La concentración de clientes es otro factor de riesgo. Tres clientes generaron cerca de 70% de los ingresos del primer trimestre. Un retraso en un solo programa podría tener un efecto material en los resultados financieros, especialmente mientras la compañía aún escala sus operaciones e integra capacidades adquiridas.

Cobertura de Wall Street sobre la acción de Ondas

Ondas cuenta actualmente con cobertura de nueve analistas de Wall Street. Según datos de MarketBeat, la acción tiene una calificación de consenso de Moderate Buy, compuesta por una calificación de Strong Buy, seis calificaciones de Buy y dos recomendaciones de Hold. Ningún analista califica la acción como Sell.

El precio objetivo de consenso a 12 meses es de $16.75, con objetivos individuales que van de $10 a $19.