Las acciones de Novo Nordisk (NVO) subieron 1.85% y cerraron en $45.71 el martes, superando al mercado en general, mientras los inversores centraban su atención en la ampliación del acceso al tratamiento contra la obesidad Wegovy de la compañía mediante un nuevo programa de Medicare. El avance se produjo a pesar de que la presión sobre los precios sigue siendo una preocupación central para la farmacéutica danesa.

Las acciones cotizadas en Estados Unidos avanzaron mientras el S&P 500 caía 0.69%, lo que le dio a Novo Nordisk una notable ventaja de desempeño relativo durante la sesión. Las acciones B de la compañía, cotizadas en Copenhague, se movieron en la dirección contraria al día siguiente, negociándose en torno a 293.80 DKK hacia las 09:02 CEST del miércoles, con una caída de 0.86%.

El acceso de Medicare cambia la ecuación

En el centro del más reciente debate entre inversores está el programa GLP-1 Bridge de Medicare, que comenzó el 1 de julio y está previsto que se extienda hasta finales de 2027. La iniciativa permite que los beneficiarios elegibles de Medicare Parte D obtengan medicamentos aprobados para bajar de peso con un copago mensual de $50, un pago significativamente menor al que muchos pacientes podrían enfrentar de otra forma al pagar de su bolsillo, lo que podría hacer que Wegovy sea accesible para un grupo más amplio de estadounidenses elegibles. El paso es notable porque Medicare Parte D históricamente ha excluido la cobertura de medicamentos recetados únicamente para bajar de peso, lo que antes dejaba a muchos beneficiarios pagando de su bolsillo o sin tratamiento.

El programa cubre tanto las tabletas como las inyecciones de Wegovy, lo que le da a Novo Nordisk exposición en toda su cartera en expansión de tratamientos contra la obesidad. Según la información proporcionada por los Centros de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS), el precio neto del fabricante bajo el programa figura en $245 por suministro mensual. Ese precio se suma a otros movimientos recientes de precios de Novo Nordisk, incluida su farmacia directa al consumidor NovoCare, que ofrece Wegovy a $499 por mes para clientes que pagan en efectivo en Estados Unidos.

Ese esquema genera una disyuntiva complicada para los inversores: Novo Nordisk podría beneficiarse de mayores volúmenes de recetas, pero los precios realizados más bajos podrían reducir el beneficio financiero de cada paciente adicional.

Las recetas de Wegovy siguen aumentando

Los datos de la compañía indican que la demanda de Wegovy en Estados Unidos ha venido acelerándose. Al 17 de julio, las recetas semanales de toda la franquicia Wegovy alcanzaron aproximadamente 575,000, y la píldora recientemente introducida representó más de 265,000 recetas, alrededor del 46% del volumen semanal total de Wegovy en ese momento. Novo Nordisk también informó que las recetas acumuladas de la versión oral habían superado los cinco millones después de 30 semanas.

El ingrediente activo de Wegovy, la semaglutida, es la misma molécula que está detrás de los medicamentos para la diabetes de Novo Nordisk, Ozempic y la tableta oral Rybelsus, lo que le da a la compañía una experiencia comercial establecida tanto con el compuesto como con una formulación oral.

Las cifras destacan la importancia potencial de la tableta mientras Novo Nordisk compite en el cada vez más saturado mercado de GLP-1, una categoría que se ha convertido en una de las de mayor crecimiento de la industria farmacéutica y que, según pronósticos de analistas ampliamente citados, podría superar los $100 mil millones en ventas globales anuales para 2030. La píldora le da a la compañía otra forma de llegar a los consumidores que podrían preferir un tratamiento oral en lugar de una opción inyectable.

Los resultados del segundo trimestre de Novo Nordisk también mostraron un crecimiento subyacente. Las ventas ajustadas aumentaron 7% a tipos de cambio constantes, mientras que la utilidad operativa ajustada subió 11%. Sin embargo, los mayores volúmenes estuvieron acompañados de precios realizados más bajos, lo que refuerza la preocupación de que el crecimiento de las recetas por sí solo podría no traducirse completamente en mayores ingresos.

Eli Lilly mantiene alta la presión competitiva

Novo Nordisk también enfrenta una competencia cada vez más intensa de Eli Lilly (LLY), que subió 3.60% en la sesión del martes y superó a Novo Nordisk por 1.75 puntos porcentuales. Las franquicias Mounjaro y Zepbound de Lilly generaron casi $15 mil millones combinadas durante el segundo trimestre, lo que subraya la escala de la amenaza competitiva. Lilly también tiene su propio candidato oral de GLP-1, orforglipron, en etapa avanzada de desarrollo, lo que añade otra dimensión a una rivalidad que hasta ahora ha estado liderada por los medicamentos inyectables.

El programa GLP-1 Bridge de Medicare incluye tratamientos calificados de ambas compañías, lo que significa que Novo Nordisk no puede suponer que un mayor acceso con apoyo gubernamental se traducirá automáticamente en ganancias de participación de mercado. La creciente disponibilidad de tratamientos orales e inyectables hace que la diferenciación sea cada vez más importante. La píldora Wegovy de Novo Nordisk podría convertirse en una ventaja competitiva significativa si los pacientes muestran una fuerte preferencia por las tabletas, pero los precios y el reembolso siguen siendo factores críticos.

Los inversores, por lo tanto, enfrentan un equilibrio delicado: un mayor acceso podría estimular la demanda, pero los precios influidos por el gobierno y la competencia podrían limitar el potencial financiero de esa demanda.

Fuente: CoinCentral