La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), la bolsa de valores más grande del mundo, ha pasado alrededor de un año probando la tecnología de Avalanche mientras explora infraestructura para acciones estadounidenses tokenizadas y fondos cotizados en bolsa (ETF), según el presidente de Ava Labs, Charley Cooper. La tokenización, en este contexto, significa representar la propiedad de activos financieros tradicionales como tokens digitales registrados en una blockchain, de modo que instrumentos como acciones y participaciones de fondos puedan emitirse y rastrearse mediante registros en cadena. NYSE no ha seleccionado Avalanche para el proyecto, pero la evaluación destaca la creciente relevancia de esta blockchain para la infraestructura de mercados institucionales —y ayuda a explicar por qué un número cada mayor de instituciones está construyendo sobre la red.

Control Sin Sacrificar la Interoperabilidad

El atractivo es principalmente arquitectónico. En lugar de exigir que las instituciones operen en una única blockchain compartida, Avalanche —la plataforma de contratos inteligentes desarrollada por Ava Labs— les permite lanzar redes soberanas de Capa 1 (L1), cada una con sus propios validadores, reglas de transacción, estructura de comisiones, entorno de ejecución y controles de acceso. Una Capa 1 es una blockchain base que procesa y liquida sus propias transacciones, por lo que cada red institucional funciona como una cadena independiente en lugar de una aplicación sobre un libro compartido. Esas redes pueden permanecer independientes mientras se comunican con otras cadenas de Avalanche a través de interoperabilidad nativa.

Para las instituciones financieras, esa combinación responde a una necesidad particularmente importante: control sin renunciar a la interoperabilidad blockchain. Una institución puede, por ejemplo, restringir la validación a operadores aprobados, exigir que los usuarios superen verificaciones de cumplimiento y determinar quién puede desplegar contratos o realizar transacciones en la red. Además, los permisos de transacción y de validadores pueden aplicarse a nivel de protocolo, en lugar de depender únicamente de procedimientos de cumplimiento fuera de la cadena.

La privacidad es otra consideración. Las L1 de Avalanche pueden configurarse como redes con permisos en las que los datos del libro mayor solo son visibles para los participantes aprobados —una característica importante para los mercados financieros que manejan información sensible de negociación, propiedad y liquidación.

De Pilotos a Cargas de Trabajo en Producción

La arquitectura ahora se está probando contra flujos de trabajo financieros reales en varios mercados, abarcando Asia y África. En Corea del Sur, POSCO International complet una transacción de financiamiento comercial con cuentas por cobrar tokenizadas en la Layer 1 de Avalanche de Intain, vinculando facturas, órdenes de compra y documentos de envío a un registro en cadena —un paso notable para un segmento que tradicionalmente ha dependido de documentación en papel intercambiada entre múltiples partes. En India, la plataforma de almacenamiento Arya.ag está probando recibos de almacén tokenizados para granos almacenados, conectando commodities físicos con registros digitales de propiedad y garantías. Progmat, de Japón, ha ido un paso más allá al migrar su infraestructura de valores tokenizados a una L1 de Avalanche, donde más de 2,700 millones de dólares en activos tokenizados ya están representados en la plataforma —el ejemplo más claro de este grupo de un piloto que se convirtió en infraestructura de producción. Más allá de las finanzas, el gobierno de Kenia ha emprendido el traslado de más de 30 millones de credenciales académicas a la blockchain, según un anuncio de Avalanche.

Estos proyectos involucran clases de activos muy diferentes, pero el requisito de infraestructura subyacente es el mismo: las instituciones desean liquidación y registro basados en blockchain sin renunciar al control sobre quién participa, cómo se procesan las transacciones o cómo se expone la información sensible.

Una Alternativa Multi-Cadena

Ahí es donde el modelo multi-cadena de Avalanche se aparta de la visión convencional de colocar todo en una sola blockchain pública, donde toda la actividad se liquida bajo un único conjunto de reglas compartidas con participación abierta. Para las finanzas institucionales, el atractivo puede ser, por lo tanto, menos que Avalanche se convierta en la única cadena de Wall Street y más que sirva como marco para redes financieras construidas a propósito —en línea con un análisis más amplio sobre el auge de las blockchains construidas a propósito.

El Camino por Delante

La prueba clave será si los pilotos y despliegues actuales pueden traducirse en volúmenes significativos de transacciones e infraestructura financiera de nivel de producción. Los indicadores observables incluyen si los esfuerzos en fase de prueba, como los ensayos de recibos de almacén de Arya.ag, avanzan hacia transacciones completadas, y si más instituciones siguen a Progmat en la migración de infraestructura existente hacia las L1 de Avalanche. Que la evaluación de NYSE desemboque en un despliegue de producción sigue siendo una pregunta abierta. Aun así, el caso institucional de Avalanche es cada vez más claro: su arquitectura permite a las instituciones financieras personalizar las redes según sus requisitos regulatorios, operativos y de privacidad, manteniendo el acceso a un ecosistema blockchain interoperable.

Este artículo se basa en reportajes de BitcoinKE.