Los precios del petróleo subieron el jueves, rompiendo una racha de tres sesiones a la baja, después de que un informe del Wall Street Journal señalara que la administración de Trump ha dicho repetidamente a los mediadores que no tiene interés en revivir los términos del memorando de entendimiento que alcanzó con Irán en junio.

El Brent, el referente mundial del crudo, cerró con una subida de aproximadamente 2%, cerca de los 90 dólares por barril, mientras que el referente estadounidense West Texas Intermediate terminó con un alza de alrededor de 1.5%, cerca de los 84 dólares. En las últimas horas de la sesión, ambos contratos alcanzaron máximos del día, con el WTI rozando brevemente los 84 dólares y el Brent cerca de los 89, en medio de un endurecimiento —y no una relajación— de la retórica entre Washington y Teherán.

Los operadores redujeron sus apuestas a un avance diplomático inminente que aliviara los flujos de salida del Golfo, y el mercado pasó a descontar un periodo más prolongado de tráfico restringido por el estrecho de Ormuz en lugar de una resolución a corto plazo. Las nuevas amenazas de Irán contra buques que incumplan sus nuevas normas de tránsito, y las advertencias de represalias contra intereses navieros y energéticos vinculados a Estados Unidos, añadieron una capa adicional de prima de riesgo. Esa prima trasciende los mercados de futuros: el Brent y el WTI sirven como precios de referencia para gran parte del crudo que se negocia físicamente en el mundo, por lo que el riesgo reflejado en estos referentes se traslada a lo que pagan las refinerías y los países importadores por el petróleo.

La Casa Blanca descarta nuevas conversaciones

La Casa Blanca confirmó que no hay negociaciones activas en curso con Irán. Trump dijo a los periodistas en el Despacho Oval que Estados Unidos no tiene interés en hablar ni reunirse con sus homólogos iraníes, calificando el enfoque actual como una política de castigo económico más que de diplomacia renovada, y reiterando que "todas las opciones siguen sobre la mesa".

Esta postura llegó después del anuncio del lunes de lo que Washington describió como las sanciones más duras de su historia contra Irán, con el secretario del Tesoro, Scott Bessent, sugiriendo que las medidas podrían reducir la necesidad de nuevas acciones militares.

Irán amenaza con represalias

La respuesta de Irán ha sido desafiante en dos frentes. Una alta figura de seguridad del Parlamento calificó las sanciones de "acto inhumano y hostil" que ya habían perdido fuerza, mientras que el máximo responsable de seguridad de Irán advirtió que Teherán ejercería represalias proporcionales contra intereses militares y económicos de Estados Unidos —incluidos el transporte marítimo, la energía, los seguros y los activos financieros— si Washington escalaba aún más durante el actual proceso de mediación.

Teherán también dio a entender que los buques que incumplan sus recién impuestas normas de tránsito por Ormuz podrían ser incluidos en una lista negra.

Los esfuerzos diplomáticos continúan en los márgenes

El repunte llegó pese a una intensa actividad diplomática a principios de semana orientada a reiniciar las conversaciones. El primer ministro de Catar viajó el jueves a Teherán en un intento por relanzar las negociaciones para poner fin a la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán, llegando en vísperas del sexto mes del conflicto. Doha es una de las pocas capitales del Golfo que mantiene canales abiertos tanto con Washington como con Teherán, una posición que repetidamente la ha colocado en el asiento del mediador. La reacción del mercado, sin embargo, sugiere que los participantes ven limitadas las probabilidades de un acuerdo a corto plazo.

El tráfico por Ormuz repunta levemente; Al-Zour reinicia operaciones

Los analistas señalaron que la falta de progreso diplomático visible fue el verdadero catalizador del movimiento de precios. Giovanni Staunovo, de UBS, señaló que la continuación de los flujos restringidos, combinada con el estancamiento de las conversaciones, estaba llevando al mercado a reevaluar sus supuestos.

El estrecho de Ormuz —el punto de estrangulamiento entre Irán y Omán que antes del conflicto transportaba alrededor de un quinto del suministro diario mundial de petróleo y GNL— registró una modesta mejora en el tráfico, con unos 10 buques en tránsito el miércoles frente a un promedio de 10 días cercano a 15. Estos recuentos diarios se siguen de cerca porque la mayor parte de ese volumen no tiene una ruta alternativa práctica al mercado: las vías terrestres alternas, como el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita y el enlace de Fuyaira en los Emiratos Árabes Unidos, solo pueden transportar una fracción de lo que normalmente se mueve por el estrecho, y el GNL no tiene alternativa alguna.

En otro frente, la refinería estatal de petróleo de Kuwait confirmó que su refinería de Al-Zour, que fue atacada por drones iraníes en mayo, ya ha reiniciado sus tres unidades de crudo con alrededor del 60% de su capacidad. Al-Zour es la mayor refinería de Kuwait, con una capacidad de aproximadamente 615.000 barriles diarios.

Se prevé una incertidumbre prolongada

Con el programa nuclear de Irán aún sin resolver y Teherán conservando un claro poder de presión sobre Ormuz, el riesgo de una incertidumbre prolongada sobre el mercado petrolero parece destinado a persistir, especialmente porque las tensiones paralelas entre Rusia y Occidente por Ucrania añaden otra capa de inquietud geopolítica al panorama. Por ahora, las señales que los operadores realmente pueden observar son las que ya están en los datos: los recuentos diarios de buques tanque por el estrecho, el ritmo de recuperación de Al-Zour hacia su capacidad plena y si el esfuerzo de mediación de Catar logra algún movimiento en la posición declarada de alguna de las partes.