Los ataques entre EE. UU. e Irán han renovado la preocupación de que el conflicto en Medio Oriente pueda prolongarse, con las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz llevando nuevamente a los indicadores regionales del petróleo por encima de los $100 por barril.

El alza de los rendimientos de bonos convierte el repunte del petróleo en un riesgo para la demanda

Los rendimientos de los bonos globales han subido a sus niveles más altos desde 2008, ya que los precios más altos del petróleo alimentan la expectativa de que la inflación se mantendrá elevada durante más tiempo de lo que antes se suponía. Eso ha aumentado la preocupación por una demanda más débil más adelante.

El repunte del mercado de bonos se aceleró después de que el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh, dijera que finalmente controlaría la inflación de EE. UU., que actualmente se sitúa en 3.4%. Eso impulsó los rendimientos del bono del Tesoro a 10 años hasta 4.76%.

El aumento se ha extendido a otros mercados desarrollados. Los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años alcanzaron un máximo de 30 años y superaron el 3%, mientras que los bonos del Reino Unido a 10 años subieron a 5.2%.

Los rendimientos más altos elevan los costos de endeudamiento de hogares y empresas, frenando la compra de vehículos, los viajes aéreos, la construcción, la manufactura y el transporte de carga, todo lo cual puede reducir la demanda. Al mismo tiempo, aumentan el costo de la perforación, los oleoductos y los grandes desarrollos upstream, dejando al sector petrolero con un entorno de financiamiento más caro justo cuando los riesgos geopolíticos están estrechando las rutas de suministro.

El mercado ahora está descontando una probabilidad de casi 60% de que la Reserva Federal suba las tasas en un cuarto de punto en su reunión de este mes, lo que marcaría un retorno a una política monetaria contractiva.

Movimientos del mercado

• El gigante estadounidense midstream ONEOK (NYSE:OKE) ha adquirido los activos de recolección y procesamiento de gas natural de Brazos Midstream en el oeste de Texas por $4.4 mil millones, aumentando su capacidad de procesamiento de gas en 1.2 bcf/d.

• Las grandes petroleras Shell (LON:SHEL) y Chevron (NYSE:CVX) firmaron un acuerdo preliminar con el gobierno de Ghana para entrar en el bloque petrolero South Deepwater Tano, en aguas de 3,000 metros de profundidad. Es la primera nueva licencia costa afuera del país desde 2018.

• La petrolera estatal noruega Equinor (NYSE:EQNR) firmó su segundo acuerdo vinculante de offtake, junto con su socio de proyecto Standard Lithium, para el proyecto de litio SW Arkansas. El contrato con LG Energy Solution marca un paso importante hacia una decisión final de inversión más adelante este año.

• La especialista upstream británica Energean (LON: ENOG) estaría en negociaciones exclusivas con la gran petrolera británica BP (NYSE:BP) para adquirir parte de su cartera upstream en Egipto, en una operación valorada en alrededor de $1 mil millones.

• La firma upstream noruega DNO (OSL: DNO) está lista para comprar la independiente británica Capricorn Energy por $0.4 mil millones, tras superar la oferta de Genel Energy, centrada en Kurdistán, ampliando su cartera con activos en tierra en Egipto.

Martes, 01 de septiembre de 2026

El primer intercambio de ataques directos entre EE. UU. e Irán en un mes ha reavivado los temores de que el conflicto en Medio Oriente pueda prolongarse hasta 2027, con el presidente de EE. UU., Trump, amenazando con nuevos ataques tras el ataque en la isla Larak.

Las sanciones de Washington contra Teherán están haciendo cada vez más difíciles los tránsitos por Hormuz, mientras que el intento de Saudi Aramco de aumentar los flujos desde el Golfo Pérsico fue frenado de inmediato por los ataques con drones de Teherán. Aunque ICE Brent cotiza actualmente en $92 por barril, los indicadores de Medio Oriente volvieron a superar los $100 por barril.

La recuperación de Hormuz se frena tras nuevos ataques a petroleros

Dos VLCC que transportaban petróleo saudí, Sidr y Senegal Prosperity, fueron alcanzados por proyectiles mientras salían del Estrecho de Ormuz el martes. Los incidentes amenazan el frágil repunte de las exportaciones de petróleo del Golfo, justo cuando Aramco elevó las cargas de agosto en el Golfo a 700,000 b/d.

Trump frena las normas de eficiencia de combustible

La administración Trump se prepara para recortar drásticamente los requisitos de eficiencia de combustible de los vehículos en EE. UU., deshaciendo normas más estrictas de la era Biden y exigiendo un promedio de 34.5 millas por galón para toda la flota en 2031, frente al objetivo previo de 50.4 millas por galón.

