The Commodities Feed: El petróleo sube al reavivarse las tensiones en Medio Oriente

Oil & Companies News, 29/07/2026

Energía – Resurgen las tensiones en el Golfo Pérsico

Tras una fuerte liquidación en el mercado petrolero durante los tres días previos, los precios avanzaron en las primeras operaciones de la mañana, con Brent subiendo más de 4% al momento de كتابة. El repunte siguió a una declaración de EE. UU. en la que dijo haber interceptado un ataque sorpresa contra tropas estadounidenses. Arabia Saudita también interceptó drones de grupos respaldados por Irán en Iraq, que apuntaban a infraestructura energética saudí. En respuesta, fuerzas de EE. UU. y Arabia Saudita están llevando a cabo ataques contra sitios de armas en el este de Iraq.

Los últimos acontecimientos reducen las expectativas de una rápida desescalada en el Golfo Pérsico, donde las rutas marítimas y la infraestructura de exportación siguen siendo centrales para el suministro energético mundial. Con la infraestructura petrolera saudí cada vez más amenazada, aumenta el riesgo de interrupciones del suministro más prolongadas. También hay reportes de que la refinería Jazan de 400k b/d en Arabia Saudita habría cerrado tras ataques hutíes durante el fin de semana. Si se confirma, esto solo añadiría preocupación por la restricción de oferta en el mercado de productos refinados, que ya enfrenta disrupciones tanto desde el Golfo Pérsico como desde Rusia.

La tensión se observa con especial claridad en los destilados medios. El crack de gasoil ICE ha superado $70/bbl hasta niveles récord, mientras que el prompt timespread de gasoil ICE se ha ampliado a backwardation por encima de $80/bbl. Para los destilados medios, parece haber poco alivio a corto plazo.

Al mismo tiempo, el tráfico de buques tanque a través del Estrecho de Ormuz permanece prácticamente paralizado. Aunque Irán y Omán han mantenido conversaciones sobre cómo gestionar el tránsito de embarcaciones por el estrecho, Irán rechazó la propuesta de Omán para un plan de envío 50-50, que situaría la ruta de entrada de un lado y la de salida del otro. En cambio, Irán quiere supervisar tanto las embarcaciones de entrada como las de salida.

Se espera que OPEC+ anuncie un aumento de oferta de 188k b/d para septiembre cuando el grupo se reúna el 2 August. Esto completaría la reversión de los 1.65m b/d de recortes voluntarios anunciados en 2023. También hay reportes de que el grupo probablemente pausará nuevos aumentos de oferta tras el incremento de septiembre. Aun así, los aumentos de oferta anunciados no necesariamente se traducen en un incremento real de la producción, dada la persistencia de las disrupciones en el Golfo Pérsico. Tras esas disrupciones, los aumentos anunciados por el grupo refuerzan la visión de un mercado bien abastecido hasta 2027. La gran incógnita hasta 2027 seguirá siendo la política del grupo, con la posibilidad de resistencia a los cupos de producción, especialmente dadas las disrupciones que varios productores han afrontado este año.

Las últimas cifras de inventarios de la API muestran que las existencias de crudo en EE. UU. cayeron en 3.3m barriles la semana pasada. Los productos refinados vieron cierto alivio, con los inventarios de gasolina y destilados aumentando en 900k barriles y 400k barriles, respectivamente. Los datos de la EIA, más seguidos por el mercado, se publicarán más tarde hoy.

Los precios del gas natural europeo también subieron esta mañana, después de la renovada tensión en Medio Oriente. El mercado europeo del gas luce cada vez más vulnerable de cara al invierno. Se ha informado que QatarEnergy extendió su fuerza mayor para compradores en Asia y Europa hasta finales de septiembre. También hay reportes de que QatarEnergy busca subarrendar un buque metanero hasta finales de octubre debido a las continuas disrupciones en las exportaciones de GNL de Qatar.

Las importaciones de GNL de la UE están en camino de caer un poco más de 25% interanual en julio, lo que dificulta la reposición de almacenamiento. El almacenamiento de gas de la UE está actualmente al 56%, por debajo del promedio estacional de 10 años del 72%. Las olas de calor en Europa solo añadirán dificultad para llenar los depósitos antes del invierno. Un nivel de almacenamiento más ajustado de lo habitual al inicio de la temporada de calefacción sugiere que los precios del gas se mantendrán elevados durante el invierno, con riesgo de nuevos repuntes.

Metales – El oro bajo presión antes de la decisión de la Fed

Los precios del oro volvieron a estar bajo presión, con el mercado adoptando una postura cautelosa antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de hoy. El mercado espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios el miércoles, aunque descuenta una probabilidad superior al 30% de una subida de 25bp. Entretanto, los precios más altos del petróleo, impulsados por la nueva escalada en Medio Oriente, también probablemente pesarán sobre el oro en las primeras operaciones, reavivando las preocupaciones por la inflación.

El último informe COTR muestra que la posición especulativa neta larga en cobre LME aumentó en 12,668 lotes hasta 60,771 lotes en la semana finalizada el 24 July. El movimiento estuvo impulsado por una mayor participación tanto de posiciones largas como cortas. Las condiciones de oferta ajustada y los inventarios bajos favorecieron el sentimiento general del mercado. Los cambios de posicionamiento en otros metales básicos fueron más modestos, con los gestores de dinero aumentando su posición neta larga en aluminio LME apenas en 96 lotes hasta 59,264 lotes, mientras que la posición neta larga en zinc aumentó en 4,107 lotes hasta 39,736 lotes.

Agricultura – La caída de inventarios impulsa al alza al café arábica

El café arábica prolongó su rally ayer, cerrando con un alza de más de 4.5%. La fortaleza se produce en medio de la caída de inventarios en bolsa y de preocupaciones elevadas sobre la oferta en el corto plazo. Las existencias de café monitoreadas por ICE en almacenes portuarios de EE. UU. disminuyeron en 18.5k sacos el 27 July, marcando la 25.ª caída diaria consecutiva hasta 292.8k sacos, el nivel más bajo desde February 2024. Aunque se espera que la producción mundial de café alcance un máximo histórico en la temporada 2026/27, respaldada por una fuerte cosecha brasileña de arábica, las llegadas de oferta han sido más lentas de lo previsto. Las fuertes lluvias en la región de Minas Gerais, en Brasil, interrumpieron las actividades de cosecha. A pesar de las expectativas de un superávit de producción más adelante en la temporada, el ajuste de la oferta cercana ha llevado el prompt timespread de arábica a una backwardation marcada, con el spread Sep/Dec subiendo por encima de USc22/lb.

Source: ING