Las acciones de Microsoft (MSFT) subieron alrededor de 0.8% en la negociación previa a la apertura del miércoles, hasta aproximadamente $502, tras cerrar la sesión anterior en $498.00. El movimiento se produjo mientras los inversionistas reaccionaban a una nueva mejora de calificación de Stifel y al optimismo sostenido en torno a la trayectoria de crecimiento del negocio de nube Azure de la compañía, que se ha convertido en el pilar central del caso de inversión de Wall Street para la acción.

Stifel pasa a Compra con un objetivo de $575

El analista de Stifel Brad Reback mejoró la calificación de Microsoft de Mantener a Compra y elevó su precio objetivo de $530 a $575. El nuevo objetivo implica un potencial de alza de aproximadamente el 15% respecto al último precio de cierre de Microsoft, y el cambio de calificación destaca como el catalizador nuevo más fuerte para la acción este miércoles.

Reback dijo que Stifel tiene mayor confianza en que Microsoft puede sostener un crecimiento de ingresos de mediados a altos adolescentes manteniendo márgenes operativos saludables. Ese ritmo cobra un peso adicional para una empresa que ya genera alrededor de $90.0 mil millones en ingresos trimestrales.

El crecimiento de Azure mantiene a Wall Street optimista

Azure sigue siendo central en el caso de inversión. Las plataformas de nube son donde las empresas alquilan los servidores y la capacidad de cómputo necesarios para crear y ejecutar aplicaciones de IA, razón por la cual la tasa de crecimiento de Azure se ha convertido en la cifra que muchos inversionistas usan para medir si la demanda de IA se está traduciendo en ingresos. Stifel señaló que el negocio de nube de Microsoft rindió mejor de lo esperado en el trimestre de junio, ya que la mayor eficiencia liberó capacidad de cómputo adicional y OpenAI, la desarrolladora de ChatGPT cuyos modelos Microsoft distribuye a través de su nube, contribuyó con más ingresos. Los precios de Azure, las mejoras de capacidad y los ingresos de OpenAI respaldan la perspectiva, y la firma espera que el crecimiento de Azure continúe entre 200 y 300 puntos básicos por encima de sus estimaciones previas.

Reback señaló las mejoras de eficiencia en chips, modelos de IA y software como factores que podrían impulsar una mayor alza.

BNP Paribas también destacó Azure esta semana después de que sus analistas se reunieran con el equipo de relaciones con inversionistas de Microsoft. El analista Stefan Slowinski mantuvo una visión positiva y un precio objetivo de $549, argumentando que precios más altos en las renovaciones de contratos de Azure podrían convertirse en otro motor de. Ese beneficio de precios aún podría estar por llegar en lugar de estar ya reflejado en el crecimiento reportado. BNP indicó que la reciente aceleración de Azure hacia el rango de mediados del 40% se ha debido principalmente a capacidad adicional y mejoras operativas, y no a precios de renovación más altos.

Microsoft también continúa expandiendo Copilot, su asistente de IA integrado en aplicaciones como Word, Excel y Teams, entre su base de clientes empresariales, y Stifel espera que capacidades de producto más sólidas, un mayor consumo de GitHub y una adopción más amplia de Copilot respalden un crecimiento continuo de dos dígitos en la franquicia Microsoft 365.

El gasto en IA sigue siendo el principal riesgo para los inversionistas

La mejora de calificación de Stifel también refleja una confianza creciente en la estructura de costos de Microsoft. Según la firma, una mejor eficiencia de Azure, un gasto más disciplinado y un flujo de caja sólido pueden ayudar a la compañía a proteger sus márgenes operativos incluso con la inversión en IA en niveles elevados.

Se espera que el gasto de capital continúe aumentando considerablemente a medida que Microsoft agrega capacidad de centros de datos y compra más infraestructura de IA. Stifel considera esa inversión necesaria, pero también crea riesgo si el crecimiento de la demanda se desacelera o si los retornos llegan más tarde de lo esperado.

El último trimestre reportado por Microsoft brinda cierto respaldo a ese gasto elevado. En su cuarto trimestre fiscal, los ingresos alcanzaron alrededor de $90.0 mil millones, un aumento de casi 18% interanual, mientras que las ganancias por acción superaron las expectativas de Wall Street.

La acción todavía cotiza por debajo de su máximo de 52 semanas de $553.72, incluso después de recuperarse de mínimos cercanos a $349 a principios de año. El precio objetivo promedio de Wall Street ahora ronda los $573, aunque esas proyecciones siguen siendo estimaciones de analistas y no guía de la compañía. El próximo punto de control será el informe trimestral próximo de Microsoft, donde los inversionistas observarán si el crecimiento de Azure se mantiene elevado, si las renovaciones de contratos comienzan a incluir precios más altos y cuán rápido aumenta el gasto de capital a medida que entra en operación nueva capacidad de centros de datos.

Los principales riesgos son los altos costos de infraestructura de IA, una monetización más lenta de Copilot, la competencia en la nube de rivales como Amazon Web Services y Google Cloud, y la posibilidad de que las ganancias por precios de Azure tarden más de lo esperado. La valuación de Microsoft también deja menos margen para errores de ejecución si el crecimiento de la nube o de la IA se debilita.

Por ahora, la mejora de calificación de Stifel ha dado a MSFT un impulso moderado antes de la apertura del miércoles. El último catalizador confirmado es el paso de la firma a Compra con un objetivo de $575, respaldado por expectativas más fuertes para Azure, Copilot y el crecimiento más amplio de ingresos de IA de Microsoft.

Este artículo fue publicado originalmente en CoinCentral.