Los últimos comentarios de Trump aliviaron los precios del petróleo, pero las conversaciones para poner fin al bloqueo del estrecho de Ormuz podrían resultar mucho más relevantes para las rutas de suministro y el riesgo de transporte.

Los fondos de cobertura vuelven al petróleo a medida que reaparecen los riesgos en los cuellos de botella

La firma del Memorando de Entendimiento entre EE. UU. e Irán provocó una de las mayores ventas de fondos de cobertura en futuros y opciones sobre crudo. Sin embargo, el cierre del estrecho de Ormuz —y ahora también de Bab el-Mandeb— ha vuelto a poner de moda las posiciones alcistas, lo que muestra la rapidez con la que los operadores reevalúan el riesgo cuando se amenazan pasos marítimos clave.

Las posiciones netas de los fondos de cobertura y otros gestores de dinero en futuros y opciones de ICE Brent repuntaron al equivalente de más de 192 millones de barriles en la semana que terminó el 21 de julio, un máximo de dos meses. En contraste, la posición de los fondos de cobertura en Nymex WTI se ha mantenido relativamente estancada durante junio y julio, lo que sugiere que los participantes especulativos prefieren evitar el contrato de futuros con entrega física.

El repunte de la semana pasada y la fuerte caída de esta semana también subrayaron cómo la menor actividad de negociación en futuros de crudo ha amplificado los movimientos de precios. El interés abierto en ICE Brent ha bajado 11% interanual. El diésel podría ser la materia prima energética más alcista de todas, con fondos de cobertura elevando sus posiciones largas netas en ICE gasoil a 84,540 lotes la semana pasada, el nivel más alto observado durante el conflicto entre EE. UU. e Irán.

Movimientos del mercado

• Expand Energy (NASDAQ:EXE), el mayor productor independiente de gas de EE. UU., acordó comprar la comercializadora privada de gas Twin Eagle Holdings por $1.25 billion para fortalecer su presencia logística y comercial.
• La petrolera francesa TotalEnergies (NYSE:TTE) dijo que apelará una decisión de un tribunal de París que le ordenó alinear su negocio con políticas de mitigación del cambio climático bajo la ley de deber de vigilancia corporativa de Francia.
• La mayor refinería de África, la planta de Lekki de 650,000 b/d operada por Dangote Group en Nigeria, obtuvo $2.5 billion en financiamiento privado para su expansión prevista, con una capacidad objetivo de 1.4 million b/d a partir de finales de 2028.
• La empresa petrolera privada más grande de Rusia, Lukoil (MCX:LKOH), vio extendido por el Departamento del Tesoro de EE. UU. hasta el 22 de agosto el plazo para desinvertir sus activos internacionales, la octava extensión mensual ya concedida.
• El gigante estadounidense de gestión de activos Apollo Global Management (NYSE:APO) acordó invertir $1.5 billion en seis plataformas petroleras operativas propiedad de Keppel (SGX:BN4) de Singapur, buscando beneficiarse de un renovado auge de la perforación costa afuera en Asia.

Martes, 28 de julio de 2026

Los mercados petroleros siguen reaccionando a los anuncios de Donald Trump, y su comentario de “buenas conversaciones” sobre los diálogos diplomáticos en curso entre EE. UU. e Irán envió una señal temporalmente bajista. Sin embargo, las negociaciones entre Omán e Irán podrían ser igualmente relevantes, ya que informes de prensa sugieren que los países del Golfo se han alineado en torno a una propuesta de tarifa voluntaria para poner fin al bloqueo en curso del estrecho de Ormuz. En ese contexto, ICE Brent cotiza de nuevo cerca de $87 por barril, a la espera del próximo gran movimiento geopolítico.

Mascate plantea un peaje voluntario

En una reunión con funcionarios iraníes el martes, las autoridades de Omán presentaron a Teherán un plan de navegación por Ormuz respaldado por países del Golfo, inspirado en el estrecho de Malaca, que sugiere que las tarifas de tránsito sean voluntarias y se utilicen para protección ambiental.

Omán busca una vía intermedia por Ormuz

Los negociadores iraníes y omaníes están discutiendo la reapertura del paso central del estrecho de Ormuz, en gran medida sin uso, lo que podría restablecer el transporte comercial, aunque podría ser necesario retirar minas navales iraníes antes de que los buques puedan regresar con seguridad.

OPEC+ hace una pausa en los aumentos de suministro

Se espera que el grupo OPEC+ de siete miembros detenga sus incrementos graduales de producción después de septiembre y mantenga la producción estable durante el resto de 2026, ganando tiempo para las negociaciones sobre cuotas nacionales de producción cada vez más conflictivas para 2027.

