Dos de las empresas más grandes del mundo reportaron ganancias trimestrales con horas de diferencia, y la respuesta del mercado fue marcadamente diferente. Microsoft registró aproximadamente $90 mil millones en ingresos trimestrales, lo que representa un crecimiento interanual del 18%, y vio el precio de sus acciones subir un 8%. Meta, por su parte, reportó $60.8 mil millones en ingresos —una tasa de crecimiento más rápida del 28%— sin embargo, sus acciones cayeron un 10%.

Detrás de la divergencia de ingresos

Los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 de Microsoft fueron impulsados principalmente por Azure, su división de computación en la nube. El segmento de IA dentro de Azure alcanzó una tasa anual de $37 mil millones, un incremento del 123% interanual. Dado que Azure factura directamente a los clientes empresariales por servicios de computación de IA, estos ingresos ofrecen a los inversores una medida visible de que la inversión en IA se está traduciendo en rendimientos.

Los resultados de Meta contaron una historia diferente. Aunque sus ingresos crecieron a una tasa porcentual más rápida que los de Microsoft, las ganancias de la empresa cayeron un 14% a $15.85 mil millones. El factor principal fue el gasto en infraestructura: se estima que el gasto de capital proyectado de Meta para 2026 oscilará entre $115 mil millones y $135 mil millones, con la posibilidad de superar ese límite superior. A diferencia de Microsoft, el gasto en IA de Meta no genera una línea de ingresos externa —se destina a mejorar sistemas internos—, lo que significa que el retorno de inversión se mide indirectamente a través del desempeño publicitario en lugar de a través de un producto o servicio de IA independiente.

La escalada de la carrera de gasto de capital

Se proyecta que los gastos de capital relacionados con la IA en las principales empresas tecnológicas alcancen entre $635 mil millones y $665 mil millones en 2026, en comparación con los aproximadamente $381 mil millones de 2025 —un incremento de aproximadamente el 70% en un solo año. A este nivel de gasto, las restricciones en el suministro de GPU, la capacidad de fabricación de semiconductores y la disponibilidad de energía en los centros de datos se han convertido en preocupaciones recurrentes en toda la industria.

El gasto de Microsoft se canaliza a través de Azure, donde los clientes empresariales se suscriben a servicios de computación de IA. Meta, por el contrario, está construyendo infraestructura principalmente para uso interno, desplegando modelos de IA en sus algoritmos de recomendación, sistemas de segmentación publicitaria y su conjunto de aplicaciones para consumidores.

Implicaciones para los mercados de criptomonedas y computación descentralizada

Los activos digitales vinculados a la IA han surgido como una narrativa significativa en el espacio de las criptomonedas para 2026, con tokens asociados a la computación descentralizada y las utilidades de IA atrayendo un interés sostenido. A medida que el gasto de capital combinado en IA de las grandes tecnológicas aumenta de $381 mil millones a un potencial de $665 mil millones en un solo año, la magnitud de la demanda de recursos de computación plantea interrogantes sobre si un pequeño número de proveedores a hiperescala puede satisfacerla por completo.

En las redes de computación descentralizada, los modelos de utilidad de tokens generalmente funcionan mediante proveedores que depositan tokens en staking para ofrecer capacidad de GPU, usuarios que pagan con tokens por acceso, y la red coordinando la conexión entre oferta y demanda.

Métricas clave a monitorear

El negocio de IA de Azure de Microsoft está creciendo a un ritmo anual del 123%, lo que indica que los proveedores centralizados se están expandiendo rápidamente. Sin embargo, el gasto de capital agregado proyectado que supera los $635 mil millones sugiere que la demanda podría estar superando incluso la capacidad de las empresas más grandes para construir infraestructura.

La situación de Meta introduce una consideración adicional. Si la compresión de ganancias persiste, la empresa eventualmente podría buscar proveedores de computación externos en lugar de continuar construyendo toda su infraestructura internamente. Con un gasto anual en infraestructura de $115 mil millones o más, los incentivos financieros para identificar alternativas de menor costo son sustanciales.