Moody's otorga calificación A2 al stablecoin RLUSD de Ripple, valorado en 2.600 millones de dólares, un día después de la aprobación del banco fiduciario por la OCC
Puntos clave
- •Moody's asignó a RLUSD una calificación de depósito a largo plazo A2 y una a corto plazo P-1, colocando al stablecoin dentro de la banda de grado de inversión.
- •Las calificaciones se basan en reservas compuestas principalmente por letras del Tesoro, activos gubernamentales estadounidenses a corto plazo y efectivo custodiado en su mayoría por BNY, con un objetivo de cobertura del 103% y redención a la par disponible en dos días hábiles.
- •Moody's señaló que Standard Custody no está protegida contra quiebras y que los tenedores no tienen un derecho de propiedad directo sobre las reservas, aunque la GENIUS Act, que entrará en vigor en 2027, excluirá las reservas obligatorias del patrimonio de quiebra del emisor.
- •La calificación llegó un día después de la aprobación final de la OCC para Ripple National Trust Bank, que gestionará las reservas de RLUSD mientras la emisión permanece en manos de Standard Custody bajo reguladores de Nueva York, manteniendo al token bajo supervisión estatal y federal.
- •Lanzado en diciembre de 2024, RLUSD ha alcanzado una capitalización de mercado de aproximadamente 2.600 millones de dólares, y Ripple impulsa la adopción institucional mediante iniciativas como la custodia de Standard Chartered en Dubái y un piloto de liquidación con Mastercard, WebBank y Gemini.
Moody's Ratings asignó una calificación de depósito a largo plazo A2 y una calificación de depósito a corto plazo P-1 a Ripple USD (RLUSD), el stablecoin respaldado por dólares emitido por Standard Custody & Trust Company, filial de la firma de pagos con blockchain Ripple, según anunció la agencia el martes.
A2 es el sexto grado más alto a largo plazo en la escala de Moody's y se ubica dentro de la banda de grado de inversión de la agencia, mientras que P-1 es su máxima calificación a corto plazo. Moody's indicó que las calificaciones reflejan la calidad de las reservas de RLUSD, que se mantienen principalmente en letras del Tesoro, otros activos gubernamentales estadounidenses a corto plazo y efectivo, la mayor parte bajo custodia de BNY. Las reservas se mantienen con un objetivo de cobertura del 103% de los tokens en circulación, y los tenedores institucionales elegibles pueden redimir RLUSD a la par en un plazo de dos días hábiles.
La acción de calificación también señaló deficiencias en las protecciones para los tenedores. Moody's destacó que Standard Custody no es una entidad protegida contra quiebras y que los tenedores de RLUSD actualmente no tienen un derecho de propiedad directo sobre las reservas que respaldan el token. Sin embargo, la agencia añadió que la GENIUS Act —la ley estadounidense de stablecoins que entrará en vigor en 2027— excluirá las reservas obligatorias del patrimonio de quiebra de un emisor. Moody's informó que las calificaciones fueron solicitadas por el emisor.
La calificación llegó un día después de que Ripple obtuviera la aprobación final de la Office of the Comptroller of the Currency (OCC) para Ripple National Trust Bank, una entidad con carta federal que gestionará las reservas de RLUSD y actuará como fideicomisario de su colateral. RLUSD seguirá siendo emitido por Standard Custody bajo la supervisión del New York Department of Financial Services, lo que coloca al stablecoin bajo supervisión tanto estatal como federal. La separación entre la entidad emisora y el gestor de reservas con carta federal seguirá siendo una característica de la estructura de RLUSD mientras Ripple desarrolla su oferta institucional.
El empuje institucional de RLUSD
Lanzado en diciembre de 2024 en Ethereum y el XRP Ledger, RLUSD ha crecido hasta alcanzar una capitalización de mercado de aproximadamente 2.600 millones de dólares, según CoinGecko, una participación todavía pequeña en un mercado de stablecoins valorado en unos 300.000 millones de dólares. Ripple ha posicionado el token para usuarios institucionales en lugar de traders minoristas.
A principios de este mes, Standard Chartered comenzó a ofrecer custodia institucional de RLUSD a través de su sucursal en Dubái y afirmó que estaba trabajando con Ripple y LMAX Group en un esquema de "colateral espejo" que permitiría a los clientes usar el stablecoin como colateral de trading sin sacarlo de los libros del banco.
En noviembre de 2025, Ripple se asoció con Mastercard, WebBank y Gemini para explorar el uso de RLUSD en el XRP Ledger para liquidar transacciones en fiat con la Gemini Credit Card, sujeto a aprobaciones regulatorias. En ese momento, RLUSD acababa de superar una capitalización de mercado de 1.000 millones de dólares, convirtiéndose en el décimo primer stablecoin más grande, según DefiLlama.
