Los precios del crudo han mostrado una tendencia a la baja en los últimos días, pero ambos principales indicadores se mantienen en camino de registrar ganancias tanto semanales como mensuales. A nivel mensual, el crudo Brent y el West Texas Intermediate (WTI) han subido cada uno cerca de un 20%.

Al momento de redactar esta nota, el crudo Brent se cotizaba a $87.67 por barril y el WTI a $82.07 por barril, con ambos indicadores bajando aproximadamente un 1% respecto al jueves. La caída siguió a los informes de buques tanque adicionales atravesando el Estrecho de Ormuz, incluso mientras persisten las hostilidades entre Irán y Estados Unidos. El estrecho normalmente transporta aproximadamente una quinta parte de la demanda mundial de petróleo, por lo que cualquier interrupción en su flujo es un factor central de volatilidad en los precios del crudo.

"Existe la sensación de que hay mucha oferta esperando para llegar al mercado una vez que todo esto se resuelva, y eso es un lastre contra cualquier tipo de aumento drástico de precios", afirmó John Kilduff, socio de Again Capital, citado por Reuters. La OPEP+ ha estado reteniendo millones de barriles diarios de producción mediante recortes coordinados, lo que significa que existe una capacidad excedente considerable que teóricamente podría reincorporarse al mercado si las tensiones geopolíticas se alivian.

El tráfico de buques por el Estrecho de Ormuz sigue siendo una fracción de lo que era antes de que Estados Unidos e Israel atacaran Irán por primera vez el 28 de febrero. No obstante, cualquier indicio de mejora en las condiciones de tránsito parece desencadenar precios más bajos en los futuros, independientemente de la magnitud de dicha mejora.

"Aunque todavía en cifras de un solo dígito, también hay informes de que el transporte de petróleo a través del estrecho se ha reanudado. Esto no será detectado por los datos de seguimiento, dado que los transpondedores estarán apagados", escribieron los estrategas de materias primas de ING en una nota. También citaron al secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, quien afirmó que aproximadamente 13 millones de barriles diarios estaban saliendo del Golfo Pérsico.

En el lado alcista, la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos está disminuyendo, y el Departamento de Energía ya ha indicado que las liberaciones deberán cesar pronto. La SPR ha ayudado a moderar los precios en los últimos meses, pero se espera que el fin de esos retiros ejerza presión al alza sobre los precios. La reserva ha sido reducida a niveles no vistos desde hace décadas, lo que limita la capacidad de Washington para amortiguar otro shock de oferta mediante liberaciones de emergencia.

En el lado bajista, Arabia Saudita anunció esta semana que está buscando socios para una coalición destinada a fortalecer la defensa marítima, con foco en el Estrecho de Bab el-Mandeb y el Golfo de Adén. Según Riad, 14 países han respaldado oficialmente la iniciativa, entre ellos Turquía, Pakistán, Egipto, Sudán y Yibuti. El Estrecho de Bab el-Mandeb es un punto de estrangulamiento distinto de Ormuz que maneja envíos entre el Mar Rojo y el Golfo de Adén, y cualquier estabilización de su tráfico podría reducir los costos de flete y mejorar la confiabilidad de la cadena de suministro para el crudo destinado a los mercados europeos.

Por Irina Slav para Oilprice.com