Refinerías de Texas se preparan para Edouard

Motiva, de propiedad saudí, y ExxonMobil (NYSE:XOM) están preparando sus refinerías en Port Arthur y Beaumont para la llegada de la tormenta tropical Edouard, activando medidas de respuesta a tormentas mientras se espera que Edouard se convierta en huracán y toque tierra hoy.

EE. UU. asegura un gran acuerdo de acceso al petróleo venezolano

Venezuela firmó un acuerdo de largo plazo que cubre 17 campos petroleros con más de 65 mil millones de barriles de reservas probadas, otorgando a operadores respaldados por EE. UU. (en su mayoría NABEP, de Alejandro Betancourt) un papel principal en el desarrollo upstream. Relacionado: Norway Wants Europe’s Energy Market, Without Sharing Its Trade-Offs.

Pemex traslada deuda con proveedores a la próxima década

La estatal mexicana Pemex reestructuró alrededor de $15 mil millones en obligaciones con proveedores y contratistas para aliviar la presión inmediata de liquidez, extendiendo $7.4 mil millones de pagos más allá de 2030 y reduciendo su total de desembolsos de 2027 a $1.3 mil millones.

Trans Mountain busca el impulso final de expansión

Impulsada por la demanda asiática, la empresa canadiense de oleoductos de propiedad federal Trans Mountain solicitó ampliar su sistema en otros 210,000 b/d, con el objetivo de elevar la capacidad total a casi 1.2 millones b/d para fines de 2028, con un costo estimado de $2.9 mil millones.

Rusia amplía su flota sombra de GNL

Rusia ha duplicado hasta 20 buques la flota que atiende su proyecto sancionado Arctic LNG 2, acelerando los esfuerzos para sostener las exportaciones de GNL a China a través de la Ruta Marítima del Norte pese a las sanciones occidentales, justo cuando las cargas de GNL de agosto alcanzaron un récord de 650,000 toneladas.

El repunte del zinc alcanza un máximo de cuatro años

Los precios del zinc subieron a su nivel más alto desde 2022, llegando a $3,980 por tonelada esta semana, debido a interrupciones mineras, restricciones de suministro iraní y una menor disponibilidad de concentrados que apretaron el mercado, marcando la quinta subida mensual del metal con mejor desempeño de 2026.

La energía solar supera al carbón en la carrera de capacidad de China

La capacidad instalada de energía solar de China superó por primera vez al carbón, alcanzando 1,286 GW y representando 31.5% de la flota de generación eléctrica del país, mientras la generación solar aumentó 15% interanual hasta 802 mil millones de kWh en enero-julio de 2026.

Arabia Saudita recurre a nuevo endeudamiento en medio de tensiones de guerra

Arabia Saudita explora al menos $8 mil millones en nuevos préstamos, subrayando el esfuerzo de Riad por diversificar sus fuentes de financiamiento a medida que la guerra con Irán afecta la actividad económica, con una contracción del PIB de 4.8% interanual en el segundo trimestre de 2026.

Bessent señala una ofensiva semanal de sanciones contra Irán

El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, dijo que Washington se prepara para implementar nuevas sanciones secundarias enfocadas en Irán cada semana, inicialmente dirigidas a bancos e instituciones financieras, intensificando su campaña de "máxima presión económica" contra Teherán.

La industria europea pide retrasar las normas de metano de la UE

20 asociaciones de la industria energética están instando a la UE a posponer su regulación de emisiones de metano por 3 años, hasta 2030, advirtiendo riesgos legales para los importadores de petróleo y gas, ya que cualquier acuerdo de largo plazo violaría voluntaria y conscientemente la legislación aplicable de la UE.

Egipto apunta a reanudar Damietta LNG en el cuarto trimestre

Egipto espera que la unidad flotante de regasificación y almacenamiento Damietta, dañada en un ataque con drones en julio, reanude operaciones en el cuarto trimestre de 2026, afirmando que la pérdida de 5 mtpa de capacidad de regasificación no afectó al mercado egipcio gracias al aumento de la producción interna de gas natural.

La economía de Chile se debilita cuando las tormentas golpean la producción de cobre

El impulso económico de Chile se debilitó bruscamente en julio cuando fuertes tormentas invernales interrumpieron las operaciones mineras y llevaron la producción de cobre a su nivel más bajo para un mes de julio desde 2011, con una caída de 10% interanual hasta 403,424 toneladas métricas.

Por Tom Kool para Oilprice.com

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