Puntos Clave

Nvidia reportó ingresos del Q2 de $96,200 millones, un aumento del 106% interanual, superando las estimaciones de $92,270 millones.

El EPS ajustado de $2.22 superó el consenso de $2.09; los ingresos del segmento de centros de datos saltaron 117% hasta $89,000 millones.

La guía del Q3 de ~$108,000 millones y el pronóstico de crecimiento del año fiscal 2028 de ~70% superaron las expectativas de los analistas de ~45%.

La ventaja de Nvidia se está expandiendo más allá de las GPU hacia hardware de orquestación de datos como la CPU Vera y la arquitectura Vera Rubin.

Varios analistas elevaron sus precios objetivo tras los resultados; el consenso se mantiene en "Moderate Buy" con un precio objetivo promedio de $322.61.

Nvidia publicó resultados excepcionales del Q2 el 26 de agosto, con ingresos de $96,220 millones frente a una estimación de Wall Street de $92,270 millones. La acción abrió en $217.55 el viernes.

Los ingresos de centros de datos lideraron el avance, creciendo 117% interanual hasta $89,000 millones, lo que refleja el continuo gasto elevado en infraestructura de IA por parte de los grandes proveedores de nube e hyperscalers que conforman la mayor parte de la base de clientes de Nvidia. El EPS ajustado fue de $2.22, superando el consenso de $2.09 por $0.13. Los ingresos totales aumentaron 105.9% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. El rendimiento sobre el capital alcanzó 96.04%, con un margen neto de 63.66%.

La administración proyectó ingresos del Q3 de aproximadamente $108,000 millones. La compañía también indicó que las ventas del año fiscal 2028 podrían crecer alrededor del 70%, muy por encima del aproximadamente 45% que habían modelado los analistas, una señal de que la administración espera que la actual expansión de infraestructura de IA sostenga la demanda más allá del ciclo de actualización vigente.

Varios analistas respondieron elevando sus precios objetivo, incluidos Wedbush, Truist, RBC y JPMorgan. El precio objetivo promedio de los analistas se sitúa ahora en $322.61, con 48 calificaciones de compra y cuatro de mantener.

La historia de hardware en expansión de Nvidia

La narrativa más amplia que emerge del reporte de resultados es que la ventaja de Nvidia ya no se limita a las GPU. La arquitectura Vera Rubin de la compañía combina la GPU Rubin con la CPU Vera, un acelerador de inferencia Groq 3 LPX y racks dedicados de almacenamiento y redes. Esto marca un giro hacia la venta de sistemas completos de centros de datos en lugar de aceleradores individuales, una estrategia que profundiza la integración de Nvidia en la infraestructura de sus clientes, pero que también eleva los compromisos por transacción para los compradores.

La CPU Vera se enfoca en la orquestación de datos dentro de centros de datos a gran escala. El vicepresidente de tecnología de almacenamiento de Nvidia, Jason Hardy, afirmó que el chip logró una "mejora de hasta 3x" en ciertas operaciones, lo que permite que el almacenamiento flash funcione a plena capacidad sin cuellos de botella.

A medida que los centros de datos escalan, entregar los datos a la GPU en el momento adecuado se ha convertido en un desafío real. Nvidia posiciona su pila completa de sistemas —no solo chips individuales— como la respuesta, compitiendo no solo con fabricantes de chips rivales sino también con el silicio interno desarrollado por sus mayores clientes de nube.

Competencia y factores de riesgo

Nvidia sigue enfrentando vientos en contra. Se espera que los márgenes brutos se compriman a alrededor del 72%-73% a medida que aumenten los costos de memoria, empaquetado e infraestructura, un subproducto de la misma demanda de IA que impulsa los ingresos, dado que la memoria para IA y la capacidad avanzada de empaquetado siguen siendo limitadas en toda la industria.

Las restricciones de suministro siguen siendo un factor, lo que podría limitar la rapidez con la que la fuerte demanda se convierte en ingresos. La compañía también excluyó los ingresos por cómputo de centros de datos en China de su guía, citando riesgos ongoing de control de exportaciones, una restricción que ha limitado el acceso de Nvidia a uno de sus mayores mercados históricos durante generaciones sucesivas de chips.

También hay reportes de que Nvidia pausó algunos acuerdos de participación de ingresos con proveedores de nube de IA, lo que plantea interrogantes sobre el financiamiento de los clientes. Los inversionistas tomaron algunas ganancias tras el repunte posterior a los resultados, y NVDA cayó junto con AMD e Intel.

En el frente de adquisiciones, Nvidia supuestamente busca adquirir Hugging Face en una operación valorada en aproximadamente $12,900 millones, aunque los términos no están finalizados. Dicha operación extendería el alcance de Nvidia más allá del hardware hacia el ecosistema de software de IA de código abierto, donde Hugging Face aloja modelos ampliamente utilizados en la industria.

Los inversionistas institucionales poseen el 65.27% de las acciones de NVDA. Los insiders han vendido $410 millones en acciones durante los últimos 90 días. La compañía anunció un programa de recompra de acciones de $80,000 millones en mayo y declaró un dividendo trimestral de $0.25 por acción, pagadero el 1 de octubre.

El rango de 52 semanas se sitúa entre $164.07 y $236.54, con una capitalización de mercado actual de $5.24 billones. Con Nvidia ahora entre las empresas más grandes por valor de mercado, sus resultados se han convertido en un indicador ampliamente observado del gasto general en infraestructura de IA, y los próximos trimestres mostrarán si la demanda, los márgenes y el suministro pueden mantener el ritmo.

Fuente: CoinCentral