Las acciones de Nvidia (NVDA) han retrocedido desde sus máximos de agosto, mientras los inversores reevalúan los crecientes compromisos financieros de la compañía con la infraestructura de inteligencia artificial antes del informe de resultados del segundo trimestre fiscal de la próxima semana.

El valor se cotizaba recientemente en torno a los 220 dólares, después de haber superado los 227 dólares a comienzos de agosto. El retroceso se produjo mientras los inversores examinaban el papel cada vez mayor de Nvidia en el financiamiento de la expansión de la IA, incluidos compromisos multimillonarios con proyectos de centros de datos y programas de financiamiento a clientes.

La atención se centra ahora en el 26 de agosto, cuando Nvidia está programada para publicar los resultados de su segundo trimestre fiscal de 2027. El año fiscal de Nvidia termina a fines de enero, razón por la cual un informe de verano corresponde al año fiscal 2027. Se espera que el informe ofrezca evidencia más clara sobre el crecimiento de los ingresos, los márgenes y los planes de devolución de capital de la compañía, incluida la autorización adicional de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares anunciada en mayo, que se ha convertido en un punto focal para el valor.

Los compromisos de financiamiento de IA pesan sobre la acción

NVDA ha caído en los últimos días mientras los inversores reaccionan a algunas de las medidas recientes de la compañía. Una de las preocupaciones más significativas fue la decisión de Nvidia de respaldar el enorme centro de datos de OpenAI en Ohio. Nvidia aportará hasta 105.000 millones de dólares en crédito y capacidad de cómputo para la instalación, que será construida por SB Energy, una empresa respaldada por SoftBank.

Como parte del acuerdo, OpenAI utilizará los chips de Nvidia, una disposición que ha intensificado las preocupaciones sobre el modelo de financiamiento circular del fabricante de chips. Bajo ese modelo, Nvidia invierte en empresas que luego se convierten en clientes que utilizan sus centros de datos. La compañía ha firmado acuerdos similares con CoreWeave, Nebius e IREN. El financiamiento respaldado por proveedores tiene un precedente de advertencia en expansiones de infraestructura anteriores: los proveedores de equipos de telecomunicaciones otorgaron grandes montos de crédito a clientes durante el auge de la fibra de fines de la década de 1990, y porciones sustanciales de ese crédito fueron castigadas cuando estalló la burbuja puntocom y de telecomunicaciones. Esa historia es una de las razones por las que los acuerdos en los que un proveedor ayuda a financiar a sus propios clientes atraen un escrutinio riguroso.

En una medida separada, Nvidia llegó a un acuerdo de 500.000 millones de dólares con importantes instituciones financieras, entre ellas Brookfield, Goldman Sachs y BlackRock. Según el acuerdo, esas instituciones proporcionarán financiamiento a empresas que utilizan los productos y servicios de Nvidia.

Estos compromisos se suman a las preocupaciones más amplias sobre el auge actual de la IA, que algunos inversores creen que se ha convertido en una burbuja que podría estallar pronto. Si eso ocurriera, Nvidia estaría entre las empresas más expuestas, dada su posición como uno de los principales beneficiarios del auge. Los resultados de Nvidia también se consideran un termómetro de la tendencia general de la IA: los productos para centros de datos generan la mayor parte de los ingresos de la compañía, por lo que sus cifras de crecimiento se siguen de cerca como un indicador del gasto en infraestructura de IA en toda la industria.

El informe de resultados ocupa el centro del escenario

El próximo informe de resultados, previsto para la próxima semana, es el siguiente catalizador clave para las acciones de NVDA. Los analistas esperan que los resultados muestren que el crecimiento de la compañía se aceleró en el último trimestre. El consenso estima ingresos de aproximadamente 92.000 millones de dólares, un máximo histórico que representaría casi el doble respecto al mismo período del año anterior. También existe la posibilidad de que los resultados reales de Nvidia superen la propia guía de la compañía y las estimaciones a futuro.

El programa de recompra de acciones podría ser el aspecto más importante del informe. En su último reporte, Nvidia dijo que recompraría acciones por 80.000 millones de dólares, reduciendo aún más el número de acciones en circulación.

La compañía podría decidir ahora aumentar sus recompras debido a su valuación comparativamente baja. Los datos muestran que Nvidia tiene un ratio precio/utilidades a futuro de 24, muy por debajo de su promedio de cinco años de 42. Sobre esa base, un programa de recompra ampliado es una posibilidad.

Las acciones en circulación de Nvidia han mantenido una pronunciada tendencia a la baja, lo que ha ayudado a la compañía a aumentar sus utilidades por acción en los últimos años. Las acciones en circulación han caído de más de 25.000 millones en 2022 a 24.200 millones actualmente, y se espera que la compañía continúe esa reducción. El descenso ha coincidido con aumentos continuos del dividendo.

Por lo tanto, aunque unos resultados superiores a lo esperado y una subida de la guía quizás no basten por sí solos para impulsar la acción de Nvidia, un programa de recompra de acciones más grande podría lograrlo.

El análisis técnico pone en foco el soporte de los 200 dólares

El gráfico diario de TradingView muestra a la acción de Nvidia retrocediendo desde un máximo de agosto cercano a los 227 dólares. NVDA ha vuelto hacia la zona de 216–220 dólares después de no haber logrado sostener el avance reciente.

El impulso también se ha debilitado. El Índice de Fuerza Relativa se ha movido hacia su nivel neutral de 50, lo que indica que la fuerza compradora reciente se ha desvanecido. El gráfico también muestra el precio acercándose a un hueco de valor justo anterior, una zona de desequilibrio de precios dejada por un movimiento brusco previo que los traders suelen observar por posibles rellenos.

La zona de los 200 dólares sigue siendo la siguiente área de soporte mayor dentro del escenario técnico proporcionado. Una caída desde los 216 hasta los 200 dólares representaría un descenso de aproximadamente el 7%. Sin embargo, ese objetivo sigue siendo condicional: NVDA primero tendría que romper el soporte cercano antes de que la zona de los 200 dólares se convierta en la principal prueba a la baja.

El escenario alcista requiere el movimiento opuesto. Una recuperación por encima del máximo reciente de 227 dólares debilitaría la estructura del retroceso y devolvería la atención hacia el máximo histórico de Nvidia, cercano a los 236,54 dólares.

Por ahora, los resultados siguen siendo el catalizador más importante. Nvidia ya cuenta con una capacidad de recompra sustancial, y el informe del 26 de agosto mostrará si el crecimiento de los ingresos, los márgenes y la generación de efectivo se mantienen lo suficientemente sólidos como para respaldar el próximo movimiento de la acción de Nvidia. Más allá de las cifras principales, los inversores también estarán atentos a cualquier actualización de la autorización de recompra y a cómo la administración enmarca sus compromisos de financiamiento a clientes.

Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento financiero. Los mercados de valores pueden experimentar fuertes movimientos de precios.