Nigeria apunta a devolver la inflación a un dígito para finales de 2027, un objetivo que el gobierno cree que podría abrir la puerta a créditos más baratos, más inversión y un crecimiento económico más rápido. Tras años de precios al alza y crédito costoso, la pregunta más importante es si los nigerianos sentirán la diferencia en sus bolsillos.

En su intervención en la Cumbre Económica de Nigeria el lunes, el ministro de Finanzas, Taiwo Oyedele, afirmó que el gobierno quiere reducir la inflación a un dígito bajo antes de finales de 2027. Una inflación más baja, argumentó, podría dar margen para que las tasas de interés caigan, facilitando que las empresas obtengan crédito y se expandan.

“Si creces al 4,43% y te endeudas a tasas cercanas al 30%, imagina lo que es posible cuando pides préstamos a tasas de un dígito”, dijo Oyedele, según Reuters.

La brecha que describió es conocida para las empresas nigerianas, que pueden tener clientes y un producto prometedor y aun así les cuesta obtener el crédito suficiente para expandirse porque el costo del financiamiento erosiona la utilidad potencial.

Los avances hasta ahora han sido graduales. La tasa de inflación general de Nigeria bajó a 14,63% en septiembre de 2026, desde 15,39% en agosto, según la Oficina Nacional de Estadísticas. La inflación de alimentos, sin embargo, se mantuvo alta en 19,59%. El Banco Central de Nigeria (CBN) recortó su tasa de interés de referencia de 26,5% a 23% en septiembre. Las publicaciones mensuales de inflación que sigan, y las decisiones de tasas posteriores del banco central, mostrarán si esa mejora se sostiene.

Es un avance, pero los precios siguen subiendo y el crédito sigue siendo costoso. Alcanzar una inflación de un dígito requeriría más que una meta de gobierno: exigiría sostener las políticas que frenan los aumentos de precios sin generar nuevas presiones en otros sectores de la economía.

No sería la primera vez. En diciembre de 2006, la inflación cayó a 8,5%, cumpliendo la meta de un dígito de entonces. El CBN afirmó que mantuvo la inflación en un dígito durante 2007, con medidas que incluyeron operaciones de mercado abierto y valores gubernamentales para absorber el exceso de dinero del sistema financiero, junto con intervenciones cambiarias y otras herramientas monetarias para gestionar la liquidez y respaldar la estabilidad de precios.
Ese historial importa porque demuestra que una inflación de un dígito es posible en Nigeria. Pero alcanzar la meta en un momento determinado es distinto a mantener los precios estables durante varios años, en particular para una economía que enfrenta presión cambiaria, problemas de abasto de alimentos y costos de transporte crecientes.

El desafío actual ha sido moldeado por reformas recientes. Desde 2023, el gobierno eliminó los subsidios a la gasolina y reestructuró el régimen cambiario. Las medidas buscaban mejorar las finanzas públicas y el funcionamiento del mercado cambiario, pero también elevaron el costo en nairas del combustible, los bienes importados y otros productos básicos.

El Fondo Monetario Internacional (FMI), en su análisis de junio de 2026 sobre la inflación de Nigeria, identificó los precios de los alimentos, las disrupciones de oferta, el financiamiento del déficit y una fuerte depreciación cambiaria como impulsores importantes de los aumentos de precios. También encontró que una política monetaria más estricta y una mayor estabilidad del tipo de cambio habían ayudado a reducir la persistencia de la inflación.

Estos hallazgos apuntan a lo que debe venir. El CBN necesita mantener la inflación bajo control, mientras que el gobierno debe evitar decisiones fiscales que socaven ese esfuerzo. La producción y distribución de alimentos también requieren atención, ya que las malas cosechas, la inseguridad, los costos de transporte y otros problemas de oferta pueden mantener los precios altos incluso con una política monetaria estricta.

El banco central también está transitando hacia un esquema de metas de inflación, en el cual anunciaría una meta de inflación clara y usaría la política monetaria para alcanzarla. El banco afirma que este enfoque busca mejorar la transparencia, la rendición de cuentas y la eficacia de la política, y su éxito dependerá de metas claras, decisiones creíbles y coordinación entre las autoridades monetarias y fiscales. Una vez anunciada una meta formal, también daría a empresas y hogares una referencia fija contra la cual medir cada dato mensual de inflación.

Una distinción importante: el anuncio de Oyedele es la ambición declarada del gobierno. No debe leerse automáticamente como evidencia de que el CBN ya se ha comprometido a cumplir una meta formal específica para esa fecha.

Aunque la inflación caiga a un dígito, las tasas de los préstamos difícilmente bajarán a un dígito de la noche a la mañana. La tasa de referencia del CBN influye en el costo del dinero en el sistema financiero, pero no es la tasa que paga cada prestatario. Los bancos y otros prestamistas también ponderan sus propios costos de fondeo, el riesgo de que el prestatario no pague, los gastos operativos y el retorno que necesitan obtener de un préstamo.

Para una pequeña empresa, esa distinción puede determinar si la expansión es posible. Un minorista que busca financiamiento para reabastecerse, por ejemplo, puede seguir enfrentando una tasa de interés elevada si el prestamista considera que sus ingresos son impredecibles o su riesgo de impago es alto. Una inflación más baja podría facilitar la planeación de costos, pero no eliminaría esos riesgos crediticios.

La misma aritmética aplica a los prestamistas fintech. Las empresas que ofrecen créditos digitales necesitan acceso a fondeo antes de poder prestar a los clientes. Si sus propios costos de endeudamiento siguen altos, podrían seguir cobrando tasas caras o limitar el crédito que otorgan. Una inflación más baja podría ayudar con el tiempo, pero el beneficio depende de que el fondeo se abarate y de que los prestamistas transfieran esos ahorros.

Los consumidores enfrentan una prueba similar. Una inflación más lenta significa que los precios suben más despacio; no significa que los alimentos, el transporte o la renta se abaraten automáticamente. Si los ingresos siguen bajo presión, los hogares pueden seguir con dificultades para pagar sus préstamos incluso cuando la inflación cae.\nLa experiencia reciente de Nigeria ilustra esa brecha. El CBN recortó su tasa de referencia a 23% en septiembre, pero la medida no hizo el crédito asequible de inmediato para todos los prestatarios, y el propio banco señaló que las tasas de interés de mercado se habían alejado de su referencia.

Para que el crédito más barato se vuelva un resultado real, la inflación debe caer de manera sostenida, el naira debe evitar una nueva depreciación brusca y el gobierno debe gestionar el gasto y el endeudamiento de forma que no sumen presiones sobre los precios. Los prestamistas también deben ver costos de fondeo más bajos y riesgos crediticios manejables antes de poder ofrecer préstamos más asequibles.

La meta de Oyedele plantea una ambición importante, pero la verdadera prueba será lo que ocurra entre ahora y finales de 2027 — visible en los datos mensuales de inflación, las decisiones del banco central y si la política fiscal se mantiene alineada con el esfuerzo de desinflación. Nigeria ya llevó la inflación a un dígito antes. Esta vez, el éxito significará no solo alcanzar la cifra, sino mantenerla el tiempo suficiente para que las empresas inviertan, las fintech presten en mejores condiciones y los hogares encuentren un crédito menos castigador.