Meta ha despertado el interés de Nvidia, AMD y Broadcom en comprar hasta 5.000 millones de dólares de sus nuevas acciones comunes Clase A, según un documento ante valores. El documento nombra a los tres fabricantes de chips como "Inversores Cornerstone", una designación para compradores cuya intención de compra se revela antes del cierre de precio de una emisión, en una oferta de acciones comunes de 22.500 millones de dólares lanzada por Meta el lunes, la primera etapa de un plan para captar hasta 95.000 millones de dólares en capital agregado para financiar su expansión en inteligencia artificial.

Los tres proveedores comprarían al mismo precio y condiciones que los demás compradores, con asignaciones potenciales por hasta 5.000 millones de dólares. El interés no es vinculante: cualquiera de los tres puede comprar más, menos o ninguna acción, y los suscriptores pueden venderles más, menos o ninguna. Los tres figuran entre los principales proveedores de chips de Meta, por lo que estas participaciones darían a los fabricantes exposición accionaria a la misma expansión de IA que sus chips sirven.

El resto de la captación del lunes de unos 35.000 millones de dólares, aproximadamente 12.500 millones, toma la forma de 250 millones de acciones de depósito. Cada una representa un interés de 1/20 en una acción preferente Serie A obligatoriamente convertible, un valor diseñado para convertirse en acciones comunes en una fecha fija, prevista para el 15 de agosto de 2029 o alrededor, cuando ese tramo de 12.500 millones se convertiría en capital común. Meta fijó la tasa de dividendo al momento del precio y planea listar las acciones de depósito en Nasdaq bajo el símbolo METAM. Los suscriptores tienen opciones de 30 días para comprar 3.375 millones de dólares adicion en acciones comunes y 37,5 millones de acciones de depósito.

Las ventas a futuro se liquidan antes de noviembre de 2027

Morgan Stanley y Goldman Sachs son compradores a futuro de las acciones comunes, una estructura en la que las acciones se fijan en precio por adelantado mientras el emisor decide cuándo entregarlas y recibir el efectivo. Meta entregará las acciones y recibirá el efectivo en fechas que ella seleccione, a más tardar el 19 de noviembre de 2027, por lo que no se esperan ingresos de la venta inicialmente.

La segunda etapa del plan de capital es un programa at-the-market de aproximadamente 60.000 millones de dólares en acciones Clase C sin voto. Los programas at-the-market permiten a los emisores vender acciones en el mercado ordinario a lo largo del tiempo a precios vigentes, en lugar de un bloque único fijo. No se espera que comience hasta el primer trimestre de 2027, después de que las acciones Clase C comiencen a cotizar. Meta no ha celebrado acuerdos para el programa, y la empresa indicó que su tamaño, calendario y términos no han sido resueltos.

La estructura Clase C otorgaría a los tenedores una acción sin voto por cada acción Clase A o Clase B, lo que permitiría al CEO Mark Zuckerberg vender acciones manteniendo el 60,6% del control de voto que ostentaba al 1 de octubre. Las clases de acciones sin voto son una herramienta común entre las tecnológicas controladas por sus fundadores para captar o vender capital sin diluir el control. El plan llega antes de la votación del 3 de noviembre sobre la Proposición 40 de impuesto a la riqueza de California.

Aumentan las presiones de gasto

Meta elevó el extremo inferior de su pronóstico de gasto de capital para 2026 a 135.000 millones de dólares, manteniendo el extremo superior en 145.000 millones, según Cryptopolitan. El flujo de caja libre se volvió negativo en el tercer trimestre, con una salida de 2.120 millones de dólares y la primera lectura negativa en más de diez años, mostraron los resultados trimestrales de Meta. El documento también muestra que Meta ha comprometido unos 825.000 millones de dólares en gasto futuro, principalmente en centros de datos y capacidad de cómputo. El plan de capital está diseñado para financiar esa expansión mediante ventas de acciones en lugar de endeudamiento adicional.

El efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables se situaban en 82.450 millones de dólares a fines de septiembre, apenas por encima de la deuda de largo plazo de 80.920 millones. El flujo de caja operativo de los primeros tres trimestres de 2026 totalizó 97.000 millones de dólares, una cifra de nueve meses que queda por debajo del nuevo extremo inferior del pronóstico de gasto de capital anual. La empresa señaló que sus calificaciones crediticias Aa3/AA- le permiten acceder a deuda de largo plazo de manera eficiente.

Las acciones de Meta cayeron hasta 4% el lunes antes de recuperarse y cotizar con un alza de alrededor de 1%.