Las importaciones de China se recuperan lentamente del abismo

Se prevé que las llegadas de crudo por vía marítima a China aumenten a 7.8 million b/d en julio desde un mínimo de 10 años de 6.2 million b/d el mes pasado, a medida que los cargamentos del Golfo retenidos finalmente llegan a China y los flujos rusos suben 10%; sin embargo, el consumo interno sigue restringido.

Rusia mantiene la gasolina en casa hasta fin de año

Moscú prorrogará su prohibición de exportar gasolina hasta finales de 2026, mientras los ataques con drones ucranianos siguen interrumpiendo las operaciones de refinería y dejan a algunas regiones del sur con escasez de combustible, aunque las restricciones a la exportación de diésel podrían levantarse relativamente pronto.

Los hutíes deshabilitan una refinería clave de Arabia Saudita

La refinería de Jazan de Saudi Aramco (TADAWUL:2222), de 400,000 b/d, se convirtió en la víctima más significativa hasta la fecha de los ataques con misiles hutíes, con incendios que ardieron en los tanques de almacenamiento de la planta durante tres días desde que la milicia yemení atacó el sitio durante el fin de semana.

Kuwait vende tuberías por valor de $16 billion

KOC de Kuwait arrendará una participación de 49% en 13 oleoductos y gasoductos nacionales y de exportación a Blackstone, Brookfield y KKR, manteniendo el control operativo, y obtendrá $7.85 billion para ayudar a financiar el objetivo de Kuwait de alcanzar una capacidad de producción de crudo de 4 million b/d para 2035.

Italia recorta impuestos al diésel mientras los precios del combustible se disparan

El gobierno italiano reducirá temporalmente los gravámenes al diésel en €0.17/l hasta el 6 de agosto y gastará €125 million para contener las protestas por el fuerte aumento de los costos del combustible, incluso cuando la deuda pública se acerca a 139% del PIB, mientras busca al mismo tiempo alivio de las normas de déficit de la UE.

El cierre del CPC reduce a la mitad la producción petrolera de Kazajistán

La producción kazaja cayó de 2.16 million b/d en junio a apenas 1 million b/d después de que ataques con drones obligaran a suspender durante una semana la Terminal CPC en la costa rusa del mar Negro; sin embargo, la reanudación de las cargas del CPC esta semana podría impulsar una rápida recuperación.

Libia controla las renovadas protestas en yacimientos petroleros

La NOC de Libia detuvo el campo El Feel (Elephant), de 90,000 b/d, y redujo los flujos en Wafa después de que manifestantes irrumpieran en los sitios de producción, interrumpiendo durante varias horas las exportaciones de crudo y el suministro de gas antes de que las fuerzas gubernamentales recuperaran el control de ambos.

Taiwán deja que la política marque su política de GNL

Taipéi suspenderá las compras al contado de gas natural licuado procedente de Papúa Nueva Guinea después de que se cerrara su oficina de representación allí, recortando aproximadamente 1.9 mtpa de suministro de GNL comprado en 2025, aunque mantendrá el contrato de 1.2 mtpa de CPC, lo que le obligará a revender sus volúmenes.

Australia retoma la refinación doméstica

Canberra está considerando construir la primera nueva refinería del país en más de 60 años, después de que el conflicto entre EE. UU. e Irán expusiera la dependencia de Australia de las importaciones para 80% de la demanda de combustible; la planta sería construida por la empresa química Perdaman en Australia Occidental, si se considera comercialmente viable.

Chipre da luz verde al primer campo costa afuera de su historia

La petrolera francesa TotalEnergies (NYSE:TTE) y la italiana ENI (BIT:ENI) aprobaron el desarrollo del campo de gas costa afuera Cronos, de 3 Tcf, en Chipre, con el objetivo de producir el primer gas en 2028 y enviar toda la producción a la terminal de GNL de Damietta, en Egipto, para exportación.

La prohibición de Trump sobre minerales chinos choca con la realidad

Según Reuters, la Casa Blanca podría tener que eximir su plazo de enero de 2027 para poner fin a las compras estadounidenses de minerales críticos chinos, ya que la oferta interna de imanes de tierras raras sigue limitada a 300 toneladas por año, apenas 1% del consumo del país.

Por Tom Kool para Oilprice.com

Más lecturas destacadas de Oilprice.com

• El tráfico de petroleros en el mar Rojo cae a un mínimo de varios meses mientras persiste la amenaza hutí
• El aumento de las protestas en Libia amenaza el suministro de petróleo y gas
• Economistas recortan la previsión de crecimiento del PIB de India por el choque en los precios del petróleo