MTN Group aún necesita tres aprobaciones regulatorias para completar su adquisición de $2,200 millones del operador de torres de telecomunicaciones IHS Holdings, incluso después de obtener la autorización de los reguladores nigerianos y varias otras autoridades.

El acuerdo salió a la luz a inicios de febrero, cuando MTN reveló sus planes de adquirir el 75% restante de IHS Holdings que aún no poseía.

En sus resultados de 9M 2026 presentados ante la Bolsa de Valores de Johannesburgo (JSE) el lunes, MTN indicó que espera las aprobaciones regulatorias regionales de la Comunidad Económica de Estados de África Occidental (ECOWAS) y de la Comunidad Económica y Monetaria de África Central (CEMAC). El Tribunal de Competencia de Sudáfrica también está revisando el impacto de la transacción en la competencia en ese país.

En busca del control total de la infraestructura que habilita la conectividad de sus 323 millones de usuarios, MTN ya obtuvo la aprobación en Nigeria de la Comisión de Comunicaciones de Nigeria (NCC) y de la Comisión Federal de Competencia y Protección al Consumidor (FCCPC). El grupo también consiguió la autorización de los accionistas de IHS, del Mercado Común del África Oriental y Meridional (COMESA) y de la Comisión de Competencia de Sudáfrica.

A pesar de las revisiones regionales pendientes, MTN mantiene su confianza en que el acuerdo se completará antes de fines de 2026. Los dictámenes de ECOWAS y CEMAC y la decisión final del Tribunal de Competencia son los hitos restantes en el camino hacia la propiedad total de IHS.

Por qué el proceso de aprobación es tan extenso

Para MTN y la industria de telecomunicaciones africana en general, se requieren aprobaciones nacionales y regionales porque la infraestructura de torres y telecomunicaciones afecta directamente la seguridad nacional, la competencia de mercado y la infraestructura digital en cada país donde MTN opera.

IHS Holdings aloja a múltiples operadores de telecomunicaciones en las mismas torres, y la mayoría de los reguladores locales imponen reglas estrictas para garantizar precios y accesos justos y no discriminatorios. Las autoridades también buscan asegurarse de que MTN no obtenga ventajas injustas, precios más bajos ni acceso preferencial a las torres frente a rivales como Vodacom o Airtel.

La transacción figura entre las adquisiciones más grandes de la historia africana por varias razones. Un factor clave es que MTN opera en 16 mercados africanos, y algunos de sus competidores en esos mercados su infraestructura de torres gestionada por IHS Holdings. Para evitar el control monopólico y la manipulación del alcance de conectividad de los competidores, los reguladores buscan preservar la competencia activa y entender cómo planea MTN mantener condiciones equitativas.

Escrutinio estricto en Sudáfrica

El estricto proceso de aprobación es evidente en Sudáfrica. La Comisión de Competencia de Sudáfrica recomendó la aprobación el 30 de septiembre y posteriormente remitió el acuerdo al Tribunal de Competencia para la autorización final. Según el régimen de fusiones de Sudáfrica, la Comisión investiga y emite recomendaciones, mientras que el Tribunal tiene la autoridad definitiva de decisión, razón por la cual el proceso de autorización del país sigue abierto pese al respaldo del 30 de septiembre.

MTN enfrenta varios requisitos regulatorios. Las autoridades de competencia sudafricanas exigen un acceso justo, equitativo y no discriminatorio a la infraestructura de torres para los operadores móviles competidores y los clientes que no son operadores. El operador debe implementar salvaguardas para evitar el trato preferencial a MTN Sudáfrica y proteger los datos sensibles de sus rivales. Además, deben estar en vigor medidas para proteger los empleos, la propiedad de personas históricamente desfavorecidas (HDP) y la renovación equitativa de los contratos de arrendamiento existentes antes de que se conceda la aprobación.

Las comunidades económicas regionales intervienen

MTN e IHS Holdings operan a través de fronteras, lo que somete la transacción a la jurisdicción de comunidades económicas regionales como ECOWAS —que abarca estados de África Occidental como Nigeria, Ghana, Benín y Costa de Marfil— y CEMAC, que cubre estados de África Central como Camerún, la República del Congo y Guinea-Bissau, entre otros.

Los reguladores regionales están evaluando el poder de mercado transfronterizo analizando si la consolidación de torres bajo un solo operador de telecomunicaciones afectaría el comercio transfronterizo, los acuerdos de roaming regionales o la armonización de telecomunicaciones entre los estados miembros. También están obligados a evaluar las obligaciones derivadas de tratados, conforme a los cuales las corporaciones multinacionales deben obtener autorización para fusiones y adquisiciones una vez alcanzados ciertos umbrales financieros o de cuota de mercado dentro del bloque comercial.

MTN confía en poder cumplir las demandas regulatorias, pero un punto central de disputa es cómo se clasifican las torres celulares como infraestructura crítica nacional. Las organizaciones regionales y los gobiernos nacionales son cautelosos respecto de quién posee, opera o controla la infraestructura que sostiene las comunicaciones nacionales, las transacciones financieras y los servicios de emergencia. La transmisión de datos, la ubicación de torres y los protocolos de seguridad deben cumplir las leyes nacionales y regionales de telecomunicaciones, y MTN e IHS trabajan para cumplir estas disposiciones antes de que la adquisición pueda avanzar.

La condición nigeriana de propiedad local

Como parte de su aprobación en Nigeria, se espera que MTN Group venda una participación del 30% en IHS Nigeria a inversionistas locales nigerianos a un precio justo de mercado. La condición es fundamental porque IHS Nigeria, que opera alrededor de 18,000 torres de telecomunicaciones, es el activo más grande de IHS Towers.

Los reguladores nigerianos impusieron la cláusula para proteger aidores locales como Airtel y T2mobile (9mobile) y evitar que una sola empresa extranjera tenga el control total de la infraestructura crítica. También permite que empresas e inversionistas locales tengan participación accionaria en infraestructura nacional esencial como torres de telecomunicaciones y cables de fibra óptica.

Según Bloomberg, la venta del 30% de IHS Nigeria podría generar entre $900 millones y $1,100 millones para MTN Group. La enajenación sigue pendiente, lo que la convierte en uno de los entregables concretos vinculados a la transacción a medida que se acerca el objetivo de cierre a fines de año.