Las acciones de Nvidia (NASDAQ: NVDA) subieron un 0,5% en las primeras operaciones del lunes, acumulando una ganancia del 11% en el último mes, mientras los inversores asimilaban los detalles del compromiso financiero de la empresa con el enorme proyecto de centro de datos de OpenAI en Ohio.

Los nuevos detalles aclaran tanto la escala como los límites de la participación del fabricante de chips en una de las mayores infraestructuras de inteligencia artificial anunciadas hasta la fecha. Nvidia, con sede en Santa Clara, California, diseña los procesadores gráficos que se utilizan para entrenar y ejecutar grandes sistemas de IA en todo el mundo.

Una garantía recortada

El sitio, llamado PORTS-Pike Technology Campus, está ubicado en Ohio y figura entre los mayores proyectos de infraestructura de IA anunciados hasta ahora. Es la última pieza de una construcción más amplia: OpenAI formó la empresa conjunta Stargate con SoftBank y Oracle en enero de 2025, con planes de invertir hasta 500.000 millones de dólares en centros de datos de Estados Unidos, y otros proveedores de nube e IA han anunciado campus multimillonarios propios. Nvidia confirmó que proporcionará una garantía financiera para el proyecto, aunque el monto ha sido recortado.

La garantía fue reportada originalmente en 250.000 millones de dólares. Desde entonces se ha reducido a menos de 120.000 millones de dólares, según The Wall Street Journal, que citó a personas familiarizadas con el asunto. El cambio se produjo después de que los inversores expresaran preocupaciones sobre la exposición del balance de Nvidia.

Esas preocupaciones tienen su origen en las finanzas cada vez más entrelazadas del auge de la IA. Nvidia y OpenAI están vinculadas desde septiembre de 2025, cuando Nvidia anunció que invertiría hasta 100.000 millones de dólares en el creador de ChatGPT, mientras que OpenAI se comprometió a desplegar 100.000 millones de dólares en sistemas de Nvidia.

El director ejecutivo Jensen Huang fue claro sobre los límites del apoyo de la empresa. «Nuestro apoyo se limita a porciones definidas de los pagos de arrendamiento y energía, junto con un compromiso específico de valor residual, no al costo total del sitio ni a todas las obligaciones del arrendatario», dijo.

Además de la garantía, Nvidia dijo que invertirá 1.500 millones de dólares en SB Energy, la empresa de infraestructura creada por OpenAI y SoftBank Group, el conglomerado japonés de inversión tecnológica, para construir, ser propietaria y operar el centro de datos. OpenAI, la desarrolladora de ChatGPT con sede en San Francisco, arrendará el sitio durante 20 años.

Qué dicen los números

Cada generación de sistemas de IA desplegada en PORTS-Pike podría requerir alrededor de 1,5 millones de GPU de Nvidia. Ese volumen se traduce en entre 150.000 y 200.000 millones de dólares en ingresos para Nvidia por ciclo de actualización.

Con múltiples ciclos de actualización posibles a lo largo del arrendamiento de 20 años, Huang puso en foco la oportunidad total. «Con estos niveles, la oportunidad representa aproximadamente 600.000 millones de dólares en cómputo de Nvidia hasta 2030», dijo, al describir la capacidad de cómputo acumulada vinculada al proyecto hasta el final de la década.

Los compromisos existentes y planificados de OpenAI ascienden actualmente a unos 12 gigavatios de cómputo de Nvidia. Esa cifra podría aumentar a unos 16 gigavatios si Nvidia amplía el acuerdo de PORTS-Pike más allá de los 4,25 gigavatios iniciales contemplados en el convenio. La concentración de clientes ya es un factor en los resultados de Nvidia: dos clientes directos representaron cada uno más del 10% de los ingresos de la empresa en su último año fiscal, según su informe anual.

La estrategia de inversión más amplia de Nvidia

El acuerdo encaja en un patrón más amplio para Nvidia, una de las empresas que cotizan en bolsa más valiosas del mundo. La compañía ha realizado 66 inversiones en compañías privadas en 2025 y 2026, según el proveedor de datos FactSet. En noviembre de 2025, acordó invertir hasta 10.000 millones de dólares en Anthropic, la desarrolladora del chatbot Claude, como parte de un acuerdo en el que Anthropic se comprometió a comprar un gigavatio de cómputo de Nvidia. Algunos inversores han cuestionado si ese capital debería devolverse en cambio a los accionistas, y algunos críticos han comparado los acuerdos de Nvidia con la financiación de proveedores que afectó a los fabricantes de equipos de telecomunicaciones a comienzos de los años 2000, argumentando que el dinero de Nvidia vuelve efectivamente a la empresa en forma de pedidos de chips.

Más recientemente, Nvidia dijo que se asociará con firmas de Wall Street para poner a disposición de los clientes 500.000 millones de dólares en capital destinado a financiar infraestructura de IA. La empresa también ha señalado que podría proporcionar un mecanismo de apoyo al valor residual en este tipo de acuerdos, con un tope del 25% en cada operación individual.

Desempeño de las acciones y actividad de los insiders

Las acciones de Nvidia han subido un 24% en los últimos 12 meses. El ratio precio-utilidad de los últimos doce meses de la empresa — una medida que compara el precio de la acción con la utilidad por acción del último año — se sitúa en 34,56x, muy por debajo de su mediana de cinco años de 57,4x.

La actividad de los insiders en los últimos tres meses muestra ventas netas, con 410,6 millones de dólares en acciones de Nvidia vendidas por insiders y ninguna compra registrada durante ese período.

Los inversores estarán atentos a los próximos informes trimestrales de Nvidia para conocer más detalles sobre cómo se reflejan en el balance de la empresa la garantía de PORTS-Pike y cualquier compromiso de valor residual.

Fuente: CoinCentral