Los precios del petróleo se encaminan a un segundo aumento semanal consecutivo, impulsados por las continuas tensiones entre Estados Unidos e Irán que están afectando las líneas de suministro. El factor de riesgo geopolítico ha contribuido a mantener una prima en el mercado petrolero, con el crudo Brent —la referencia de gran parte del petróleo que se comercializa internacionalmente— operando entre 91,8 y 93,8 dólares por barril, y el West Texas Intermediate (WTI), la principal referencia estadounidense, entre 84,2 y 88,3 dólares por barril. El crudo Brent ha subido 0,9% en el último mes, lo que refleja la atención del mercado sobre posibles interrupciones del suministro. El movimiento es coherente con la reacción típica del mercado ante el riesgo geopolítico, ya que la posibilidad de una mayor inestabilidad podría seguir influyendo en los precios del petróleo. Irán se encuentra junto al estrecho de Ormuz, el punto de estrangulamiento del Golfo Pérsico por donde pasa aproximadamente un quinto del petróleo comercializado a nivel mundial, un corredor que ha sido foco recurrente de preocupación por el suministro en anteriores episodios de tensión entre Estados Unidos e Irán.

Los precios del mercado sugieren que las continuas tensiones entre Estados Unidos e Irán son coherentes con un sostén para los precios elevados del petróleo. La probabilidad de que el petróleo alcance un nuevo máximo histórico para fines de septiembre sigue siendo baja, con probabilidades actuales en los mercados de predicción de 3%. Un nuevo récord implicaría superar el pico de julio de 2008, cuando el Brent operaba cerca de 147 dólares por barril —muy por encima del rango actual—, lo que ayuda a explicar las bajas probabilidades en el corto plazo. El mercado del 31 de diciembre muestra una mayor probabilidad de un nuevo máximo, con un precio actual de 14% a favor del 'Sí', lo que indica que los participantes del mercado ven posibles catalizadores en los próximos meses.

Qué observar

Los observadores deben seguir los desarrollos en las relaciones entre Estados Unidos e Irán, ya que cualquier escalada o desescalada podría tener un impacto significativo en los precios del petróleo. Figuras clave como Mohammad Sanusi Barkindo, de la OPEP —el grupo de productores cuyas decisiones de producción moldean el suministro mundial—, y Abdulaziz bin Salman Al Saud, ministro de Energía de Arabia Saudita, cuyo país es el mayor productor de la OPEP y uno de los mayores exportadores de petróleo del mundo, podrían ofrecer indicios o cambios de política que afecten la dinámica del mercado. Las exportaciones petroleras de Irán llevan mucho tiempo limitadas por las sanciones de Estados Unidos, por lo que los cambios en la política de sanciones o en su aplicación inciden directamente en el suministro disponible. Cualquier nuevo desarrollo geopolítico o sanción económica que afecte el suministro de petróleo podría alterar las expectativas actuales del mercado. Hay que estar atentos a las novedades que podrían respaldar o reducir la probabilidad de que el petróleo alcance nuevos máximos.