El estado de Nueva York ha presentado una demanda contra la plataforma de mercados de predicción Kalshi, acusando a la empresa de operar un negocio de juegos de azar sin licencia y solicitando una orden judicial para bloquear sus actividades dentro del estado. La demanda, que exige al menos $36 mil millones en daños y perjuicios, intensifica una disputa legal en curso sobre si los mercados de predicción deben regirse por las leyes estatales de juegos de azar o por la regulación federal de productos básicos.

Acción legal de Nueva York contra Kalshi

El 31 de julio de 2026, la fiscal general de Nueva York, Letitia James, presentó la demanda contra Kalshi. El estado alega que Kalshi ofreció contratos de eventos vinculados a deportes, cultura y elecciones sin obtener las aprobaciones estatales necesarias.

Nueva York sostiene que estos contratos constituyen juegos de azar porque dependen de resultados inciertos que los participantes no pueden influir ni controlar. Además, la demanda afirma que Kalshi expuso a los residentes del estado, incluidos los menores de la edad legal para jugar de 21 años, a posibles daños financieros.

Además de buscar sanciones financieras, restitución y otros recursos, Nueva York ha solicitado una orden de restricción temporal para suspender inmediatamente los contratos de eventos de Kalshi mientras se desarrolla el litigio. La presentación sugiere que los daños y sanciones totales podrían alcanzar al menos $36 mil millones, una cifra que dependerá de procedimientos judiciales posteriores y una contabilidad exhaustiva. El anuncio oficial del estado puede consultarse en el sitio web de la Fiscalía General de Nueva York.

La CFTC desafía la autoridad estatal

La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés), que supervisa a Kalshi como un Mercado de Contratos Designado registrado, ha intervenido en la disputa. La agencia presentó una moción de emergencia independiente que busca impedir que los estados emprendan acciones de cumplimiento contra las plataformas de mercados de predicción reguladas a nivel federal.

Kalshi recibió su designación como DCM de la CFTC en 2022, lo que la convierte en una de las pocas plataformas de mercados de predicción que opera bajo la supervisión federal de productos básicos. La designación permite a la plataforma listar contratos de eventos —instrumentos financieros cuyos pagos están vinculados al resultado de eventos del mundo real— sujetos a las reglas de la CFTC.

La CFTC sostiene que la Ley de Intercambio de Productos Básicos (Commodity Exchange Act) le otorga la autoridad para regular los mercados de predicción, lo que impide a los estados aplicar sus propias regulaciones de juegos de azar a las entidades registradas ante la agencia federal. La moción de la CFTC surge mientras el tribunal considera una disputa jurisdiccional más amplia sobre la medida en que los estados pueden restringir las plataformas de mercados de predicción sancionadas a nivel federal. El caso pone a prueba un límite que ha permanecido en gran medida sin resolver desde que los mercados de predicción comenzaron a expandirse más allá del ámbito académico para convertirse en productos financieros de uso generalizado.

Una batalla regulatoria más amplia

Kalshi ha enfrentado obstáculos regulatorios en múltiples estados. La plataforma ha sufrido restricciones temporales en Michigan y Washington. Por el contrario, Minnesota tomó un camino diferente después de que un juez emitiera una decisión que bloqueó el intento del estado de hacer cumplir las restricciones sobre mercados de predicción. En 2024, Kalshi también prevaleció en un tribunal federal cuando un tribunal de apelaciones permitió que sus contratos electorales procedieran a pesar de la oposición de la CFTC, una decisión que ayudó a acelerar el crecimiento de la plataforma.

Esta disputa coloca a Kalshi en el centro de un conflicto creciente entre los reguladores federales y estatales. El resultado podría tener consecuencias de gran alcance para la industria más amplia de mercados de predicción, potencialmente moldeando el marco operativo de otras plataformas, incluidas Polymarket y varios mercados basados en blockchain que operan bajo incertidumbres legales similares. Una decisión a favor de Nueva York podría alentar a otros estados a afirmar jurisdicción bajo leyes de juegos de azar sobre plataformas registradas a nivel federal, mientras que una decisión favorable a la CFTC reforzaría la vía regulatoria federal existente.

Actualmente, Kalshi se posiciona como el mercado de predicción más grande por volumen de negociación. Según datos de The Block, Kalshi registró $33 mil millones en operaciones en junio, superando significativamente a Polymarket, que reportó $13.95 mil millones durante el mismo período.

La pregunta legal central de cara al futuro es si el sector de mercados de predicción, en rápido crecimiento, estará principalmente bajo la jurisdicción de los reguladores financieros federales o de las autoridades estatales de juegos de azar.