Los bancos centrales europeos están reevaluando dónde mantienen sus reservas de oro en medio del aumento de las tensiones geopolíticas, y los Países Bajos trasladaron 86 toneladas desde almacenes en Estados Unidos y Canadá hacia Londres para mejorar el acceso al metal durante una posible crisis.

Según información publicada por Coin Bureau, la reubicación refleja una reevaluación más amplia del almacenamiento de oro en el extranjero. De Nederlandsche Bank (DNB) indicó que la transferencia, realizada entre marzo y agosto de 2026, tenía como objetivo fortalecer la preparación ante crisis y mejorar la comerciabilidad de sus reservas.

El almacenamiento en el extranjero ha sido durante mucho tiempo una característica de la gestión de reservas europea, que se remonta a la época de posguerra, cuando mantener el oro en Nueva York y Londres facilitaba la liquidación de pagos internacionales. El esquema también reflejaba un viejo adagio de la banca central según el cual las reservas de oro debían mantenerse cerca de los mercados donde realmente podían usarse, una lógica que hoy se reconsidera a medida que cambian las líneas geopolíticas.

Países Bajos traslada 86 toneladas de oro a Londres

El banco central neerlandés transfirió aproximadamente 86 toneladas de sus tenencias en Nueva York y Ottawa a Londres. DNB señaló que el oro almacenado en el Banco de Inglaterra es más fácil de comerciar y, por lo tanto, puede utilizarse más rápidamente en una crisis. El Banco de Inglaterra es uno de los mayores custodios de oro del mundo, y Londres alberga el principal mercado extrabursátil de metales preciosos del mundo, lo que sustenta la ventaja de liquidez citada por DNB.

El movimiento cambia la distribución del stock de oro de 612,4 toneladas de los Países Bajos. La participación de Londres aumentó del 18,1% al 32,1%, mientras que las porciones mantenidas en Nueva York y Ottawa cayeron cada una al 18,5%. DNB afirmó que la reasignación fue impulsada por el aumento de la agitación geopolítica y el deseo de distribuir los riesgos de almacenamiento de manera más equitativa entre ubicaciones. El resto del stock neerlandés se mantiene en las bóvedas de DNB en el país.

Francia también ha reducido sus tenencias en Nueva York. Banque de France convirtió 129 toneladas de oro previamente mantenidas en la Reserva Federal de Nueva York en barras modernas conformes a los estándares internacionales entre julio de 2025 y enero de 2026, con las tenencias actualizadas almacenadas en París. El banco central precisó que la operación estuvo relacionada principalmente con la eficiencia de negociación y no con consideraciones políticas.

La transferencia de 216 toneladas de Alemania, frecuentemente citada, en cambio data de 2016 y no de 2026. Ese año, el Bundesbank trasladó 111 toneladas desde Nueva York y 105 toneladas desde París hacia Fráncfort como parte de un plan de almacenamiento a más largo plazo. Al cierre de 2025, Alemania aún mantenía 1.236 toneladas en la Reserva Federal de Nueva York.

Los bancos centrales mantienen una demanda de oro históricamente alta

La tendencia de reubicación se produce junto con una demanda sostenida de oro por parte de los bancos centrales. El World Gold Council informó que los bancos centrales compraron 863 toneladas en 2025, por debajo del umbral de 1.000 toneladas alcanzado en cada uno de los tres años anteriores, pero todavía muy por encima del promedio anual de 473 toneladas registrado entre 2010 y 2021. El repunte de compras iniciado en 2022 siguió a la congelación de las reservas de divisas de Rusia ese año, un episodio que llevó a varios bancos centrales a citar públicamente la seguridad de las reservas como motivación para mantener más oro.

Ese patrón de compra pone de relieve por qué la ubicación y accesibilidad de las reservas oficiales de oro se han vuelto cada vez más relevantes. El oro se considera no solo como un activo de reserva, sino también como un componente de estrategias más amplias de crisis y diversificación.

El último movimiento de los Países Bajos plantea, por lo tanto, una pregunta concreta para otros bancos centrales: si mejorar el acceso doméstico o regional al oro acuñado se convertirá en una parte más habitual de la gestión de reservas mientras los riesgos geopolíticos se mantengan elevados.