El costo para el gobierno de EE. UU. de atender su deuda nacional de 40 billones de dólares es fácil de precisar: el Tesoro publica sus propios datos sobre los pagos de intereses. El impacto en los hogares y las personas es mucho más difícil de medir. Pero un nuevo informe del Comité por un Presupuesto Federal Responsable (CRFB), un grupo no partidista que analiza la política presupuestaria federal, sostiene que la reducción del déficit es la clave para resolver la crisis de asequibilidad del país.

La asequibilidad se ha convertido en un tema políticamente explosivo, dominando los prolegómenos de las elecciones presidenciales de 2024 y volviendo al primer plano en 2026, antes de las legislativas. Un estudio de julio de Pew Research reveló que la economía era el tema principal para los votantes, con un 29% que dijo querer que los candidatos al Congreso presentaran planes para abordar el alza de precios. Otro 15% citó específicamente la asequibilidad y el costo de vida como sus temas clave.

El tema se ha convertido en un problema para el presidente Donald Trump, quien está bajo presión para normalizar las cadenas globales de suministro de petróleo, afectadas por el conflicto entre EE. UU. e Irán.

El CRFB sostiene que existe un remedio al alcance del Congreso: abordar la propia deuda nacional.

La disciplina fiscal, explica el comité, podría ayudar a la Reserva Federal, que fija las tasas de interés, en su batalla contra la inflación, que actualmente se sitúa en el 3,4%, muy por encima de la meta del 2% de la Fed. «Cuando las tasas de interés se mantienen muy por encima del límite inferior de cero y la economía opera cerca de su capacidad productiva, la reducción del déficit puede disminuir el exceso de demanda y frenar el crecimiento de los precios», señala el informe.

La reducción del déficit también impulsaría la oferta, argumenta el comité, al aliviar el «desplazamiento» de la inversión privada, es decir, el proceso por el cual el endeudamiento gubernamental absorbe capital que de otro modo fluiría a proyectos privados, una dinámica que fuentes ya habían descrito a Fortune en relación con el último plan de bonos del secretario del Tesoro, Scott Bessent. «La reducción del déficit puede reducir aún más la inflación al disminuir las expectativas inflacionarias autorreforzadas, en la medida en que reduce la probabilidad de que futuros responsables de políticas busquen inflar deuda nacional», añadió el comité.

El comité también calculó el ahorro por hogar si la inflación y, por extensión, las tasas de interés, disminuyeran: una reducción de 1,5 puntos porcentuales en las tasas ahorraría a una familia 5.800 dólares al año en una hipoteca de 500.000 dólares y 500 dólares al año en un préstamo automotriz de 50.000 dólares.

El factor ingreso

Para los halcones de la deuda, el sector más enfocado en contener el endeudamiento federal, el valor en dólares de la deuda de EE. UU. no es la preocupación central: es la relación deuda/PIB del país la que genera alarma. Esta relación captura el equilibrio entre cuánto ha tomado prestado un país y su crecimiento económico, y por tanto el riesgo asociado a prestarle fondos.

La relación deuda/PIB de EE. UU. se sitúa ahora en aproximadamente el 123%. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), no partidista, estima que estabilizar esta cifra elevaría el crecimiento real del ingreso por persona en un 10% en las próximas tres décadas, y en más del 44% en comparación con un escenario de deuda elevada.

Aplicando los modelos de la CBO, el CRFB añade: «Para poner estas cifras en contexto, el ingreso por persona crecería 46.500 dólares en las próximas tres décadas, en dólares de hoy, con una deuda estable, frente a 32.350 dólares con una deuda en rápido aumento. En promedio, las personas disfrutarían así de 14.250 dólares más de ingreso anual con una deuda estable, casi 36.000 dólares por hogar, en comparación con una deuda que crece rápidamente».

Quienes están en el lado más optimista del debate sobre la deuda responden que la relación deuda/PIB de EE. UU. es más saludable que la de otras economías desarrolladas. La de Japón ronda el 207%, según el Fondo Monetario Internacional, y el país no ha sufrido un colapso de su mercado de bonos.

Los responsables de políticas, incluido el presidente, argumentan de igual manera que EE. UU. puede crecer para salir del desequilibrio. «No hay nada mágico en la cifra de 40 billones de dólares», dijo Bessent a CNBC el mes pasado. «Y podemos crecer para salir de eso».

Con el Tesoro gastando 3.000 millones de dólares diarios en intereses de la deuda nacional, ese crecimiento sería bienvenido lo antes posible.

Esta historia fue publicada originalmente en Fortune.com.