Con la llegada del invierno y titulares que advierten sobre facturas de energía más altas y una inflación renovada, los fundadores e inversores de Europa reportan una perspectiva notablemente más optimista, siempre que los líderes de la UE actúen con rapidez en los cambios de políticas que dicen ser necesarios para mantener vivo ese optimismo.

Los nuevos datos del European Impact Index 2026 (EII), elaborado por Norrsken, el grupo europeo de inversión de impacto, revelan que fundadores e inversores están redoblando su apuesta por construir la economía eléctrica limpia que Europa necesita para romper su dependencia de los combustibles fósiles, y que su confianza en la capacidad de Europa para lograrlo va en aumento.

El EII es una encuesta anual a 750 emprendedores e inversores de las empresas que trabajan para resolver los problemas más difíciles de Europa. De los inversores encuestados, uno de cada dos dijo que Europa se ha convertido en un lugar más atractivo para invertir en los últimos 12 meses, frente a uno de cada cuatro que afirmó que se ha vuelto menos atractivo.

Los fundadores también se preparan para crecer: el 85% espera que sus ingresos aumenten en los próximos 12 meses y tres de cada cuatro planean ampliar plantilla, un cambio notable en el ánimo en un momento en que el panorama económico general sugeriría lo contrario.

Una advertencia para Bruselas

Los mismos datos, sin embargo, vinieron acompañados de una clara advertencia para Bruselas. Revelaron que una parte significativa de los fundadores europeos tiene un pie fuera de la puerta, y que los inversores siguen siendo solo cautamente optimistas sobre el entorno político en el que operan.

Uno de cada tres fundadores afirmó haber considerado trasladar su empresa fuera de Europa en los últimos doce meses, incluido un 15% que lo consideró seriamente. Muchos dijeron estar impulsados por los altos costos de energía y otros factores que dificultan competir a nivel global. Otros citaron desafíos de contratación: casi cuatro de cada diez dijeron que atraer talento de primer nivel es más difícil en Europa que en Estados Unidos.

Mientras tanto, alrededor del 36% de los inversores encuestados en el EII calificó de mala o muy mala la postura de la UE frente a la innovación y el emprendimiento. Solo el 6% dijo que la UE la prioriza muy bien. Más de la mitad (52%) de los fundadores también afirmó que las diferencias regulatorias entre países de la UE han obstaculizado su capacidad de escalar a través de las fronteras, frente al 47,5% del año pasado.

La energía en el centro

La energía es donde la tensión entre optimismo y cautela se mantiene más aguda. Los inversores ahora ven el acceso a energía barata y confiable como una condición previa para que las empresas europeas compitan a largo plazo. El 84% dijo que considera el acceso de una empresa a energía limpia y asequible al evaluar su competitividad a largo plazo, y casi seis de cada diez lo calificaron de muy importante. Europa alberga hoy algunas de las empresas más prometedoras en la construcción de energía limpia, y sigue siendo un lugar car para comprarla.

El dinero de los inversores sigue esa convicción. Casi el 37% de los inversores encuestados nombró la energía y la electrificación como su principal sector para la asignación de capital de impacto, más de tres veces el sector más cercano. El Norrsken/100 2026 —la lista anual de las empresas de impacto más prometedoras del mundo, seleccionadas por 80 de los principales fondos de inversión en etapa temprana— publicado el 16 de octubre, mostró que las startups de energía limpia y electrificación constituyeron el sector más grande con 26 empresas, una cifra un 44% superior a la de 2025.

Entre las empresas que aparecen en el Norrsken/100 figuran las que trabajan en renovar y fortalecer la capacidad de las redes eléctricas y transformar el almacenamiento de renovables. La empresa suiza Metafuels trabaja en convertir electricidad limpia en combustible para aviones, mientras que RIFT y Enerin, con sede en los Países Bajos y Noruega respectivamente, generan calor industrial de alta temperatura a partir de electrones en lugar de gas. Estas empresas están abriendo los mercados que se interponen entre Europa y una economía electrificada. También son exactamente el tipo de negocios intensivos en capital que se trasladarán donde la energía sea barata, los permisos sean rápidos y los mercados estén abiertos.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) proyecta que 2,2 billones de dólares fluirán hacia la energía limpia y la electrificación este año, frente a 1,2 billones hacia los combustibles fósiles, lo que significa que por cada dólar que va al petróleo, el gas y el carbón, cerca de dos van ahora a la energía limpia. Como lo expresó Fabian Erici, socio de Norrsken VC: "Los problemas más difíciles de Europa se están convirtiendo en sus mayores mercados".

Las peticiones de política

Al responder al EII, tanto fundadores como inversores fueron claros: para aprovechar este impulso y su renovado compromiso con la descarbonización, los responsables políticos deben dar ahora a inversores y fundadores un mejor marco para crecer y convertirse en líderes globales de sus categorías. Su principal petición es que la UE sea un verdadero mercado único, señalado por el 45% de los fundadores y casi seis de cada diez inversores como la prioridad clave para los responsables políticos europeos. Las empresas que construyen la economía eléctrica de Europa necesitan un acceso más fácil al mercado europeo de 450 millones de personas, y las diferencias regulatorias entre países de la UE siguen dificultando la expansión.

Bruselas parece estar recibiendo el mensaje. Durante su discurso sobre el Estado de la Unión el 16 de septiembre, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, se comprometió a reformar las reglas del mercado único para finales del próximo año y a impulsar EU Inc —una propuesta de forma jurídica paneuropea para startups— para agilizar la expansión transfronteriza. Junto a la Unión de Mercados de Capitales y la Unión de Ahorros e Inversiones —esfuerzos de la UE para profundizar los mercados de capital europeos y canalizar el ahorro familiar hacia la inversión— y reformas como EuVECA, el régimen que permite a los fondos de capital de riesgo captar fondos a través de las fronteras de la UE, el enfoque de la Comisión en conexiones eléctricas, costos de energía y rezagos de permisos apunta en la dirección correcta, según los autores de la encuesta.

Ninguno de estos compromisos es nuevo, sin embargo, y los fundadores ya han escuchado versiones de ellos antes. El aumento del porcentaje que señala la fragmentación como barrera sugiere que la brecha entre anuncio y ejecución es ahora el criterio con el que miden su decisión de quedarse.

Lo mismo aplica a la electrificación. Norrsken ha pedido que Europa se convierta en el primer "continente eléctrico" del mundo, respaldado por un objetivo vinculante de electrificación limpia del 50%. El objetivo propuesto por la Comisión del 46% se queda corto frente a esa ambición, y frente a su propio, que identifica el 50% como la vía económicamente óptima hacia 2040. Un objetivo sólido en el Paquete de la Unión de la Energía post-2030, respaldado por una revisión rigurosa del Sistema de Comercio de Emisiones (ETS) de la UE y medidas nacionales de implementación, daría a los inversores la certeza que piden, argumenta la organización.

Optimismo condicional

Los fundadores que dijeron haber considerado dejar Europa siguen construyendo allí, siguen contratando y siguen esperando crecer. Los autores de la encuesta describen el ánimo predominante como un Eurooptimismo condicional: descansa en que fundadores e inversores crean que Europa cumplirá, y la medida más clara de esa confianza será si son menos los que piensan en la salida cuando el índice se elabore de nuevo el próximo año.

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