Las acciones de Nebius Group N.V. (NASDAQ: NBIS) cayeron en la operativa previa a la apertura del mercado estadounidense del lunes mientras los inversionistas evaluaban condiciones de préstamo más estrictas para las empresas de infraestructura de inteligencia artificial. La caída siguió a los comentarios del CEO Arkady Volozh sobre restricciones de financiamiento y a las advertencias de Elon Musk sobre posibles quiebras en la industria de la nube de IA. Los movimientos subrayan cuán estrechamente vinculados están los planes de expansión del sector al crédito, ya que la construcción de centros de datos requiere grandes cantidades de capital por adelantado.

Nebius enfrenta preocupaciones de financiamiento

Volozh habló en la conferencia GTC de Nvidia en Berlín el jueves y dijo que algunos canales de financiamiento se habían cerrado temporalmente, incluidos préstamos respaldados por activos. Sus comentarios llegaron en medio de crecientes preguntas sobre cómo las proveedoras de infraestructura de IA financiarán nuevos centros de datos y otros proyectos de expansión.

Volozh dijo que Nebius tenía un balance saludable y señaló los pagos anticipados de clientes y otros métodos de financiamiento. Según el CEO, esos recursos podrían respaldar al menos un gigavatio de capacidad de cómputo. Los pagos anticipados se diferencian de la deuda en que no generan intereses ni obligaciones de reembolso, una distinción que gana peso cuando el apetito de los prestamistas se desvanece.

Nebius anunció una línea de crédito garantizada de 3.500 millones de dólares con Citi el 22 de octubre. La compañía planea usar el financiamiento para la construcción de centros de datos, chips de Nvidia y gastos generales mientras se expande globalmente. La línea vence después de 364 días, y su tasa de interés inicial se fija en SOFR más 2,75 puntos porcentuales, con posibles aumentos. El SOFR, la Tasa de Financiamiento Garantizado de un Día, es un referente común para préstamos en dólares estadounidenses, por lo que el costo de la línea fluctúa con las tasas de corto plazo más el margen acordado. Su plazo de aproximadamente un año también significa que el acuerdo llegará a vencimiento para reembolso o renovación.

Musk advierte sobre presión de deuda en IA

Musk dijo el domingo que los prestamistas habían reducido drásticamente el financiamiento para empresas cuyos ingresos dependen principalmente de centros de datos de IA. Sus comentarios siguieron a una caída más amplia de las acciones tecnológicas la semana anterior, mientras los inversionistas cuestionaban los costos de la continua expansión de la IA. Sus declaraciones trazan una línea entre las empresas con ingresos de múltiples fuentes y aquellas que dependen solo de ingresos de infraestructura de IA.

Musk predijo quiebras y fusiones entre más de 200 empresas de nube especializadas. Dijo que SpaceX ya había obtenido financiamiento de deuda porque sus operaciones de internet satelital y lanzamientos generan ingresos fuera de la infraestructura de IA.

Musk también afirmó que SpaceX aseguró 40.000 millones de dólares para chips de IA, aunque Bloomberg informó que las conversaciones sobre precios seguían abiertas.

Vendedores en corto registran ganancias

Reuters informó que los operadores que apostaron en contra de cinco empresas de infraestructura de IA obtuvieron alrededor de 6.000 millones de dólares en ganancias no realizadas durante octubre. Datos de ORTEX situaron las ganancias papeleras no realizadas de los vendedores en corto de Nebius en 2.940 millones de dólares. El interés en corto de Nebius alcanzó el 20% de sus acciones de libre negociación, lo que significa que una de cada cinco acciones disponibles para inversores públicos había sido vendida en corto, un indicador ampliamente observado de posiciones bajistas.

La venta se extendió más allá de NBIS. CoreWeave e IREN también enfrentaron presión, mientras que la caída más amplia de las acciones de nube de IA reflejó preocupaciones sobre los costos de endeudamiento. Las empresas continúan gastando fuertemente en equipos de cómputo y sitios de centros de datos.

Nebius dice que sus contratos de clientes a largo plazo superan los 40.000 millones de dólares. Esos compromisos podrían respaldar préstamos futuros, pero no eliminan la necesidad de la empresa de financiar la construcción y otros costos de expansión. Si la línea de Citi a 364 días se reembolsa, se extiende o se reemplaza, y si la cartera de contratos desbloquea préstamos adicionales, son referentes concretos a observar a medida que evolucionen las condiciones de préstamo para la IA.

Fuente: CoinCentral