Tres jueces nombrados por el presidente Donald Trump asestaron un revés legal significativo a los mercados de predicción como Kalshi y Polymarket, rechazando la misma industria que la administración Trump ha defendido activamente como intercambios financieros regulados federalmente y no como juegos de azar.

Según CNN, el Tribunal de Apelaciones del Noveno Circuito resolvió por unanimidad el viernes que los reguladores de Nevada pueden tratar los contratos de predicción relacionados con deportes como apuestas sujetas a supervisión estatal. La decisión rechazó la petición de Kalshi y Crypto.com de impedir que el estado cerrara sus operaciones.

El panel, con un voto de 3-0, determinó que los contratos sobre eventos deportivos no califican como derivados regulados federalmente, una conclusión que contradice directamente la posición que las plataformas y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) han defendido durante el mandato de Trump. En el centro de la disputa está el alcance de la Ley de Intercambio de Productos Básicos, la ley federal que rige los mercados de derivados: las plataformas sostienen que sus contratos de eventos son instrumentos regulados bajo jurisdicción exclusiva de la CFTC, mientras que los estados argumentan que las leyes de juego siguen aplicándose a productos que funcionan como apuestas deportivas.

El periodista independiente Dustin Gouker, quien cubre la industria de los mercados de predicción, calificó la decisión como un primer golpe doloroso para Kalshi a nivel de apelación.

"Es la primera sentencia en contra de Kalshi a nivel de apelación, y la opinión pareció ser bastante brutal para la empresa", dijo Gouker.

El fallo choca con una decisión de abril del Tercer Circuito, que se pronunció a favor de los mercados de predicción en una disputa similar contra Nueva Jersey y concluyó que todos esos contratos de eventos califican como permutas bajo jurisdicción federal exclusiva. Esa división entre dos tribunales de apelaciones federales —uno integrado en parte por los propios nombrados de Trump, que fallaron en contra del argumento de preeminencia federal de la industria— prácticamente garantiza que el caso llegue ahora a la Corte Suprema, donde los jueces suelen asumir casos precisamente para resolver fallos contradictorios entre los circuitos. El resultado determinará si la industria opera bajo un marco nacional único o bajo un mosaico de reglas de juego estatales.

Por ahora, la decisión representa un notable revés para Trump, cuyos reguladores han mantenido una postura firme de que los mercados de predicción no son juegos de azar y que los estados carecen de jurisdicción para regularlos como tales. El hijo mayor de Trump, Donald Trump Jr., se desempeña como asesor de Kalshi y Polymarket.

Nevada se encuentra entre varios estados —incluidos Míchigan y Washington— que ya lograron cerrar algunas o todas las operaciones de Kalshi dentro de sus fronteras. Nueva York también demandó directamente a Kalshi, alegando que dirige una operación de juego ilegal. La CFTC, mientras tanto, ha contraatacado en los tribunales, argumentando que permitir que estados individuales apliquen leyes de juego contra plataformas reguladas federalmente arriesga desestabilizar todo el mercado a nivel nacional.

Por separado, funcionarios de Wisconsin emitieron recientemente un aviso indicando a los votantes que no pueden colocar legalmente apuestas en mercados de predicción sobre elecciones en las que votan, una ley que Kalshi se opone firmemente.

Las acciones de las casas de apuestas tradicionales DraftKings y Flutter Entertainment, matriz de FanDuel, subieron levemente tras el fallo. Los representantes de Kalshi no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.