La liquidez de las finanzas descentralizadas (DeFi) registró salidas netas en octubre, incluso mientras los protocolos redistribuían sus tenencias, con el capital on-chain rotando hacia protocolos basados en Bitcoin, así como hacia Hyperliquid y Robinhood.

La liquidez de DeFi se desplazó entre cadenas y protocolos durante todo el mes, retrocediendo con una contracción de alrededor de 7% en el valor total bloqueado (TVL), según datos de CryptoRank (también compartidos en X). La capitalización de mercado de los tokens de protocolos DeFi se contrajo un 8.4% neto en los últimos 30 días. El TVL sirve como una métrica proxy que refleja tanto los flujos de usuarios como el valor de los activos colaterales. Esa distinción significa que una caída agregada del TVL no demuestra por sí sola que cada protocolo haya experimentado retiros, ya que los valores del colateral y la actividad de los usuarios pueden afectar la medida en conjunto.

Los tokens DeFi reaccionaron con más fuerza que los propios protocolos, registrando pérdidas netas de más de 20% en el último mes, mientras que los protocolos registraron salidas de valor comparativamente menores. La desaceleración pone fin a una racha de tres meses de expansión del TVL impulsada por el staking y los préstamos en Ethereum.

La DeFi basada en Bitcoin lidera el crecimiento

Los protocolos DeFi basados en Bitcoin fueron los que más crecieron en el último mes, con el BTC cotizando entre 80,000 y 85,000 dólares. En total, los protocolos DeFi basados en BTC concentran 6,190 millones de dólares en valor, una expansión de 39.19% en los últimos 30 días.

El crecimiento se concentró en un puñado de plataformas, mientras la mayoría de las aplicaciones más antiguas se estancaron. En los últimos 30 días, Surge Credit, Maya Protocol y Symbiosis estuvieron en positivo, mientras que otras aplicaciones mostraron salidas menores al 5%.

Por ahora, la mayoría de la DeFi basada en Bitcoin todavía depende de versiones envueltas de BTC que operan en Ethereum. Sin embargo, Aave V4 es visto como una alternativa potencial, usando el colateral de Babylon Labs para préstamos sin envolver las monedas en Ethereum. Envolver activos añade otra capa de riesgo, ya que el colateral subyacente queda bloqueado en contratos inteligentes que podrían ser atacados. Los tenedores de BTC buscan formas nativas de hacer rendir sus tenencias mediante préstamos sin asumir esa exposición adicional.

Base supera a Solana mientras Arc y Morpho atraen depósitos

La liquidez también rotó entre protocolos, con algunas aplicaciones y cadenas resistiéndose a las salidas generalizadas. En el último mes, Base superó a Solana para convertirse en la tercera plataforma de liquidez más grande según DefiLlama, detrás de Ethereum y Bitcoin — un crecimiento previamente reportado por Cryptopolitan.

El crecimiento más significativo del mes provino de Arc, una mainnet y aplicación de liquidez recién lanzada. Arc expandió sus tenencias un 21% en octubre, alcanzando 617.8 millones de dólares al 28 de octubre, según DefiLlama.

Mientras los líderes del sector Lido y Aave perdieron TVL nominal, Morpho se expandió más de 3% en los últimos 30 días, lo que muestra que los usuarios movieron fondos hacia bóvedas específicas y plataformas de liquidez. Morpho ha mantenido su tasa habitual de usuarios activos diarios durante el último año — alrededor de 16.1K al día, cerca del nivel base de 2026 — aunque la actividad aún no se ha recuperado a los niveles observados a finales de 2025. Pese a la estabilidad en el número de usuarios, el protocolo ha logrado una adopción más amplia mediante sus integraciones con otras wallets y aplicaciones.

La DeFi está redefiniendo sus asignaciones y modelos de tasas de préstamo, con Morpho impulsando la innovación en las tasas de crédito. Recientemente, el protocolo se integró con Ledger para dar acceso directo a algunas de sus bóvedas, y también ha comenzado a incorporar activos tokenizados como colateral, desbloqueando valor adicional más allá del colateral nativo cripto. Estos desarrollos convierten las integraciones de protocolos, los tipos de colateral y la distribución de depósitos en indicadores importantes junto al TVL principal.

La rotación se produce tras un año en el que la DeFi tuvo que adaptarse a una serie de cierres de cadenas y protocolos, redirigiendo usuarios y liquidez, según reportó Cryptopolitan. En el último año, protocolos fundamentales como Balancer, Radiant, ZeroLend y Seamless cerraron, debido a una combinación de pérdidas por hackeos y baja liquidez.

Fuente: Cryptopolitan